- Reprise rapide de l'industrie du tourisme avec 8,5 millions de visiteurs internationaux au Vietnam au cours des 6 premiers mois de 2024, en hausse de 62 % par rapport à l'année précédente
- Stabilisation des prix du carburant Jet A1 autour de 85-90 USD/baril, 18 % de moins que le pic de 2022
- Stratégie d'ouverture de 15 nouvelles routes internationales en 2024-2025
- Plan de déploiement de 9 avions A321neo très économes en carburant
- Soutien politique du gouvernement à travers des réductions de TVA et des réductions des frais de services aéronautiques
Analyse de l'action HVN par Pocket Option
Le marché boursier vietnamien connaît de nombreuses fluctuations notables, notamment dans le secteur de l'aviation. Cet article propose une analyse complète de l'action HVN, aidant les investisseurs à prendre des décisions éclairées basées sur l'analyse technique et fondamentale, ainsi que sur les facteurs macroéconomiques affectant l'industrie aéronautique du Vietnam.
Baissier
Aperçu des actions HVN et de l'industrie aéronautique du Vietnam
L'action HVN (code boursier de Vietnam Airlines Corporation - Vietnam Airlines) attire une attention particulière des investisseurs grâce à sa position monopolistique en tant que compagnie aérienne nationale. Vietnam Airlines joue non seulement un rôle de premier plan dans le système de transport du Vietnam, mais représente également le pays sur le marché aéronautique d'Asie du Sud-Est.
Après la période de crise due au COVID-19, l'industrie aéronautique du Vietnam entre dans un cycle de forte reprise. Cette reprise dépend de quatre facteurs principaux : les politiques de réouverture du tourisme international, les fluctuations des prix du carburant, la pression concurrentielle des compagnies aériennes à bas coût et l'efficacité des stratégies de restructuration de la dette.
Lors de l'analyse de l'action HVN, les investisseurs doivent analyser simultanément les facteurs micro et macro. Les données de l'Autorité de l'aviation civile du Vietnam montrent que le marché domestique a entièrement récupéré à 100 % par rapport aux niveaux pré-pandémiques, tandis que le marché international atteint 85 % et devrait achever sa reprise d'ici le T3/2025.
| Indicateur | 2022 | 2023 | 2024 (prévision) | 2025 (prévision) |
|---|---|---|---|---|
| Volume de passagers (millions de personnes) | 42,5 | 67,2 | 80,5 | 91,2 |
| Croissance (%) | +145% | +58% | +19,8% | +13,3% |
| Taux d'exploitation domestique | 80% | 90% | 95% | 100% |
| Taux d'exploitation international | 35% | 70% | 85% | 95% |
Analyse fondamentale de l'action HVN
Dans le processus d'évaluation de l'action HVN, l'analyse fondamentale joue un rôle clé. Vietnam Airlines a traversé une crise financière avec des pertes accumulées atteignant 36 329 milliards de VND (à la fin de 2023), cependant, à partir du T2/2024, la situation a montré des changements positifs clairs.
Situation financière de Vietnam Airlines
Le rapport financier du T2/2024 de Vietnam Airlines a enregistré de nombreux signaux encourageants. Le chiffre d'affaires a augmenté de 28,7 % par rapport à la même période de l'année précédente, tandis que la société a enregistré un bénéfice pour la première fois après 15 trimestres consécutifs de pertes. En particulier, la société a réussi à restructurer 14 800 milliards de VND de dette et à réduire l'effet de levier financier de 27,3 à 15,2.
| Indicateurs financiers | 2022 | 2023 | T2/2024 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de VND) | 52 830 | 80 235 | 25 760 |
| Bénéfice net (milliards de VND) | -10 912 | -3 570 | 215 |
| EPS (VND) | -7 848 | -2 568 | 155 |
| Dette/Capitaux propres | 27,3 | 18,5 | 15,2 |
Les chiffres financiers ci-dessus démontrent le processus de transformation de Vietnam Airlines. Notamment, avec une augmentation de 52 % du chiffre d'affaires en 2023, la société a réduit ses pertes de 67 %, et a surtout réalisé un bénéfice de 215 milliards de VND au T2/2024 -- un jalon important signalant une nouvelle ère.
Facteurs de levier pour les perspectives de Vietnam Airlines
Les experts de Pocket Option estiment que les perspectives pour les actions aériennes, en particulier HVN, passent de la "reprise" à la "croissance" avec des moteurs de marché clairs.
Analyse technique de l'action HVN
Parallèlement à l'analyse fondamentale, l'analyse technique offre une vue multidimensionnelle lors de l'évaluation de l'action HVN. Le graphique des prix sur 12 mois montre une transition d'une phase d'accumulation latérale à une tendance haussière avec une augmentation du volume à partir de mars 2024.
