Comprendre l'indicateur Puell Multiple

Qu'est-ce que le Puell Multiple?

Le Puell Multiple est un indicateur on-chain créé par l'analyste David Puell. En résumé, il fait une seule chose: il compare les dollars que les mineurs encaissent un jour donné à leur encaissement quotidien habituel sur l'année écoulée. Lorsque le ratio est élevé, les mineurs gagnent bien plus que d'habitude ; lorsqu'il est bas, ils peinent à joindre les deux bouts. Consulter la valeur actuelle du Puell Multiple Bitcoin vous indique rapidement si le marché est en surchauffe, à sec ou dans une zone intermédiaire.

Lire un indicateur sur un graphique, c'est la partie simple. Le transformer en trades bien timés, c'est ce qui remet les gens à leur place, et c'est dans cet écart que beaucoup de nouveaux venus perdent leur argent.

Un compte de trading démo vous permet de vous entraîner sur des entrées et sorties Bitcoin face à des prix en direct, avec des fonds virtuels, sans que votre propre argent soit en jeu.

Comment fonctionne le Puell Multiple?

Voici la logique. Chaque fois qu'un nouveau bloc est ajouté, le protocole crée une nouvelle tranche de pièces et la dirige vers le mineur qui a effectué le travail. Additionnez le paiement d'une journée complète en dollars et vous obtenez les revenus quotidiens du secteur minier. L'indicateur prend ce chiffre journalier et le divise par sa propre moyenne sur 365 jours. Ainsi, la valeur actuelle du Puell Multiple Bitcoin répond à une question directe: les mineurs gagnent-ils plus ou moins que d'habitude sur une année complète? Lorsque la valeur actuelle du Puell Multiple du Bitcoin dépasse nettement 1, les revenus des mineurs sont inhabituellement élevés, ce qui a coïncidé à plusieurs reprises avec des marchés euphoriques en surchauffe. Lorsqu'elle chute bien en dessous de 1, les mineurs sont sous pression, et cela a souvent marqué le plancher.

La formule du Puell Multiple expliquée

Les mathématiques derrière le Puell Multiple Bitcoin actuel sont étonnamment simples:

Puell Multiple = Émission quotidienne de pièces (USD) / Moyenne mobile sur 365 jours de l'émission quotidienne de pièces (USD)

Seulement deux éléments. Le numérateur est la valeur en dollars des pièces nouvellement minées aujourd'hui, le dénominateur est la valeur quotidienne moyenne de cette émission sur l'année écoulée. Divisez l'un par l'autre et vous obtenez le Puell Multiple Bitcoin actuel. Un résultat de 1,0 signifie que les mineurs gagnent exactement leur moyenne annuelle. Au-dessus de 1, ils sont en avance. En dessous de 1, ils gagnent moins que leur moyenne.

Que signifient les valeurs du Puell Multiple?

Alors, comment interpréter ce chiffre? Des zones approximatives se sont maintenues au fil des cycles passés, et un aide-mémoire rapide du Puell Multiple ressemble à ceci:

Considérez ces zones comme des bandes approximatives, non comme des lignes fixes. Les seuils exacts du Puell Multiple varient légèrement à chaque cycle, pourtant la tendance générale, bon marché quand il est bas et cher quand il est haut, est restée remarquablement constante.

Sommets et creux du marché du Bitcoin

L'histoire confère à l'indicateur une certaine crédibilité. Lors du pic frénétique de 2017, alors que le Bitcoin fonçait vers les 20 000 dollars, l'indicateur est monté en plein territoire de surchauffe. Le creux de fin 2018 autour de 3 200 dollars l'a vu s'effondrer sous 0,5, une impression de valeur profonde typique, juste avant le prochain bull run. Les creux de 2022 ont fait écho à cela. Ce n'est pas une boule de cristal, mais voir où se situe le niveau actuel du Puell Multiple par rapport à ces extrêmes passés donne aux traders un véritable contexte de cycle.

Comment les traders utilisent le Puell Multiple actuel

Comprendre ce qu'est le Puell Multiple est une chose. Le mettre en pratique en est une autre. La plupart des traders le traitent comme une toile de fond, et non comme un bouton d'achat ou de vente. Une lecture basse est un signal pour commencer à surveiller une phase d'accumulation, pas pour se jeter massivement à l'achat dès le premier jour. Une lecture très élevée indique de réduire l'exposition, de resserrer les stops et d'arrêter d'acheter sur la force. Une fois que vous comprenez ce que le Puell Multiple dit sur le stress des mineurs, vous pouvez le combiner avec le prix, le volume et d'autres données on-chain plutôt que de vous fier à un seul chiffre.

Avantages et Limites du Puell Multiple

Comme tout indicateur unique, il a ses points forts et ses véritables angles morts.

Ce qu'il fait bien:

• Contexte de cycle: une façon claire de juger si le Bitcoin est historiquement bon marché ou cher.

• Données solides: il repose sur des chiffres blockchain concrets, et non sur des impressions ou des sondages de sentiment.

• Historique: il a signalé les extrêmes de plusieurs cycles passés.

Ses limites:

• Il est en retard. La moyenne sur 365 jours réagit lentement, de sorte que les signaux peuvent apparaître tardivement.

• Il concerne uniquement le Bitcoin. La logique est liée à l'émission minière et ne s'applique pas aux autres actifs.

• Ce n'est pas un outil de timing. Les marchés peuvent rester en surchauffe ou en survente bien plus longtemps qu'il ne semble raisonnable.

Avertissement sur les risques: Le trading implique un risque significatif de perte en capital. Cet article est à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Effectuez toujours des recherches indépendantes et tenez compte de votre tolérance au risque avant de prendre toute décision de trading.