Pocket Option : Quelles sont les actions propres et leur impact sur les investisseurs vietnamiens

Qu’est-ce que les actions de trésorerie ? Définition et caractéristiques de base sur le marché vietnamien

Qu’est-ce que les actions de trésorerie ? C’est une question que de nombreux investisseurs vietnamiens se posent souvent en apprenant sur le marché boursier. En termes simples, les actions de trésorerie sont des actions qui ont été émises puis rachetées par la société émettrice sur le marché. Après le rachat, ces actions ne sont pas annulées mais sont détenues par la société pour d’autres objectifs stratégiques à l’avenir.

Au Vietnam, l’activité de rachat d’actions en tant qu’actions de trésorerie est devenue particulièrement populaire de 2020 à aujourd’hui, lorsque de grandes entreprises telles que Vingroup, FPT et Masan ont reconnu que leurs cours d’actions étaient sous-évalués par rapport à leur valeur intrinsèque. Selon les données de la Bourse de Ho Chi Minh-Ville (HOSE), la valeur totale des actions de trésorerie des sociétés cotées a augmenté de 27 % en 2023 par rapport à l’année précédente.

Les actions de trésorerie sont un type spécial d’actions avec des caractéristiques importantes que les investisseurs vietnamiens doivent comprendre clairement :

Lorsqu’une entreprise décide de racheter ses propres actions, le nombre d’actions circulant sur le marché diminue. Cela crée un effet positif sur la valeur de l’entreprise et les intérêts des actionnaires existants, surtout dans des conditions où le marché boursier vietnamien connaît encore de nombreuses fluctuations et n’est pas vraiment efficace pour évaluer les entreprises.

Pourquoi les entreprises vietnamiennes rachètent-elles des actions en tant qu’actions de trésorerie

Pourquoi les entreprises vietnamiennes s’intéressent-elles de plus en plus au rachat de leurs propres actions ? Les raisons ne résident pas seulement dans des aspects purement financiers mais concernent également la stratégie de développement à long terme et le contexte concurrentiel spécifique du marché vietnamien.

Notamment, dans le contexte des défis macroéconomiques du Vietnam en 2022-2023, de nombreuses grandes entreprises telles que Vinamilk (VNM), FPT et Masan Group ont mis en œuvre des programmes de rachat d’actions à grande échelle. Vinamilk a dépensé environ 2 500 milliards de VND pour racheter des actions, tandis que FPT a racheté plus de 3 millions d’actions de trésorerie avec une valeur dépassant 300 milliards de VND. Ces mouvements ont non seulement aidé à stabiliser les cours des actions mais ont également envoyé un signal fort sur la confiance des dirigeants dans les perspectives à long terme de l’entreprise.

Le processus de rachat d’actions en tant qu’actions de trésorerie au Vietnam

Pour racheter des actions en tant qu’actions de trésorerie, les entreprises vietnamiennes doivent suivre un processus strict selon le Décret 155/2020/ND-CP et la Circulaire 96/2020/TT-BTC du Ministère des Finances. Comprendre ce processus aide les investisseurs à reconnaître la transparence dans les activités de rachat d’actions des entreprises.

Étapes pour mettre en œuvre le rachat d’actions de trésorerie au Vietnam

Selon la réglementation actuelle, les entreprises vietnamiennes ne sont autorisées à racheter qu’un maximum de 30 % du total des actions émises (auparavant 25 %). Le rachat doit être effectué publiquement via la bourse (par appariement d’ordres ou négociation), absolument pas autorisé en dehors de la bourse pour garantir la transparence.

Pocket Option fournit aux investisseurs vietnamiens un outil exclusif « Treasury Stock Alert » qui aide à suivre en temps réel les informations sur les activités de rachat d’actions de trésorerie de plus de 1 500 entreprises cotées. Les investisseurs peuvent configurer des alertes automatiques lorsque de grandes entreprises annoncent des plans de rachat, aidant à saisir les opportunités d’investissement avant que le marché ne réagisse pleinement. Pocket Option fournit également des rapports d’analyse approfondis sur l’impact des programmes de rachat d’actions de trésorerie sur les cours des actions sur le marché vietnamien.

Impact des actions de trésorerie sur les indicateurs financiers des entreprises vietnamiennes

Les actions de trésorerie affectent directement de nombreux indicateurs financiers importants des entreprises. Pour les investisseurs vietnamiens, comprendre ces impacts aide à évaluer plus précisément la véritable valeur des entreprises, surtout dans un marché avec de nombreuses asymétries d’information comme le Vietnam.

