- Chine : Prévue pour être le deuxième plus grand marché pharmaceutique d’ici 2030, avec Pfizer se positionnant grâce à des partenariats et des thérapies ciblées
- Inde : Potentiel de croissance significative grâce à des stratégies de tarification échelonnées et une concentration sur les médicaments spécialisés
- Brésil et Mexique : Une classe moyenne en expansion créant de nouveaux marchés pour les produits pharmaceutiques de marque
- Asie du Sud-Est : L’infrastructure de santé en croissance soutenant l’augmentation des dépenses pharmaceutiques
Analyser la trajectoire de l'action Pfizer jusqu'en 2030 nécessite d'évaluer son pipeline pharmaceutique, son positionnement sur le marché et ses stratégies de croissance à long terme. Cette prévision approfondie examine les facteurs critiques qui pourraient influencer l'action PFE au cours des prochaines années et fournit des informations précieuses pour la planification de portefeuille.
Comprendre la position actuelle de Pfizer sur le marché
Pfizer Inc. (NYSE: PFE) se positionne comme l’un des géants de l’industrie pharmaceutique, avec une histoire remarquable d’innovation et d’adaptation au marché. Avant de plonger dans toute prévision du cours de l’action Pfizer pour 2030, il est essentiel de comprendre où se situe actuellement l’entreprise. En 2024, Pfizer continue de naviguer dans le paysage post-pandémique, ayant considérablement transformé son modèle d’affaires et sa position sur le marché après le succès de son vaccin contre la COVID-19.
Le géant pharmaceutique a réaligné ses priorités stratégiques, se concentrant sur des domaines thérapeutiques essentiels tout en gérant le déclin attendu des revenus des produits liés à la COVID-19. De nombreux investisseurs utilisant des plateformes comme Pocket Option pour analyser les investissements pharmaceutiques à long terme reconnaissent que la valorisation actuelle de Pfizer sert de référence cruciale pour projeter sa position en 2030.
Indicateur clé | Valeur 2023-2024 | Importance pour la projection 2030 |
---|---|---|
Capitalisation boursière | 160-180 milliards de dollars | Base pour les calculs de croissance |
Sources de revenus | Diversifiées avec une contribution décroissante de la COVID-19 | Indicateur de la future composition des revenus |
Investissement en R&D | 9-11 milliards de dollars annuellement | Fondement du pipeline de produits pour 2030 |
Rendement du dividende | 4,5-5,5 % | Base pour l’évaluation du potentiel de revenus |
Les analystes qui fournissent une prévision de l’action Pfizer pour 2030 doivent prendre en compte ces éléments fondamentaux tout en reconnaissant que les actions pharmaceutiques reflètent généralement les bénéfices futurs attendus plutôt que la performance actuelle seule. Les investisseurs sur Pocket Option et d’autres plateformes devraient considérer les métriques actuelles comme des points de départ plutôt que comme des facteurs déterminants.
Facteurs clés pour la performance à long terme de l’action Pfizer
Lors de l’évaluation des prévisions de l’action PFE pour 2030, plusieurs facteurs fondamentaux émergent comme déterminants critiques de la trajectoire de l’entreprise. Contrairement aux mouvements de prix à court terme influencés par les résultats trimestriels ou le sentiment du marché, les prévisions sur une décennie doivent se concentrer sur les facteurs structurels.
Développement du pipeline et approbations de médicaments
Le pipeline pharmaceutique de Pfizer représente peut-être la variable la plus significative dans toute prévision à long terme. La capacité de l’entreprise à remplacer les médicaments phares vieillissants par de nouveaux générateurs de revenus détermine généralement sa trajectoire de croissance. Les investisseurs avertis utilisant Pocket Option pour exécuter des stratégies d’investissement à long terme surveillent attentivement les essais cliniques en phase avancée de Pfizer et les désignations de thérapies révolutionnaires.
Catégorie de pipeline | Statut actuel | Impact potentiel en 2030 |
---|---|---|
Oncologie | Multiples essais de phase 2/3 | Élevé – marché potentiel dépassant 50 milliards de dollars |
Maladies rares | Portfolio en expansion | Moyen-Élevé – opportunité de tarification premium |
Vaccins | Construction sur la plateforme ARNm | Élevé – applications élargies au-delà de la COVID-19 |
Inflammation & Immunologie | Position concurrentielle sur le marché | Moyen – face à la concurrence des biosimilaires |
L’analyse historique suggère que les entreprises pharmaceutiques qui réussissent à mettre sur le marché 2-3 médicaments blockbusters par décennie peuvent maintenir des taux de croissance annuels de 8-12%. Cette métrique de productivité sert d’indicateur clé pour toute prévision du cours de l’action Pfizer pour 2030.
