Analyse du potentiel boursier de GEX par Pocket Option

Aperçu du groupe Gelex (GEX) et de sa position sur le marché vietnamien

Le groupe Gelex (code boursier : GEX) est l’un des 50 plus grands groupes industriels multi-sectoriels du Vietnam, avec une capitalisation boursière de plus de 15 000 milliards de VND et une histoire de développement de 35 ans. À l’origine la Vietnam Electric Equipment Corporation, GEX a multiplié son échelle par 7 au cours de la dernière décennie et opère actuellement dans 4 domaines stratégiques : équipements électriques (représentant 45 % du chiffre d’affaires), infrastructures (30 %), immobilier industriel (15 %) et énergie (10 %).

Actuellement, GEX détient la position n°1 en part de marché des équipements électriques (37 % de part de marché domestique), se classe 3ème dans les matériaux de construction via Viglacera, et est l’un des 5 principaux développeurs de parcs industriels avec 12 parcs industriels en activité. Notamment, GEX dépasse ses principaux concurrents Cadivi (CAV) et Thibidi (THI) de plus de 30 % en marge bénéficiaire dans le secteur des équipements électriques.

Lors de l’évaluation du potentiel des actions GEX, il est important d’identifier clairement l’avantage concurrentiel du groupe dans la nouvelle vague d’IDE au Vietnam. GEX est dans une position particulièrement favorable car ses 3 domaines d’activité principaux (équipements électriques, matériaux de construction et parcs industriels) bénéficient directement de la tendance au déplacement de la production de la Chine vers le Vietnam.

Analyse des facteurs fondamentaux affectant le potentiel des actions GEX

Résultats commerciaux et situation financière

Pour évaluer avec précision le potentiel des actions GEX, nous avons analysé 18 indicateurs financiers clés de 2020 à 2023. Au cours des 3 dernières années, GEX a montré une croissance impressionnante avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 15,8 % en chiffre d’affaires et de 23,5 % en bénéfice net par an, surpassant la moyenne de l’industrie de 12,3 %. En particulier, la marge brute a augmenté de 18,7 % à 22,3 % en 2023, reflétant l’efficacité de la stratégie d’optimisation des coûts.

Les indicateurs financiers de GEX montrent un potentiel de croissance durable. Le retour sur fonds propres (ROE) a atteint 12,3 % en 2023, soit 1,5 % de plus que la moyenne de l’industrie. Le ratio d’endettement est de 1,8x, supérieur à la moyenne de l’industrie (1,3x), mais est considéré comme raisonnable avec la stratégie de fusions et acquisitions (M&A) du groupe et les investissements d’expansion. Notamment, GEX a maintenu une politique de dividende stable de 10-15 % en espèces et en actions au cours des 3 dernières années.

Stratégie de développement à long terme

GEX a annoncé une stratégie de développement jusqu’en 2025 avec 3 objectifs spécifiques : augmenter la part de marché des équipements électriques à 45 %, étendre la réserve foncière des parcs industriels de 1 500 ha, et atteindre une capacité de 300 MW d’énergie renouvelable. La vision pour 2030 vise une position parmi les 20 plus grands groupes industriels du Vietnam avec un chiffre d’affaires de 5 milliards USD.

La stratégie de M&A a été systématiquement mise en œuvre avec 3 transactions majeures au cours des 24 derniers mois, notamment l’augmentation du ratio de propriété dans Viglacera à 46,5 % (valeur totale de l’investissement de 2 850 milliards de VND). La direction de GEX a prouvé sa capacité à intégrer efficacement les entreprises après les M&A, comme le montre l’amélioration de la marge bénéficiaire de Viglacera de 8,7 % à 12,4 % seulement 18 mois après l’acquisition.

Analyse technique et tendances du cours de l’action GEX

Outre l’analyse fondamentale, l’analyse technique offre une perspective précise sur le potentiel des actions GEX à court et moyen terme. Le graphique technique de GEX montre une tendance haussière claire à moyen terme depuis mars 2023, avec des phases d’ajustement créant des opportunités d’achat.

En termes de tendance, l’action GEX a formé un canal haussier à moyen terme depuis mars 2023, avec une pente de 1,8 %/mois. Notamment, le volume moyen de transactions sur 10 jours a augmenté de 45 % au T1/2024 par rapport au T4/2023, atteignant 2,7 millions d’actions/séance, montrant un flux monétaire fort vers cette action. L’analyse de Fibonacci montre qu’après une correction vers la zone de 61,8 %, le prix a récupéré et confirmé la poursuite de la tendance haussière.

Niveaux de support et de résistance importants à surveiller :

Facteurs macroéconomiques affectant le potentiel des actions GEX

Pour une vue d’ensemble du potentiel des actions GEX, nous devons analyser 5 facteurs macroéconomiques clés qui auront un impact direct sur les opérations commerciales du groupe et le cours de l’action au cours des 12 à 24 prochains mois.

Politique de développement des infrastructures au Vietnam

Le Vietnam met en œuvre le plus grand programme d’investissement en infrastructures de son histoire, avec 117 projets clés approuvés pour la période 2021-2025. La demande totale d’investissement est estimée à 195 milliards USD, soit 50 % du PIB du pays. En particulier, la loi sur l’investissement en PPP en vigueur depuis 2021 a créé un cadre juridique favorable pour que GEX participe plus profondément à des projets d’infrastructure à grande échelle.