De nombreux investisseurs vietnamiens se demandent souvent : « Les actions de trésorerie reçoivent-elles des dividendes ? » La réponse est absolument non. Les actions de trésorerie ne reçoivent aucun dividende, qu’il soit en espèces ou en actions. Cela crée un avantage pour les actionnaires existants – lorsque le nombre total d’actions ayant droit aux dividendes diminue, les entreprises peuvent augmenter le ratio de distribution de dividendes par action sans augmenter les coûts totaux.

Exemple concret de l’impact des actions de trésorerie au Vietnam

Pour mieux comprendre, examinons le cas de la société par actions Vinhomes (VHM) en 2023. VHM avait 4,35 milliards d’actions en circulation, avec un bénéfice net après impôt de 29 000 milliards de VND, équivalent à un BPA de 6 667 VND/action. La société a racheté 300 millions d’actions en tant qu’actions de trésorerie, réduisant le nombre d’actions en circulation à 4,05 milliards. Avec des bénéfices inchangés, le nouveau BPA a augmenté à 7 160 VND/action, soit une augmentation de 7,4 %. Cela a contribué à accroître l’attrait des actions VHM sur le marché, même dans le contexte où l’industrie immobilière fait face à de nombreuses difficultés.

Pocket Option fournit un outil unique « EPS Impact Calculator » qui aide les investisseurs vietnamiens à calculer facilement l’impact potentiel des programmes de rachat d’actions de trésorerie sur le BPA et d’autres indicateurs financiers des entreprises. Cet outil est particulièrement utile lors de l’évaluation des opportunités d’investissement dans des entreprises qui viennent d’annoncer des plans de rachat d’actions.

Les actions de trésorerie et leur relation avec le marché boursier vietnamien

Sur le marché boursier vietnamien, qu’est-ce que les actions de trésorerie et les activités de rachat d’actions sont devenues un indicateur important du sentiment et de la direction des entreprises. Cette tendance est devenue de plus en plus claire, surtout pendant les périodes de fortes fluctuations du marché telles que le cycle 2020-2023.

Les données de la Bourse de Ho Chi Minh-Ville montrent que pendant la période où le VN-Index a chuté fortement d’avril 2022 à novembre 2022 (baisse de près de 40 %), 78 entreprises cotées ont mis en œuvre des rachats d’actions avec une valeur totale allant jusqu’à 12 500 milliards de VND. De grandes entreprises telles que Vingroup (VIC), Vinhomes (VHM), FPT, MWG et Hoa Phat (HPG) ont toutes activement mis en œuvre des programmes de rachat à grande échelle. Notamment, après l’achèvement de ces programmes, les cours des actions de 82 % de ces entreprises ont mieux récupéré que la moyenne du marché dans les 6 mois suivants.

Les investisseurs vietnamiens intelligents devraient prêter une attention particulière aux informations sur les plans de rachat d’actions de trésorerie des entreprises cotées. En particulier, ils devraient analyser attentivement les facteurs suivants : (1) taille du rachat par rapport au total des actions, (2) source des fonds utilisés pour le rachat, (3) prix d’achat prévu par rapport au prix du marché et à la valeur intrinsèque, et (4) temps de mise en œuvre. Ces informations reflètent souvent la véritable perspective de la direction sur la valeur et les perspectives de l’entreprise.

Stratégies d’investissement intelligentes liées aux actions de trésorerie au Vietnam

Les investisseurs vietnamiens peuvent construire des stratégies d’investissement efficaces basées sur une compréhension approfondie de ce que sont les actions de trésorerie et de la signification des programmes de rachat. Ces stratégies doivent être ajustées pour s’adapter aux caractéristiques du marché vietnamien – où l’information n’est pas vraiment symétrique et les réactions du marché ne sont parfois pas complètement efficaces.

Méthodes efficaces pour analyser les informations de rachat d’actions de trésorerie

Les actions de trésorerie sont un type spécial d’actions portant des informations précieuses pour les investisseurs intelligents au Vietnam. Lorsqu’on comprend correctement et pleinement la signification des programmes de rachat, les investisseurs peuvent découvrir des opportunités d’investissement avant que le marché ne reflète pleinement l’information. Cela est particulièrement important sur le marché boursier vietnamien, où il existe encore de nombreuses asymétries d’information et l’efficacité du marché n’est pas élevée.

Pocket Option fournit un outil exclusif « Treasury Stock Analyzer » permettant aux investisseurs vietnamiens de filtrer et d’analyser les actions basées sur les activités de rachat d’actions de trésorerie. Cet outil intègre des indicateurs techniques sur le volume de transactions inhabituel, les ratios d’achat des investisseurs étrangers et des rapports d’analyse des principales sociétés de valeurs mobilières, aidant les investisseurs à prendre des décisions éclairées basées sur des données complètes.

Risques et considérations lors de l’investissement dans des actions avec des activités de rachat au Vietnam

Bien que les rachats d’actions apportent généralement des signaux positifs, les investisseurs vietnamiens doivent identifier pleinement les risques potentiels. La question « les actions de trésorerie reçoivent-elles des dividendes ? » n’est qu’une petite partie de l’ensemble de l’impact de cette activité.

