Contrats perpétuels expliqués

Que sont les contrats à terme perpétuels ?

Les contrats à terme perpétuels sont des produits dérivés qui vous permettent de spéculer sur l'évolution du prix d'un actif sans jamais détenir cet actif, et sans date fixe de clôture du contrat. Ouvrez une position longue et vous gagnez si le prix monte. Ouvrez une position courte et vous gagnez si le prix baisse. Rien à voir avec la détention de vrais Bitcoins ou de vrai or, juste un contrat qui suit le prix. Les plateformes d'échange de cryptomonnaies s'appuient sur ce format plus que presque tout autre segment de la finance, car il permet aux traders d'obtenir une exposition avec effet de levier au prix d'une cryptomonnaie 24 heures sur 24, week-ends compris, sans les contraintes de calendrier d'un contrat traditionnel.

Les marchés à terme traditionnels sur actions ou matières premières ferment la nuit et les jours fériés. Les cryptomonnaies, elles, ne ferment presque jamais, et un contrat sans date d'expiration s'accorde bien mieux avec ce rythme permanent qu'un contrat qui impose un renouvellement à date fixe.

Curieux de savoir comment un contrat sans date d'expiration se comporte réellement lorsque le prix commence à bouger ? Observer une position perpétuelle rester ouverte pendant de réelles fluctuations de prix, sans échéance à l'horizon, permet de comprendre le concept bien plus vite qu'en le lisant simplement.

Ouvrez un compte démo et conservez une position aussi longtemps que vous le souhaitez, avec des fonds virtuels et sans aucune pression de calendrier.

Comment fonctionnent les contrats à terme perpétuels sans date d'expiration

Le fonctionnement des contrats à terme perpétuels repose sur trois éléments, dans l'ordre. Premièrement, vous ouvrez une position, longue ou courte, au prix du marché au moment de l'ouverture. Deuxièmement, le contrat suit ce prix sous-jacent en continu, en actualisant en temps réel le profit ou la perte de la position à mesure que le marché évolue. Troisièmement, et c'est la partie sans équivalent dans la finance traditionnelle, la position reste ouverte sans échéance. Pas pendant un mois, pas jusqu'à une date fixée, indéfiniment, à condition que votre marge tienne et que la liquidation ne soit jamais déclenchée.

Imaginez que vous ouvrez une position longue sur une cryptomonnaie à 30 000. Le prix grimpe à 31 500 le jour suivant, et votre position affiche un profit, toujours ouverte, toujours en train de suivre le prix. Le prix pourrait continuer à grimper pendant une semaine, un mois, plus longtemps encore, et le profit ou la perte continue d'être actualisé au fil de l'évolution du prix, jour après jour, sans aucune horloge qui compte à rebours vers une sortie forcée en arrière-plan.

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Contrats à terme perpétuels contre contrats à terme classiques

Un contrat à terme classique se comporte comme cette voiture de location. Il a une date de règlement intégrée dès le premier jour, et lorsque cette date arrive, le contrat se clôture, que vous le vouliez ou non. Le mécanisme du taux de financement des contrats à terme perpétuels sur BTC remplace toute cette date de retour par un péage continu, un paiement périodique qui maintient le prix du contrat aligné sur la valeur réelle de l'actif sur le marché spot. Aucun jour de règlement. Aucun renouvellement forcé. Juste une relation continue entre positions longues et courtes, que chaque partie peut quitter quand elle le souhaite.

Pourquoi les taux de financement sont importants dans les contrats à terme perpétuels