Acquisitions stratégiques et partenariats
La stratégie d’acquisition de Pfizer représente un autre facteur crucial pour projeter sa position en 2030. L’entreprise a historiquement complété son innovation interne par des achats stratégiques, comme en témoigne son acquisition d’environ 43 milliards de dollars de Seagen en 2023, renforçant son portefeuille d’oncologie.
Les investisseurs utilisant les outils analytiques de Pocket Option pour projeter la performance des actions pharmaceutiques reconnaissent que les réserves de trésorerie substantielles de Pfizer et ses capacités d’intégration établies le positionnent avantageusement pour des acquisitions stratégiques continues. La capacité de l’entreprise à identifier, acquérir et intégrer avec succès des sociétés biotechnologiques prometteuses avec des technologies complémentaires ou des produits proches du marché influencera significativement sa position sur le marché en 2030.
Type d’acquisition | Taux de réussite historique | Contribution potentielle à la valorisation 2030 |
---|---|---|
Intégrations à grande échelle (>10 milliards $) | Mixte – profil risque/rendement élevé | 20-30% de la valorisation future |
Acquisitions de niveau intermédiaire (1-10 milliards $) | Modérément réussies | 15-25% de la valorisation future |
Acquisitions stratégiques complémentaires (<1 milliard $) | Généralement réussies | 10-15% de la valorisation future |
Accords de licence | Très variables | 5-15% de la valorisation future |
Défis liés à la falaise des brevets et stratégies de remplacement des revenus
L’un des défis les plus importants auxquels Pfizer est confronté – et par conséquent, un facteur majeur dans toute prévision de l’action PFE pour 2030 – est la falaise des brevets de l’entreprise. Plusieurs produits clés qui génèrent actuellement des milliards de revenus annuels perdront leur protection par brevet avant 2030, créant potentiellement d’importants écarts de revenus.
Les investisseurs utilisant Pocket Option pour établir des positions pharmaceutiques à long terme doivent évaluer la stratégie de Pfizer pour naviguer ces expirations d’exclusivité. La réponse historique de l’entreprise aux falaises de brevets implique une combinaison de stratégies de gestion du cycle de vie, d’accélération du pipeline et de repositionnement stratégique.
Produit clé | Expiration du brevet | Revenu annuel à risque | Statut de la stratégie de remplacement |
---|---|---|---|
Eliquis | 2026-2028 | ~5-6 milliards de dollars | Anticoagulants de nouvelle génération en développement |
Ibrance | 2027-2028 | ~4-5 milliards de dollars | Nouveaux actifs en oncologie issus de l’acquisition de Seagen |
Xeljanz | 2025-2028 | ~2 milliards de dollars | Nouveaux inhibiteurs JAK avec des profils de sécurité améliorés |
Vyndaqel/Vyndamax | 2026-2030 | ~3 milliards de dollars | Indications élargies et formulations en développement |
L’analyse historique de situations similaires de falaise de brevets dans les entreprises pharmaceutiques suggère que naviguer avec succès ces transitions nécessite généralement de remplacer au moins 70-80% des revenus à risque pour maintenir les trajectoires de croissance. Ce seuil de remplacement représente une métrique critique pour toute prédiction du cours de l’action Pfizer pour 2030.
Expansion des marchés émergents et diversification géographique des revenus
La diversification géographique des revenus représente un autre facteur crucial pour projeter la position de Pfizer en 2030. Bien qu’historiquement dépendante des marchés nord-américains et européens, l’entreprise a stratégiquement étendu sa présence dans les économies émergentes avec des dépenses de santé en croissance rapide.
Les analystes sur Pocket Option examinant les entreprises pharmaceutiques multinationales reconnaissent que le succès dans ces régions à forte croissance pourrait modifier significativement les trajectoires de croissance à long terme. La capacité de Pfizer à naviguer dans des environnements réglementaires complexes, à établir des capacités de fabrication locales et à adapter les stratégies de tarification aux réalités du marché influencera substantiellement sa position sur le marché en 2030.
