- Volatilité extrême du marché: Le VN-Index a une fois chuté de 6,67% en une seule séance (19 janvier 2022)
- Liquidité fortement différenciée: 70% de la valeur des transactions concentrée dans les 50 plus grandes capitalisations
- Risque de gouvernance: Des cas comme FLC, HVA ont érodé la confiance des investisseurs
- Flux de capitaux étrangers instables: Les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 600 millions de dollars nets en 2022, mais ont acheté pour 1,2 milliard de dollars nets en 2023
- Fluctuations des politiques: Par exemple, le resserrement des réglementations sur les obligations a indirectement affecté les actions immobilières
Pocket Option : Devriez-vous investir dans des actions ou des obligations dans le contexte de l'économie vietnamienne en 2025 ?
La question "devez-vous investir dans des actions ou des obligations" suscite toujours beaucoup de débats parmi les investisseurs vietnamiens. Cet article analyse en détail les caractéristiques, les avantages et les risques de ces deux instruments d'investissement populaires, en fournissant des stratégies d'allocation de capital adaptées à vos objectifs financiers et à vos niveaux de tolérance au risque.
Article navigation
- Différences Fondamentales Entre Actions et Obligations sur le Marché Vietnamien
- Analyse du Risque et du Rendement : Actions vs Obligations
- Analyse de la Situation du Marché Vietnamien 2024-2025
- Stratégie d’Allocation d’Actifs pour les Investisseurs Vietnamiens
- Recommandations Spécifiques pour les Investisseurs Vietnamiens
- Erreurs Courantes Lors de l’Investissement en Actions et Obligations
- Conclusion : Actions ou Obligations – Pas « Soit/Ou » mais « Et »
Différences Fondamentales Entre Actions et Obligations sur le Marché Vietnamien
Le marché boursier vietnamien a connu une croissance de plus de 15% au cours de l’année écoulée, tandis que le marché obligataire s’est redressé après une période de crise — rendant la question de savoir s’il faut investir dans des actions ou des obligations plus urgente que jamais pour les investisseurs vietnamiens. Ce n’est pas seulement une question simple mais une équation stratégique qui nécessite une compréhension approfondie des caractéristiques de chaque type d’actif.
Les actions représentent une participation dans une entreprise, transformant les investisseurs en actionnaires avec des droits de vote et une éligibilité aux dividendes. En revanche, les obligations sont des instruments de dette – les acheteurs prêtent directement de l’argent à l’organisation émettrice et reçoivent des taux d’intérêt fixes pendant la période de détention, minimisant le risque de volatilité des prix.
| Caractéristiques | Actions | Obligations | Exemples Réels au Vietnam |
|---|---|---|---|
| Nature | Valeurs mobilières de capitaux propres | Valeurs mobilières de dette | VNM (action) vs TD1929004 (obligation) |
| Avantages | Droits de propriété, vote, dividendes | Intérêts réguliers, remboursement du principal | FPT a versé 20% de dividendes (2024) vs obligations Masan à 9,3%/an |
| Durée | Indéfinie | Fixe (généralement 1-30 ans) | VHM (perpétuel) vs Obligations Vingroup (5 ans) |
| Niveau de risque | Élevé | Faible – Moyen | FLC a diminué de 70% (2022) vs Obligations d’État ont fluctué <2% |
| Potentiel de profit | Illimité | Fixé par le taux d’intérêt | HPG a augmenté de 127% (2020-2021) vs Obligations VPBank 7,5%/an |
Le marché vietnamien a des caractéristiques spécifiques qui affectent directement la question de ce qui est plus risqué, les obligations ou les actions. Le marché boursier vietnamien – avec le VN-Index établi seulement en 2000 – est encore assez jeune, très volatil, et souvent influencé par la psychologie des investisseurs. Pendant ce temps, le marché obligataire, en particulier les obligations d’entreprise, a traversé une crise majeure pendant 2022-2023 avec une série de défauts de grands groupes immobiliers comme Tan Hoang Minh et Van Thinh Phat.