Voici ce qui maintient l'ensemble du système à l'équilibre : le péage. Le taux de financement fonctionne comme un paiement périodique échangé directement entre les détenteurs de positions longues et courtes, sans que la plateforme qui organise tout n'en prélève une part. Il joue en quelque sorte le rôle d'un péage. Si le contrat se négocie légèrement au-dessus du spot, les traders en position longue versent le financement aux traders en position courte. Si l'écart s'ouvre dans l'autre sens, contrat sous le spot, le paiement change complètement de direction, et ce sont alors les traders en position courte qui paient les traders en position longue. Ce flux ramène le contrat vers le spot chaque fois qu'il s'en écarte, exactement l'ancrage qu'une date d'expiration fixe fournirait autrement. Supposons que le taux affiche un petit nombre positif toutes les huit heures, un intervalle de paiement courant sur la plupart des plateformes de cryptomonnaies. Chaque trader en position longue paie ce petit pourcentage à chaque trader en position courte à chaque intervalle, simplement parce que davantage de traders sont positionnés à l'achat, ce qui fait grimper le prix du contrat au-dessus du spot. Le taux lui-même n'est pas fixe. Il évolue en fonction de l'écart entre le contrat et le prix spot, et du déséquilibre du marché vers un côté ou l'autre, passant parfois de positif à négatif au cours d'une même semaine.

Effet de levier, marge et risque de liquidation

L'effet de levier permet à un dépôt modeste de contrôler une position bien plus importante, et il agit fortement dans les deux sens. La marge est la part de votre propre capital qui garantit cet effet de levier, la garantie nécessaire au maintien de la position. Plus l'effet de levier appliqué à un montant de marge donné est élevé, plus votre prix de liquidation se rapproche de votre prix d'entrée. Utilisez 1 000 $ comme marge pour une position sans effet de levier, et le prix devrait chuter presque à zéro avant que vous ne perdiez tout. Utilisez ces mêmes 1 000 $ comme marge pour une position avec un effet de levier de 20x, et une baisse d'environ 5 % seulement peut suffire à effacer entièrement la marge. Une fluctuation de prix modeste et ordinaire, qui passerait presque inaperçue sur une position sans effet de levier, peut anéantir la marge d'une position fortement exposée à l'effet de levier, et une fois la liquidation déclenchée, la position se clôture automatiquement, que vous surveilliez le graphique ou non.

Utilisations courantes des contrats à terme perpétuels dans le trading de cryptomonnaies

Rien de tout cela n'est une suggestion sur ce que vous devriez faire, c'est simplement un aperçu de l'usage réel de cet outil. Les traders se tournent vers ce format pour des raisons très différentes, et le même contrat sert des objectifs aussi variés que la protection d'une position existante ou le pari sur un mouvement qui ne durera peut-être que quelques minutes.

• Prendre une position longue, en misant sur la hausse du prix d'une cryptomonnaie, sans jamais détenir la cryptomonnaie elle-même.

• Prendre une position courte, en misant sur la baisse du prix d'une cryptomonnaie, ce qui est bien plus difficile à faire sur la plupart des marchés spot.

• Couvrir une position spot existante, en compensant le risque sur des cryptomonnaies déjà présentes dans un portefeuille.

• Spéculer à court terme sur un mouvement précis, en entrant et en sortant en quelques heures plutôt qu'en plusieurs mois.

• Gérer l'exposition au prix d'une cryptomonnaie sans les contraintes de la conservation, des portefeuilles ou de l'achat effectif.

Les risques à connaître avant de trader des contrats à terme perpétuels

Le même effet de levier qui rend ce format attractif est précisément ce qui le rend dangereux. La volatilité des marchés de cryptomonnaies peut être brutale, et une position avec effet de levier amplifie chacune de ces fluctuations, dans les deux sens. Le risque de liquidation est réel, et souvent plus rapide que ce à quoi s'attendent les débutants, parfois une question de minutes lors d'un mouvement brusque. Les paiements de financement s'accumulent aussi. Maintenir une position pendant plusieurs semaines alors qu'un taux de financement défavorable persiste transforme ce péage récurrent en un coût réel de maintien de la position, totalement indépendant de l'évolution réelle du prix. Les mouvements de marché brusques et soudains, ainsi que les décisions émotionnelles qu'ils provoquent, causent déjà beaucoup de dégâts par eux-mêmes, sans qu'aucun effet de levier ne soit nécessaire. Reprendre immédiatement une position juste après une liquidation, doubler la taille pour récupérer rapidement une perte : ces comportements ont tendance à aggraver le problème initial plutôt qu'à le résoudre.

Avertissement sur les risques : Le trading implique un risque significatif de perte en capital. Cet article est à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Effectuez toujours des recherches indépendantes et tenez compte de votre tolérance au risque avant de prendre toute décision de trading.