Après une période latérale de 9 mois (de 5/2023 à 2/2024) autour de la zone 13 500-15 500 VND, l'action HVN a franchi la résistance avec un volume de transactions augmentant de 187 % par rapport à la moyenne sur 20 séances, créant des creux et des sommets plus élevés - signes clairs d'une nouvelle tendance haussière.
| Indicateur technique | Valeur actuelle | Signal | Évaluation |
|---|---|---|---|
| RSI (14) | 56,8 | Neutre | Potentiel de croissance, pas encore en territoire de surachat |
| MACD | 0,15 | Haussier | Le MACD vient de croiser au-dessus de la ligne de signal, confirmant l'élan haussier |
| MA20 & MA50 | 16 500 & 15 800 | Haussier | Golden Cross vient de se former en mars 2024 |
| Bollinger Bands | 15 500 - 17 500 | Neutre | Le prix approche de la bande supérieure après être resté au milieu |
Niveaux de support et de résistance importants pour l'action HVN dans la phase actuelle :
- Support fort : 14 800 - 15 000 VND (coïncidant avec la MA50 et le creux de février 2024)
- Support moyen : 15 500 - 15 700 VND (coïncidant avec Fibonacci 38,2 %)
- Résistance moyenne : 17 000 - 17 200 VND (pic de mars 2024)
- Résistance forte : 18 500 - 19 000 VND (pic historique 8/2021)
L'analyse technique des experts de Pocket Option indique que la fourchette de prix de 15 500 - 15 700 VND est actuellement une "zone d'achat d'accumulation attrayante" avec un ratio risque/rendement de 1:3 en visant 17 000 VND et en fixant un stop-loss en dessous de 15 000 VND.
Impact des facteurs macroéconomiques sur les actions aériennes
Les actions aériennes en général et HVN en particulier sont toujours fortement influencées par les facteurs macroéconomiques. Surveiller de près 4 facteurs principaux aidera les investisseurs à optimiser leur stratégie lors de l'évaluation de l'action HVN.
Prix du carburant et taux de change
Les coûts de carburant représentaient 36,8 % des coûts d'exploitation totaux de Vietnam Airlines en 2023. Chaque fluctuation de 1 USD/baril du prix du carburant Jet A1 impacte directement les coûts annuels de 173 milliards de VND. De même, avec 61 % des coûts libellés en USD, chaque fluctuation de 1 % du taux de change USD/VND affecte les résultats d'exploitation de 420 milliards de VND.
| Facteur | Situation actuelle | Prévision | Impact sur HVN |
|---|---|---|---|
| Prix du carburant Jet A1 | 85-90 USD/baril | Stable à 80-90 USD | Neutre positif (18 % de moins que le pic de 2022) |
| Taux de change USD/VND | 24 500 - 25 000 | Légère augmentation de 2-3 % | Légèrement négatif (équivalent à -126 milliards de VND en bénéfice net) |
| Inflation au Vietnam | 3,5 % | 3,0-3,5 % | Neutre (la pression sur l'augmentation des prix des billets est contrôlée) |
| Croissance du PIB | 6,0 % | 6,5-7,0 % | Fortement positif (augmente la demande de voyages de 12-15 %) |
Les experts de Pocket Option estiment que les facteurs macroéconomiques globaux penchent vers le côté positif pour Vietnam Airlines. En particulier, la prévision de la stabilisation des prix du carburant Jet A1 autour de 85 USD/baril - 18 % de moins que le pic de 2022 - aidera la compagnie aérienne à économiser environ 3 100 milliards de VND en coûts de carburant en 2024.
Perspectives d'investissement pour l'action HVN
Après avoir analysé de manière exhaustive les aspects fondamentaux, techniques et macroéconomiques, nous pouvons fournir une évaluation claire de l'action HVN avec trois scénarios distincts. Chaque scénario est basé sur des données spécifiques et quantifiables.
Facteurs positifs pour HVN :
- Le marché aéronautique du Vietnam croît de 19,8 % en 2024, le plus élevé en Asie du Sud-Est
- Premier bénéfice de 215 milliards de VND au T2/2024 après 15 trimestres consécutifs de pertes
- Le plan de restructuration a complété 68 % du volume, réduisant l'effet de levier de 27,3 à 15,2
- Le gouvernement a prolongé le paquet de soutien de 4 000 milliards de VND et la réduction de 50 % des frais de service jusqu'en 2025
- Expansion avec 15 nouvelles routes internationales vers des marchés à forte marge bénéficiaire
Défis à surmonter :
- Concurrence intense avec Vietjet Air et Bamboo Airways sur le marché domestique
- Pression pour rembourser 4 200 milliards de VND de dette dans les 12 prochains mois
- Risques liés aux fluctuations géopolitiques affectant les prix du pétrole
- Potentiel d'ajustement général du marché boursier vietnamien après une phase de forte croissance
| Scénario | Probabilité | Objectif de prix | Stratégie d'investissement |
|---|---|---|---|
| Positif | 35% | 19 000 - 21 000 VND | Accumuler à chaque correction à 15 500-16 000 VND |
| Cas de base | 50% | 16 000 - 18 000 VND | Acheter 50 % à 15 700 VND, ajouter lors de la rupture de la résistance à 17 200 VND |
| Négatif | 15% | 13 000 - 15 000 VND | Fixer un stop-loss à 14 800 VND, attendre une réaccumulation |
Stratégie d'investissement détaillée pour l'action HVN par type d'investisseur
Sur la base de l'évaluation de l'action HVN ci-dessus, nous proposons des stratégies d'investissement détaillées adaptées aux profils d'investisseurs spécifiques.