Analyse du Risque et du Rendement : Actions vs Obligations
Lorsqu’il s’agit de savoir s’il faut investir dans des obligations ou des actions, les investisseurs vietnamiens doivent comprendre la relation risque-rendement dans le contexte économique actuel. Avec un PIB prévu d’augmenter de 6,5-7% en 2025, une inflation contrôlée à 3,5-4%, mais un taux de change USD/VND sous pression pour augmenter d’environ 3-4% par an, les actifs d’investissement auront des performances différentes.
Risques d’Investissement en Actions au Vietnam
Lors de l’analyse de ce qui est plus risqué, les actions ou les obligations, les données du marché vietnamien entre 2020-2025 montrent que les actions ont une volatilité significativement plus élevée. Le VN-Index a une fois perdu plus de 30% de sa valeur en seulement T1/2022 et fluctue en moyenne de 2-3% par semaine. Les principaux risques incluent :
La plateforme Pocket Option fournit des outils propriétaires de gestion des risques de portefeuille, aidant les investisseurs vietnamiens à simuler la volatilité du portefeuille dans différents scénarios de marché (haussier, baissier, latéral) avec une précision allant jusqu’à 85% basée sur des modèles d’apprentissage automatique.
Risques d’Investissement en Obligations au Vietnam
Le marché obligataire vietnamien a connu une « tempête parfaite » pendant 2022-2023 avec de nombreuses leçons coûteuses pour les investisseurs :
- Risque de liquidité sévère: De nombreux investisseurs n’ont pas pu vendre des obligations sur le marché secondaire lorsqu’ils avaient besoin de liquidités
- Risque de défaut élevé avec les obligations d’entreprise: Les cas de Tan Hoang Minh, Van Thinh Phat, Novaland ont causé des milliards de dollars de dommages
- Fluctuations majeures des taux d’intérêt: Les rendements des obligations d’État à 10 ans ont augmenté de 2,1% à 5,2% en seulement 18 mois (2021-2022)
- Limitations en matière de transparence: De nombreuses obligations ont été émises avec des informations incomplètes sur les garanties
- Changement du cadre juridique: Le décret 65/2022/ND-CP a resserré les réglementations, provoquant le gel du marché des nouvelles émissions pendant une période
| Type de Risque | Impact sur les Actions | Impact sur les Obligations | Données Réelles (2020-2025) |
|---|---|---|---|
| Risque de Marché | Élevé (forte volatilité) | Faible (moins de volatilité) | VN-Index : ±3-4%/semaine vs Obligations d’État : ±0,5%/semaine |
| Risque d’Inflation | Moyen (peut augmenter en prix) | Élevé (revenu fixe) | Inflation 2023 : 3,6% > Taux de dépôt : 3,3% |
| Risque de Liquidité | Moyen (dépend de l’action) | Élevé (marché secondaire faible) | Valeur des transactions d’actions : ~15 000 milliards/jour vs Valeur des transactions d’obligations : ~2 000 milliards/jour |
| Risque de Défaut | Faible avec les blue-chips | Élevé avec les obligations d’entreprise | 16 entreprises ont fait défaut sur des obligations (2022-2023) totalisant 118 000 milliards VND |
Analyse de la Situation du Marché Vietnamien 2024-2025
Pour répondre à la question de savoir s’il faut acheter des actions ou des obligations en avril 2025, nous devons analyser des données de marché spécifiques :
Le marché boursier vietnamien a actuellement un P/E moyen d’environ 15,8x, inférieur à la moyenne régionale (17,2x), indiquant que les valorisations sont encore à des niveaux raisonnables. La liquidité du marché s’est améliorée avec une valeur de transaction moyenne atteignant 15 000-18 000 milliards VND/séance. Cependant, le marché reste fortement différencié avec les actions bancaires, de détail et de technologie de l’information en tête de la croissance.