En particulier, la politique de réduction des taux d’intérêt de la Banque d’État (actuellement au plus bas niveau depuis 5 ans) soutient activement GEX dans la réduction des coûts de capital pour les nouveaux projets d’investissement. Avec une dette représentant 52 % du total des actifs, chaque baisse de 1 % des taux d’intérêt aidera GEX à améliorer son bénéfice net d’environ 4,5 %.

Potentiel de croissance des projets d’énergie renouvelable

L’une des directions du potentiel des actions GEX provient de la stratégie d’investissement forte dans le secteur des énergies renouvelables. Selon le Plan de développement de l’énergie VIII approuvé par le gouvernement en mai 2023, le Vietnam vise à augmenter la part des énergies renouvelables à 30-32 % d’ici 2030 et 67-70 % d’ici 2050, créant un marché potentiel de 96 milliards USD dans la prochaine décennie.

GEX a identifié les énergies renouvelables comme l’un des trois piliers de croissance stratégique, avec des plans d’investissement de 12 500 milliards de VND dans ce domaine pendant la période 2023-2027. Le portefeuille d’énergie verte de GEX s’étend rapidement avec des projets spécifiques :

Un avantage concurrentiel rare de GEX dans le domaine des énergies renouvelables est la capacité d’intégration verticale : de la fabrication d’équipements électriques, au développement de projets, à l’exploitation et à la maintenance. Ce modèle d’affaires permet à GEX d’optimiser les coûts et d’augmenter les marges bénéficiaires à 20-25 %, soit 5-7 % de plus que la moyenne de l’industrie.

Stratégie d’investissement dans les actions GEX pour les investisseurs vietnamiens

Sur la base d’une analyse complète du potentiel et des risques des actions GEX, Pocket Option propose 5 stratégies d’investissement détaillées, adaptées à différents groupes d’investisseurs sur le marché vietnamien. Ces stratégies sont conçues dans le but d’optimiser les profits dans le contexte actuel du marché.

Pour les investisseurs à long terme, Pocket Option recommande une stratégie d’accumulation progressive des actions GEX, surtout lors des corrections vers des zones de support fortes. Avec un potentiel de croissance provenant de 3 domaines stratégiques (infrastructures, équipements électriques et énergies renouvelables), l’action GEX a le potentiel de fournir des rendements doubles grâce à l’appréciation des prix et aux dividendes dans les 2-3 prochaines années.

Stratégie d’investissement à moyen terme : Acheter des actions GEX lorsque le prix corrige vers la zone de support de 27 000-28 500 VND, avec un volume de transactions supérieur à la moyenne des 20 séances. Fixer un objectif de profit de 20-25 % en 6-12 mois et respecter le principe de stop-loss lorsque le prix baisse de 7-10 % par rapport au prix d’achat.

Pour les traders à court terme, Pocket Option fournit des outils d’analyse technique avancés, soutenant l’identification des modèles de chandeliers japonais, des tendances du nuage Ichimoku et des points de croisement entre moyennes mobiles. La stratégie de swing trading la plus efficace avec GEX est d’acheter dans les zones de support et de vendre lorsque le prix approche des zones de résistance, avec un objectif de profit de 10-15 % par cycle de trading.

Gestion des risques lors de l’investissement dans les actions GEX

Bien que l’action GEX ait un potentiel de croissance significatif, les investisseurs doivent être pleinement conscients et gérer activement les risques pouvant affecter la performance de l’investissement. Pocket Option propose 5 principes spécifiques de gestion des risques :

Analyse détaillée des principaux risques lors de l’investissement dans les actions GEX :

Un facteur de risque notable est le levier financier relativement élevé de GEX (ratio d’endettement de 1,8x) en raison de la stratégie active de M&A et de l’investissement dans de grands projets. Cependant, l’analyse des flux de trésorerie montre que GEX maintient encore une bonne capacité de service de la dette avec un ratio de couverture des intérêts (ICR) de 3,2x, supérieur au seuil de sécurité de 2,5x. Le plan d’émission de 700 milliards de VND supplémentaires en obligations d’entreprise au T3/2024 doit être étroitement surveillé.

Conclusion : Évaluation globale du potentiel des actions GEX

Après une analyse complète des facteurs fondamentaux, techniques et macroéconomiques, le potentiel des actions GEX à moyen et long terme est évalué comme positif. Avec une position de leader sur le marché dans 3 secteurs industriels stratégiques, des résultats commerciaux en croissance de 28,5 % en 2023, et un portefeuille de projets d’investissement d’une valeur de 8 500 milliards de VND en cours de mise en œuvre, GEX est actuellement l’une des actions avec le plus grand potentiel de croissance sur le marché boursier vietnamien.

Les principaux facteurs de soutien pour le potentiel d’appréciation du prix de GEX incluent :

Pocket Option recommande aux investisseurs de considérer l’allocation de 5-8 % de leur portefeuille aux actions GEX, avec une stratégie d’achat accumulatif dans la fourchette de prix de 27 000-29 000 VND, et un objectif de prix de 35 000-38 000 VND dans les 12 prochains mois. Les investisseurs devraient réévaluer leur stratégie après chaque rapport financier trimestriel pour s’ajuster de manière appropriée aux développements réels de l’entreprise et du marché.

Dans le contexte d’une économie vietnamienne en croissance de 6-6,5 % et d’un secteur industriel se redressant fortement après le Covid-19, GEX est dans une position particulièrement favorable pour tirer parti des opportunités de développement. La tendance à l’investissement dans les infrastructures, la demande d’expansion des parcs industriels et l’orientation du Vietnam vers le développement des énergies vertes seront les principaux moteurs de croissance pour GEX dans les 3 à 5 prochaines années.