Pour les investisseurs à court terme (1-3 mois) :
- Acheter lorsque le prix corrige dans la zone 15 500 - 15 700 VND avec 50 % du capital prévu
- Fixer un objectif de prise de profit précis à 16 800 VND (avant la résistance de 17 000) avec 70 % de la position
- Fixer un stop-loss à 15 100 VND (sous le support MA50)
- Porter une attention particulière au rapport financier du T3/2024 attendu le 25 octobre 2024
Pour les investisseurs à moyen terme (6-12 mois) :
- Appliquer la stratégie d'Achat à Coût Moyen (DCA) avec 4 achats réguliers lorsque le prix corrige
- Allouer pas plus de 7-10 % du portefeuille total à HVN en raison de sa forte cyclicité
- Combiner l'investissement HVN avec des actions de la chaîne de valeur aéronautique telles que ACV (aéroports)
- Réévaluer la stratégie après chaque rapport financier trimestriel
Les outils analytiques de la plateforme Pocket Option aideront les investisseurs à suivre avec précision les points d'achat/vente optimaux grâce à des systèmes d'alerte technique automatisés et des outils de backtest de stratégie.
Leçons des investisseurs à succès dans les actions aériennes
Pour compléter notre évaluation de l'action HVN, examinons des études de cas spécifiques d'investisseurs qui ont réussi avec les actions aériennes, en particulier dans la période post-COVID.
| Leçon | Application spécifique pour HVN |
|---|---|
| Investissement contrarien lorsque P/B < 0,7 | Les investisseurs qui ont acheté HVN à 11 200 VND (P/B = 0,65) en novembre 2022 ont gagné 47 % |
| Respecter la discipline du ratio R:R minimum de 1:2 | Fixer un stop-loss serré sous le support technique et prendre des bénéfices avant la résistance majeure |
| Analyser la corrélation avec les prix du pétrole | Lorsque les prix du carburant Jet A1 diminuent pendant 3 séances consécutives, HVN a tendance à augmenter dans 85 % des cas |
| Surveiller les transactions des investisseurs étrangers | Les investisseurs étrangers ont acheté net HVN pendant 4 mois consécutifs de décembre 2023 à mars 2024 avant l'augmentation du prix |
Une étude de cas notable d'un investisseur utilisant la plateforme Pocket Option montre que la stratégie de "step-in buying" (achat par étapes) a donné les meilleurs résultats avec HVN. Plus précisément, diviser le capital en 4 parties et acheter progressivement lorsque les prix baissent vers les zones de support Fibonacci (23,6 %, 38,2 %, 50 %, 61,8 %) a généré un rendement moyen de 28,7 % pendant la période 2023-2024.
Conclusion sur les perspectives de l'action HVN
En résumant l'évaluation de l'action HVN, nous pouvons clairement voir que Vietnam Airlines est à un tournant important. D'une entreprise lourdement déficitaire après la pandémie, la compagnie aérienne s'est transformée avec succès avec un retour aux bénéfices à partir du T2/2024 et des perspectives qui continuent de s'améliorer dans les 12-18 prochains mois.
Bien qu'elle soit encore confrontée à des défis spécifiques tels que la pression concurrentielle de Vietjet et Bamboo Airways, 4 200 milliards de VND de dette arrivant à échéance l'année prochaine, et les risques liés aux fluctuations des prix du carburant, Vietnam Airlines dispose de quatre avantages concurrentiels clés : (1) position monopolistique en tant que compagnie aérienne nationale, (2) possession de créneaux de vol internationaux précieux, (3) soutien gouvernemental, et (4) stratégie de restructuration efficace.
Techniquement, l'action HVN montre des signaux confirmant une nouvelle tendance haussière avec un modèle "creux plus haut, sommet plus haut" et un croisement doré entre MA20 et MA50. Le point d'achat d'accumulation optimal se situe dans la fourchette 15 500-15 700 VND avec un objectif à court terme de 17 000 VND et un objectif à moyen terme de 19 000 VND.
Les investisseurs devraient appliquer une stratégie d'allocation de capital raisonnable, ne dépassant pas 10 % du portefeuille total dans HVN, et toujours fixer des ordres stop-loss pour protéger le capital. En particulier, ils doivent surveiller de près les rapports financiers trimestriels, les mouvements des prix du carburant Jet A1 et les chiffres du tourisme international vers le Vietnam.
La plateforme Pocket Option fournit un ensemble d'outils d'analyse approfondis pour aider les investisseurs à suivre avec précision les variables importantes affectant les actions aériennes, permettant ainsi de prendre des décisions d'investissement intelligentes et opportunes sur le marché boursier vietnamien.
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