- Taux d’intérêt des dépôts: Diminué à 3,8-4,7%/an pour des termes de 12 mois (le plus bas en 4 ans)
- La FED devrait réduire les taux d’intérêt: 2-3 fois en 2025, créant des conditions pour que la Banque d’État assouplisse la politique monétaire
- Croissance des bénéfices des entreprises: Prévue d’augmenter de 15-18% en 2025 après une augmentation de 10% en 2024
- Reprise du marché obligataire: Volume des nouvelles émissions en hausse de 35% par rapport à la même période l’année dernière
Pocket Option fournit non seulement des rapports d’analyse de marché hebdomadaires mais offre également des outils propriétaires de comparaison de performance actions-obligations, soutenant les investisseurs vietnamiens dans la prise de décisions basées sur les données en fonction du rendement, du risque et de la corrélation avec les indicateurs macroéconomiques. La fonctionnalité « Smart Portfolio Builder » de Pocket Option aide à construire des portefeuilles optimaux basés sur le modèle de Markowitz avec 10 ans d’historique de trading du marché vietnamien.
| Indicateur Économique | Prévision 2025 | Impact sur les Actions | Impact sur les Obligations | Recommandation |
|---|---|---|---|---|
| Croissance du PIB | 6,5-7% | Très positif | Neutre | Augmenter le poids dans les actions de consommation et bancaires |
| Inflation | 3,5-4% | Neutre | Négatif | Limiter les obligations à long terme (>10 ans) |
| Taux d’Intérêt de Base | Diminution de 0,5-1% | Positif | Positif (court terme) | Opportunité d’acheter des obligations de 3-5 ans |
| Taux de Change USD/VND | Augmentation de 3-4% | Prudent | Prudent | Allouer une partie aux obligations d’État liées au USD |
Stratégie d’Allocation d’Actifs pour les Investisseurs Vietnamiens
La question de savoir s’il faut investir dans des actions ou des obligations ne devrait pas être répondue de manière « taille unique ». Chaque investisseur vietnamien doit construire une stratégie d’allocation d’actifs basée sur 4 facteurs clés : l’âge, les objectifs financiers, l’appétit pour le risque et l’horizon d’investissement.
Stratégie par Âge et Étape de Vie
Au lieu d’appliquer la formule occidentale « 100 – Âge = % Actions », les investisseurs vietnamiens devraient ajuster à la formule « 110 – Âge = % Actions » en raison de l’âge moyen de la retraite plus élevé au Vietnam et de nombreuses limitations dans la liquidité du marché obligataire.
| Groupe d’Âge | Actions | Obligations | Espèces | Recommandations Spécifiques pour le Marché Vietnamien |
|---|---|---|---|---|
| 20-30 ans | 70-80% | 10-20% | 10% | 70% VN30, FPT, MWG, HPG; 20% obligations d’État à 5 ans; 10% espèces |
| 30-40 ans | 60-70% | 20-30% | 10% | 40% actions blue-chip; 20% actions de valeur; 30% obligations; 10% espèces |
| 40-50 ans | 50-60% | 30-40% | 10% | 40% VCB, VHM, VNM; 10-20% actions de croissance; 30-40% obligations diversifiées |
| 50-60 ans | 40-50% | 40-50% | 10-20% | 35% actions à haut dividende (POW, GAS, NT2); 45% obligations; 20% espèces |
| Plus de 60 ans | 20-30% | 50-60% | 20-30% | 25% actions à haut dividende; 55% obligations à court-moyen terme; 20% espèces |
Pocket Option fournit un « Calculateur de Planification de Retraite » propriétaire pour le marché vietnamien, calculant avec précision le ratio optimal d’allocation d’actifs basé sur 15 paramètres personnels (âge, revenu, étape de carrière, obligations financières, objectifs de retraite…) avec une précision allant jusqu’à 92% par rapport aux modèles internationaux standard.