Un point notable dans le contexte vietnamien est que les rachats d’actions reflètent parfois l’absence de nouvelles opportunités d’investissement efficaces. Lorsqu’une entreprise comme Vinamilk utilise des milliers de milliards de dongs pour racheter des actions au lieu d’étendre des usines ou de pénétrer de nouveaux marchés, cela peut indiquer que les perspectives de croissance de l’industrie ont ralenti. Les investisseurs doivent clairement distinguer entre les rachats dus à des actions sous-évaluées et les rachats dus à un manque de stratégie de développement.

Certains experts financiers au Vietnam expriment même des opinions contraires selon lesquelles des rachats agressifs d’actions de trésorerie peuvent amener le marché à perdre en liquidité et en diversité, surtout dans le contexte où de nombreuses entreprises cotées ont encore de faibles ratios de flottant libre. Cependant, c’est une opinion controversée qui doit être considérée au cas par cas.

Pocket Option fournit des rapports d’analyse approfondis des risques pour les programmes de rachat d’actions de trésorerie, aidant les investisseurs vietnamiens à avoir une vue multidimensionnelle et objective. Ce rapport évalue les facteurs financiers, de gouvernance et de psychologie du marché, créant une base solide pour les décisions d’investissement.

Cadre juridique pour les actions de trésorerie au Vietnam : Points importants à noter

Au Vietnam, quelles sont les activités d’actions de trésorerie sont strictement réglementées par de nombreux documents juridiques importants. Ce cadre juridique a subi de nombreux changements ces dernières années, créant des conditions plus favorables pour les activités de rachat d’actions.

Selon la Loi sur les valeurs mobilières de 2019 et les documents d’orientation, les actions de trésorerie sont des actions sans droits ordinaires. Les actions de trésorerie reçoivent-elles des dividendes ? Non, c’est une réglementation claire sans exceptions. De plus, les actions de trésorerie ne sont pas comptabilisées dans le ratio de présence des actionnaires pour déterminer les conditions de tenue de l’Assemblée générale des actionnaires, et ne sont pas autorisées à être transférées pendant que l’entreprise met en œuvre des procédures de scission, de séparation ou de consolidation d’actions.

Un développement notable est qu’en mars 2020, le gouvernement vietnamien a émis le Décret 155/2020/ND-CP remplaçant le Décret 58/2012/ND-CP, augmentant la limite de rachat d’actions de trésorerie de 25 % à 30 % et supprimant la réglementation sur la période de détention maximale (auparavant 1 an). Ces changements ont créé des conditions plus favorables pour les entreprises pour mettre en œuvre des programmes de rachat d’actions de trésorerie à grande échelle avec une plus grande flexibilité.

Pocket Option met toujours à jour les derniers changements dans les réglementations légales liées aux actions de trésorerie au Vietnam, aidant les investisseurs à suivre les ajustements qui peuvent affecter la stratégie d’investissement. Grâce à cette plateforme, les investisseurs ont également accès à des analyses approfondies de l’impact des changements légaux sur le marché boursier vietnamien.

Conclusion : Actions de trésorerie et stratégie d’investissement intelligente pour les investisseurs vietnamiens

Qu’est-ce que les actions de trésorerie ? Ce sont un instrument financier important que les investisseurs vietnamiens doivent maîtriser pour construire des stratégies d’investissement efficaces dans un marché qui connaît encore de nombreuses fluctuations. Grâce à une analyse approfondie, nous avons clairement vu l’impact multidimensionnel des activités de rachat d’actions de trésorerie sur la valeur des entreprises et les opportunités d’investissement.

Les points clés que les investisseurs vietnamiens devraient retenir sur les actions de trésorerie incluent :

Dans le contexte du marché boursier vietnamien devenant de plus en plus mature avec la participation de nombreux investisseurs institutionnels et étrangers, comprendre et exploiter les informations sur les actions de trésorerie créera un avantage concurrentiel significatif. Pocket Option fournit des outils d’analyse approfondie et des mises à jour en temps réel sur les activités de rachat d’actions de trésorerie, aidant les investisseurs vietnamiens à prendre des décisions d’investissement avisées et opportunes.

Rappelez-vous qu’aucune stratégie d’investissement n’est parfaite pour tout le monde. Chaque investisseur doit construire sa propre stratégie en fonction de ses objectifs financiers, de son appétit pour le risque et de son horizon d’investissement. Cependant, dans la boîte à outils de connaissances des investisseurs intelligents sur le marché boursier vietnamien, une compréhension approfondie des actions de trésorerie et de leur impact est un élément indispensable, surtout dans la période actuelle de volatilité du marché.