Les entreprises qui réussissent à étendre leurs flux de revenus sur les marchés émergents atteignent généralement 3-5% de croissance annuelle supplémentaire par rapport aux concurrents qui se concentrent exclusivement sur les marchés développés. Cette prime de diversification géographique devrait être incorporée dans toute prévision de l’action Pfizer pour 2030.
Transformation numérique et efficacité opérationnelle
Les initiatives de transformation numérique de Pfizer représentent un autre facteur significatif mais souvent sous-estimé dans les modèles d’évaluation à long terme. L’entreprise a investi substantiellement dans l’intelligence artificielle pour la découverte de médicaments, l’automatisation de la fabrication et les systèmes numériques d’engagement des patients.
Les investisseurs utilisant Pocket Option pour analyser les actions pharmaceutiques reconnaissent de plus en plus que les améliorations de l’efficacité opérationnelle peuvent avoir un impact significatif sur les marges à long terme et la flexibilité d’allocation de capital. La capacité de Pfizer à exploiter les avancées technologiques pour réduire les délais de développement, améliorer les rendements de fabrication et améliorer les résultats pour les patients influencera son positionnement concurrentiel jusqu’en 2030.
Initiative numérique | Mise en œuvre actuelle | Impact attendu en 2030 |
---|---|---|
Découverte de médicaments assistée par IA | Mise en œuvre précoce avec des programmes ciblés | Réduction de 30-40% des délais de développement précoce |
Automatisation de la fabrication | Mise en œuvre modérée dans les installations clés | Amélioration de 15-20% de l’efficacité de production |
Essais cliniques numériques | Expansion des capacités d’essais décentralisés | Réduction de 25-35% des coûts de développement en phase avancée |
Marketing de précision | Mise en œuvre limitée dans les marchés clés | Amélioration de 10-15% du ROI marketing |
Potentiel d’expansion des marges opérationnelles
L’industrie pharmaceutique fonctionne historiquement avec des marges plus élevées que la plupart des secteurs, mais il existe des variations significatives entre les entreprises. Les initiatives d’efficacité opérationnelle de Pfizer pourraient potentiellement élargir les marges de 2-4 points de pourcentage d’ici 2030, créant une valeur substantielle pour les actionnaires même dans des scénarios avec une croissance modérée du chiffre d’affaires.
Les investisseurs prudents développant une prévision de l’action PFE pour 2030 devraient considérer que chaque point de pourcentage d’amélioration de la marge se traduit généralement par environ 7-9% de valeur ajoutée en actions. Cet effet de levier opérationnel rend les initiatives d’efficacité particulièrement précieuses pour les entreprises pharmaceutiques matures.
Modèles quantitatifs pour la prédiction du cours de l’action Pfizer en 2030
Tout en reconnaissant l’incertitude inhérente aux prévisions à long terme, plusieurs approches quantitatives peuvent fournir des cadres structurés pour projeter la valorisation de Pfizer en 2030. Ces modèles synthétisent les facteurs qualitatifs discutés précédemment en projections numériques qui peuvent guider la prise de décision d’investissement.
Les analystes de Pocket Option et d’autres plateformes d’investissement emploient généralement plusieurs modalités pour développer des projections complètes d’actions pharmaceutiques. Ces approches incluent l’analyse des flux de trésorerie actualisés, les multiples d’entreprises comparables et la modélisation basée sur des scénarios.
Projections des flux de trésorerie actualisés
L’analyse DCF représente l’approche la plus approfondie pour développer une prévision du cours de l’action Pfizer pour 2030. Cette méthodologie projette les flux de trésorerie libres annuels de l’entreprise jusqu’en 2030 et au-delà, les actualisant à la valeur présente en utilisant un coût du capital approprié.
Variable d’entrée DCF | Cas conservateur | Cas de base | Cas optimiste |
---|---|---|---|
TCAC des revenus (2024-2030) | 2-3% | 4-6% | 7-9% |
Marge opérationnelle (2030) | 28-30% | 31-33% | 34-36% |
R&D en % du revenu | 19-21% | 17-19% | 15-17% |
Taux de croissance terminal | 1,5% | 2,5% | 3,5% |
Coût moyen pondéré du capital | 9,5% | 8,5% | 7,5% |
Ces variables DCF génèrent une large gamme de valorisations potentielles, reflétant l’incertitude inhérente aux prévisions pharmaceutiques à long terme. Cependant, elles fournissent un cadre structuré pour évaluer comment différents résultats opérationnels pourraient influencer le cours de l’action Pfizer en 2030.