Recommandations Spécifiques pour les Investisseurs Vietnamiens
Lorsqu’ils sont confrontés au choix de savoir s’il faut investir dans des obligations ou des actions, les investisseurs vietnamiens devraient appliquer des stratégies d’allocation d’actifs basées sur des objectifs financiers spécifiques :
Investissement par Objectif Financier
| Objectif Financier | Horizon Temporel | Stratégie Recommandée | Exemples Spécifiques au Vietnam |
|---|---|---|---|
| Fonds d’Urgence | 0-6 mois | 100% espèces et équivalents d’espèces | Dépôts bancaires de 3 mois (MB, Techcombank, VPBank) |
| Achat de voiture, études à l’étranger | 1-3 ans | 70% obligations à court terme, 30% actions à dividendes | Obligations d’État à 2 ans + actions POW, GAS, VNM (dividendes 4-7%) |
| Achat de maison | 3-7 ans | 50% obligations, 40% actions, 10% espèces | Obligations d’État à 5 ans + ETF E1VFVN30 + actions VHM, VIC, NLG |
| Retraite | 10+ ans | 60-70% actions, 20-30% obligations, 10% espèces | Portefeuille diversifié d’actions VN30 + obligations à long terme |
Lors de l’évaluation de ce qui est plus risqué, les obligations ou les actions, les investisseurs vietnamiens doivent analyser chaque instrument financier en détail :
- Obligations d’État Vietnamiennes: Risque extrêmement faible (notation BB+ par S&P), rendements de 4,8-6,2%/an selon le terme (plus élevé que les obligations d’État thaïlandaises, malaisiennes)
- Obligations d’Entreprise A+ : Risque faible-moyen, rendements de 7,5-9%/an (VinGroup, Masan, BIDV…)
- Obligations d’Entreprise B : Risque moyen-élevé, rendements de 9-12%/an (nécessite une diligence raisonnable minutieuse)
- Actions VN30 : Risque moyen, potentiel de croissance de 12-15%/an, haute liquidité
- Actions de Moyenne Capitalisation (VNMID) : Risque moyen-élevé, potentiel de 15-25%/an, fortes fluctuations
- Actions de Petite Capitalisation (VNSML) : Risque élevé, potentiel de 20-40%/an, mais faible liquidité
Pocket Option fournit une plateforme de trading en ligne avec les frais de transaction les plus bas du marché (à partir de seulement 0,15% pour les actions et trading gratuit pour les obligations d’État), ainsi qu’un système de notation de crédit des obligations d’entreprise propriétaire développé en collaboration avec des experts en crédit de premier plan.
Erreurs Courantes Lors de l’Investissement en Actions et Obligations
Lors de la décision s’il faut acheter des actions ou des obligations, les investisseurs vietnamiens doivent éviter les erreurs graves suivantes :
- Poursuivre les « actions chaudes »: 70% des investisseurs F0 ont perdu de l’argent pendant 2021-2022 en investissant sur la base de rumeurs
- Concentration excessive de capital: Investir >20% du portefeuille dans une seule action/obligation
- Acheter des obligations d’entreprise pour des taux d’intérêt élevés: Ignorer l’analyse de la situation financière de l’entreprise
- Couper les pertes trop tôt, prendre les bénéfices trop tard: La psychologie de la « peur de perdre » rend les portefeuilles moins efficaces
- Ne pas mettre à jour les informations du marché: Pendant les grandes fluctuations telles que COVID-19, les conflits géopolitiques
| Erreur | Conséquences Réelles | Comment Corriger | Solutions de Pocket Option |
|---|---|---|---|
| Investir trop dans les obligations quand on est jeune | Les investisseurs de 25-35 ans ont manqué des opportunités de rendements >150% pendant 2020-2023 | Augmenter la proportion d’actions à 70-80% avant 35 ans | Outil d’Allocation d’Actifs Basé sur l’Âge |
| Investir trop dans les actions avant la retraite | De nombreuses personnes préparant leur retraite ont perdu 25-30% de leurs actifs en 2022 | Réduire progressivement le poids des actions à partir de 5 ans avant la retraite | Planificateur de Compte à Rebours pour la Retraite |
| Acheter des obligations d’entreprise juste pour des taux d’intérêt élevés | Plus de 40 000 investisseurs ont perdu de l’argent dans le cas Tan Hoang Minh (10,3%/an) | Analyser attentivement les rapports financiers, les notations de crédit | Système de notation de crédit propriétaire |
| Acheter des « actions chaudes » basées sur des rumeurs | FLC a diminué de 24 000 à 3 500 VND (-85%) en seulement 6 mois | Effectuer une analyse fondamentale et technique avant d’investir | Rapports d’analyse approfondie hebdomadaires |
Pour éviter ces erreurs, Pocket Option fournit non seulement des cours de formation à l’investissement gratuits mais développe également un système d’alerte automatique basé sur l’IA, aidant les investisseurs à identifier les signes anormaux dans les actions et les obligations avant que le marché ne réagisse, en analysant des millions de points de données historiques.
Conclusion : Actions ou Obligations – Pas « Soit/Ou » mais « Et »
La réponse optimale à la question s’il faut investir dans des actions ou des obligations ne réside pas dans le choix de l’un ou de l’autre, mais dans la construction d’un portefeuille combinant les deux actifs dans des proportions adaptées à chaque investisseur. La stratégie « d’allocation d’actifs dynamique » a prouvé qu’elle surpasse les stratégies « actions uniquement » ou « obligations uniquement » pendant 2015-2025.
Pour le marché vietnamien, une stratégie d’investissement intelligente devrait inclure :
- Diversification multidimensionnelle: Pas seulement entre actions et obligations, mais aussi entre groupes industriels, capitalisation boursière, et termes des obligations
- Allocation stratégique utilisant l’approche « bucket »: Diviser les actifs en 3 groupes (court terme – espèces, moyen terme – obligations, long terme – actions)
- Rééquilibrage périodique: Ajuster le portefeuille 3-4 fois/an, surtout après des fluctuations majeures du marché
- Investir selon les tendances macroéconomiques: Tirer parti des méga-tendances du Vietnam (urbanisation, classe moyenne, transformation numérique…)
- Utiliser la technologie moderne: Appliquer des outils d’analyse de données massives et d’IA de plateformes comme Pocket Option pour optimiser les décisions d’investissement
Le marché financier vietnamien est dans une phase de forte transformation, avec de nombreuses réformes importantes telles que les mises à niveau du marché, l’amélioration du cadre juridique des obligations, et le développement d’instruments dérivés. Ces changements créent à la fois des défis et des opportunités pour les investisseurs.
Enfin, que vous choisissiez des actions, des obligations, ou une combinaison des deux, le facteur déterminant du succès n’est pas « le timing du marché » mais « le temps passé sur le marché ». Les recherches de Pocket Option montrent que les investisseurs vietnamiens qui ont persisté avec des stratégies d’allocation raisonnables pendant 5 années consécutives ont réalisé des performances 65% plus élevées par rapport aux investisseurs qui ajustaient fréquemment les poids selon le sentiment du marché.
FAQ
Les actions et les obligations peuvent-elles être investies simultanément ?
Non seulement vous pouvez investir simultanément dans des actions et des obligations, mais vous devriez le faire. Cette stratégie, appelée "allocation d'actifs optimale", a prouvé qu'elle réduisait le risque jusqu'à 32 % tout en maintenant 85-90 % des rendements par rapport à un portefeuille entièrement composé d'actions. Au Vietnam, les investisseurs professionnels allouent généralement 60-70 % aux actions et 30-40 % aux obligations pendant les périodes de marché normales. Ce ratio changera en fonction de l'âge (réduction des actions à mesure que l'âge augmente), des objectifs financiers et de l'appétit personnel pour le risque.