Analyse des entreprises comparables et évaluation basée sur les multiples
Une autre approche pour développer une prédiction du cours de l’action Pfizer pour 2030 implique l’analyse des multiples d’évaluation historiques et projetés pour des entreprises pharmaceutiques comparables. Cette méthodologie applique des multiples prospectifs appropriés aux métriques financières projetées pour 2030.
- Multiple P/E anticipé : Moyenne historique de l’industrie pharmaceutique de 13-15x pour les entreprises matures, potentiellement ajustée pour le profil de croissance de Pfizer
- Multiple EV/EBITDA : Typiquement 10-12x pour les grandes entreprises pharmaceutiques avec des portefeuilles diversifiés
- Multiple Prix/Flux de trésorerie libre : Généralement 12-16x pour les entreprises pharmaceutiques établies avec de solides programmes de dividendes
- Ratio PEG : Ajusté pour le taux de croissance projeté de Pfizer en 2030 par rapport à ses pairs pharmaceutiques
Les investisseurs utilisant Pocket Option pour l’analyse d’actions à long terme devraient considérer comment les initiatives stratégiques de Pfizer pourraient influencer son multiple par rapport aux pairs de l’industrie. Les entreprises qui naviguent avec succès les falaises de brevets tout en maintenant la croissance commandent généralement des multiples premium, tandis que celles qui luttent avec la productivité du pipeline font souvent face à une compression des multiples.
Analyse de scénarios : Prévision du cours de l’action Pfizer pour 2030
Étant donné l’interaction complexe des facteurs influençant la trajectoire à long terme de Pfizer, l’analyse de scénarios fournit un cadre précieux pour considérer plusieurs résultats potentiels. Cette approche reconnaît l’incertitude inhérente tout en établissant des limites raisonnables pour les attentes de valorisation en 2030.
Scénario | Hypothèses clés | Projection des revenus 2030 | Projection du BPA 2030 | Fourchette estimée du cours de l’action 2030 |
---|---|---|---|---|
Scénario baissier | – Échecs multiples du pipeline – Impact sévère de la falaise des brevets – Compression des marges – Succès limité sur les marchés émergents |
65-75 milliards de dollars | 3,00-3,50 $ | 40-50 $ |
Scénario de base | – Succès mitigé du pipeline – Navigation modérée de la falaise des brevets – Marges stables – Croissance régulière sur les marchés émergents |
80-90 milliards de dollars | 4,50-5,00 $ | 65-75 $ |
Scénario haussier | – Approbations de multiples blockbusters – Navigation réussie de la falaise des brevets – Expansion des marges – Forte pénétration des marchés émergents |
100-110 milliards de dollars | 6,00-6,50 $ | 90-110 $ |
Ces scénarios incorporent différentes hypothèses sur la capacité de Pfizer à exécuter les principaux moteurs de valeur discutés précédemment. Bien que la gamme des résultats soit substantielle, cette approche fournit aux investisseurs utilisant Pocket Option un cadre pour évaluer comment différents développements stratégiques pourraient influencer la valorisation de Pfizer en 2030.
Stratégies d’investissement basées sur la prévision de l’action Pfizer pour 2030
Pour les investisseurs convaincus par le potentiel à long terme suggéré dans la prévision de l’action Pfizer pour 2030, plusieurs approches stratégiques peuvent être appropriées selon les circonstances individuelles, la tolérance au risque et les objectifs de portefeuille.
Approche d’investissement régulier (Dollar-Cost Averaging)
Étant donné la volatilité inhérente aux actions pharmaceutiques et l’horizon temporel étendu jusqu’en 2030, une stratégie disciplinée d’investissement régulier permet aux investisseurs d’accumuler des positions tout en atténuant le risque de timing. Cette approche est particulièrement pertinente pour Pfizer compte tenu de son rendement substantiel en dividendes, qui permet un réinvestissement à des prix potentiellement avantageux pendant les baisses du marché.