Quel est le taux d'intérêt actuel des obligations d'État vietnamiennes ?
Les taux d'intérêt des obligations d'État vietnamiennes en avril 2025 varient de 4,2 % à 6,2 % selon la durée, spécifiquement : obligations à 1 an : 4,2-4,3 % ; obligations à 3 ans : 4,5-4,7 % ; obligations à 5 ans : 4,8-5,0 % ; obligations à 10 ans : 5,2-5,5 % ; et obligations à 15 ans : 5,8-6,2 %. Par rapport au T1/2024, les taux d'intérêt ont diminué d'environ 0,3-0,5 points de pourcentage en raison de la politique monétaire continue de la Banque d'État soutenant la croissance. Les investisseurs peuvent se référer aux taux d'intérêt mis à jour sur le site de la HNX ou via des plateformes de trading comme Pocket Option avec des informations en temps réel.
Comment évaluer les risques des obligations d'entreprise au Vietnam ?
L'évaluation des risques des obligations d'entreprise vietnamiennes nécessite l'analyse de 5 facteurs clés : 1. La situation financière de l'organisation émettrice (en particulier DSCR > 1,5x, ratio d'endettement < 2,0x) 2. Objectif de l'utilisation du capital (les obligations investissant dans des projets clairement rentables sont plus sûres que les obligations de restructuration de la dette) 3. Actifs en garantie (valeur, liquidité et légalité) 4. Historique de remboursement (vérifier les antécédents de prêts) 5. Termes et conditions d'émission (engagements financiers, droits des obligataires) Référez-vous aux notations de crédit d'organisations réputées ou utilisez l'outil d'évaluation des risques de Pocket Option avec 27 critères d'analyse approfondie spécifiquement conçus pour le marché vietnamien.
Devrais-je investir dans des ETF d'actions ou des obligations d'État ?
La décision entre les ETF d'actions (tels que VN30 ETF, VNFIN LEAD ETF) et les obligations d'État dépend de 3 facteurs principaux : la durée de l'investissement, les objectifs de profit et la tolérance au risque. Avec une durée >5 ans, les ETF d'actions vietnamiennes ont un rendement historique moyen de 12-15%/an (2015-2025), nettement supérieur à celui des obligations d'État (5-6%/an). Cependant, les ETF d'actions présentent également une plus grande volatilité (écart-type de 22-25% par rapport à 3-5%). Pour des objectifs à court terme (1-3 ans) ou pour les investisseurs qui ont besoin de préserver leur capital (comme ceux qui approchent de la retraite), les obligations d'État sont un choix plus sûr. La stratégie optimale consiste généralement à combiner les deux dans un ratio approprié à votre situation personnelle.
Comment acheter des obligations d'État au Vietnam ?
Pour acheter des obligations d'État vietnamiennes, vous avez 3 méthodes principales : 1. Par l'intermédiaire de sociétés de valeurs mobilières : Ouvrez un compte dans une société de valeurs mobilières (comme Pocket Option) puis passez des ordres pour acheter des obligations sur le marché secondaire au HNX. Valeur minimale de transaction : 100 obligations (100 millions VND). Avantage : accès facile, possibilité d'acheter/vendre de manière flexible. 2. Par l'intermédiaire de banques commerciales : Certaines banques (Vietcombank, BIDV) distribuent des obligations d'État. Valeur minimale généralement de 50 à 100 millions VND. Avantage : processus simple si vous êtes déjà client de la banque. 3. Par l'intermédiaire d'ETF obligataires : Investissez dans des fonds comme le VFMVFB ETF sur la bourse HOSE. Valeur minimale : à partir de quelques centaines de milliers de VND. Avantage : faible coût, haute liquidité, adapté aux petits investisseurs. Pocket Option fournit une plateforme de négociation d'obligations d'État avec les frais de transaction les plus bas du marché (seulement 0,05 %) et des outils de comparaison de rendement en temps réel entre différentes échéances.
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