Les investisseurs utilisant les fonctionnalités d’investissement récurrent de Pocket Option peuvent mettre en œuvre des programmes d’achat automatisés alignés avec leur confiance dans la trajectoire à long terme de Pfizer. Cette approche systématique élimine la prise de décision émotionnelle tout en améliorant potentiellement les rendements à long terme grâce à la moyenne mathématique.
- Achats réguliers mensuels ou trimestriels indépendamment des conditions du marché
- Montants d’achat optionnellement augmentés pendant les corrections significatives de prix
- Réinvestissement des dividendes pour accélérer la constitution de position
- Réévaluation périodique basée sur les développements fondamentaux
Stratégies basées sur les options pour le positionnement à long terme
Les investisseurs sophistiqués à l’aise avec les produits dérivés peuvent envisager des stratégies basées sur les options pour établir ou améliorer des positions Pfizer avec des horizons 2030. Ces approches peuvent potentiellement améliorer les prix d’entrée, générer des revenus supplémentaires ou fournir une exposition avec effet de levier à la trajectoire à long terme de Pfizer.
Les plateformes de trading comme Pocket Option offrent divers instruments qui peuvent être utilisés pour créer des approches structurées d’investissement pharmaceutique. Cependant, ces stratégies impliquent une complexité supplémentaire et des risques potentiels qui doivent être soigneusement évalués.
Stratégie d’options | Application potentielle | Considération de risque |
---|---|---|
Puts couverts en espèces | Établir des positions à des points d’entrée préférés | Obligation d’acheter des actions au prix d’exercice indépendamment des baisses supplémentaires |
Calls couverts | Générer des revenus supplémentaires à partir des positions existantes | Coût d’opportunité potentiel si les actions s’apprécient significativement |
LEAPS (Titres anticipant l’équité à long terme) | Exposition avec effet de levier à l’appréciation à long terme | Décroissance temporelle et perte potentielle totale de la prime |
Stratégies de collar | Protéger les positions existantes tout en maintenant un certain potentiel de hausse | Complexité de mise en œuvre et coût d’opportunité potentiel |
Risques pour la prévision du cours de l’action Pfizer pour 2030
Bien que l’analyse précédente décrive une approche structurée pour projeter la valorisation de Pfizer en 2030, plusieurs risques significatifs pourraient matériellement altérer ces projections. Les investisseurs prudents doivent incorporer ces défis potentiels dans leur processus de prise de décision.
Des plateformes comme Pocket Option fournissent des outils pour l’analyse de scénarios qui peuvent aider à quantifier l’impact potentiel de ces facteurs de risque. Comprendre ces vulnérabilités permet aux investisseurs d’établir des tailles de position appropriées et des stratégies de gestion des risques.
- Changements de l’environnement réglementaire : Les réformes de tarification pharmaceutique, particulièrement sur le marché américain, pourraient substantiellement impacter la génération de revenus et la structure de marge de Pfizer. La mise en œuvre potentielle de divers mécanismes de contrôle des prix des médicaments représente une incertitude significative jusqu’en 2030.
- Litiges et défis juridiques : L’industrie pharmaceutique fait face à un risque continu de litiges provenant de réclamations de responsabilité produit, de disputes de propriété intellectuelle et d’enquêtes réglementaires. Des résultats défavorables significatifs pourraient matériellement impacter la position financière et la trajectoire de croissance de Pfizer.
- Innovation disruptive : La perturbation technologique provenant de nouvelles modalités thérapeutiques, d’approches de traitement alternatives ou d’innovations concurrentielles pourrait potentiellement rendre obsolètes des portions du portefeuille de Pfizer plus rapidement que prévu.
- Facteurs macroéconomiques : Les tendances des taux d’intérêt à long terme, les dynamiques d’inflation et les conditions économiques globales influenceront substantiellement le multiple d’évaluation de Pfizer indépendamment de l’exécution opérationnelle.
Ces facteurs de risque ne devraient pas nécessairement empêcher l’investissement dans Pfizer mais devraient informer le dimensionnement approprié des positions et la construction du portefeuille. La diversification à travers plusieurs sous-secteurs de la santé et domaines thérapeutiques reste essentielle même pour les investisseurs ayant une forte conviction dans la prévision de l’action PFE pour 2030.
Conclusion : Équilibrer opportunité et risque dans les perspectives 2030 de Pfizer
La prévision du cours de l’action Pfizer pour 2030 représente un défi analytique complexe nécessitant l’évaluation de multiples facteurs qui s’entrecroisent. De la productivité du pipeline et la gestion de la falaise des brevets à l’expansion géographique et l’efficacité opérationnelle, de nombreuses variables influenceront la trajectoire à long terme de l’entreprise.
Pour les investisseurs utilisant Pocket Option et d’autres plateformes d’investissement, ce cadre d’analyse fournit une approche structurée pour évaluer le potentiel à long terme de Pfizer. Bien que les objectifs de prix précis impliquent inévitablement une incertitude substantielle, comprendre les principaux moteurs de valeur permet une prise de décision informée et une gestion appropriée des risques.
La position établie de Pfizer sur le marché, ses ressources financières substantielles et son adaptabilité démontrée fournissent une base solide pour naviguer dans le paysage pharmaceutique difficile. Cependant, les investisseurs doivent équilibrer ces forces avec les risques spécifiques à l’industrie et l’imprévisibilité inhérente à l’innovation scientifique.
En fin de compte, l’investissement pharmaceutique à long terme réussi nécessite à la fois une rigueur analytique et une exécution disciplinée. En comprenant l’interaction complexe des facteurs qui déterminent les perspectives de Pfizer pour 2030, les investisseurs peuvent prendre des décisions informées alignées avec leurs objectifs financiers individuels et leur tolérance au risque.
FAQ
Quels facteurs influenceront le plus le prix de l'action Pfizer d'ici 2030?
Les facteurs les plus influents pour le prix de l'action Pfizer en 2030 comprennent le taux de réussite de son pipeline, la gestion de la falaise des brevets, l'expansion sur les marchés émergents, les initiatives d'efficacité opérationnelle et l'environnement réglementaire pour les prix pharmaceutiques. Parmi ceux-ci, la productivité du pipeline porte généralement le plus grand poids dans les évaluations pharmaceutiques à long terme.
Comment l'activité du vaccin COVID-19 de Pfizer pourrait-elle impacter sa valorisation en 2030?
D'ici 2030, l'activité du vaccin COVID-19 de Pfizer représentera probablement un pourcentage beaucoup plus faible du revenu total que pendant le pic de la pandémie. Cependant, la plateforme technologique ARNm développée grâce à ce programme pourrait permettre de multiples nouvelles applications vaccinales et thérapeutiques, générant potentiellement d'importants flux de revenus dans d'autres domaines pathologiques.
Quel potentiel de dividendes l'action Pfizer pourrait-elle offrir d'ici 2030?
Pfizer a historiquement maintenu un programme de dividendes solide, avec une croissance constante des dividendes de 5 à 7% en moyenne annuellement. D'ici 2030, selon la trajectoire de croissance de l'entreprise et les priorités d'allocation du capital, le rendement du dividende pourrait se situer entre 3,5 et 6,0%, les rendements totaux des dividendes représentant potentiellement une part substantielle des rendements globaux des investisseurs.
Comment Pfizer se compare-t-elle aux autres grandes entreprises pharmaceutiques pour un investissement à long terme?
Pfizer offre généralement un profil risque-récompense équilibré par rapport aux autres grandes entreprises pharmaceutiques. Bien qu'offrant potentiellement une croissance moins explosive que les petites entreprises biotechnologiques, elle offre une plus grande stabilité grâce à la diversification du portefeuille, aux ressources financières et à l'infrastructure commerciale établie. Par rapport à des pairs comme Merck, Johnson & Johnson et Novartis, l'attractivité relative de Pfizer dépend largement de la productivité du pipeline et du succès de la gestion de la falaise des brevets.
Les investisseurs particuliers devraient-ils envisager Pfizer pour les portefeuilles de retraite ciblant 2030?
Pfizer peut être appropriée pour les portefeuilles de retraite avec un horizon 2030, particulièrement pour les investisseurs recherchant des revenus de dividendes avec un potentiel de croissance. Cependant, le dimensionnement approprié des positions reste essentiel, les investissements pharmaceutiques ne représentant généralement qu'une composante d'une allocation diversifiée dans les soins de santé. Les investisseurs doivent prendre en compte la construction globale de leur portefeuille, leur tolérance au risque et leurs besoins en revenus lors de l'évaluation de l'adéquation de Pfizer pour les comptes de retraite.