{"id":302598,"date":"2025-07-12T16:50:08","date_gmt":"2025-07-12T16:50:08","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/what-are-the-basic-profits-on-stocks-2\/"},"modified":"2025-07-12T16:50:08","modified_gmt":"2025-07-12T16:50:08","slug":"what-are-the-basic-profits-on-stocks","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/es\/knowledge-base\/learning\/what-are-the-basic-profits-on-stocks\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 es el Beneficio por Acci\u00f3n? Una herramienta esencial de evaluaci\u00f3n de acciones que todo inversor necesita conocer ahora"},"content":{"rendered":"
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Concepto e Importancia de las Ganancias por Acci\u00f3n en el Mercado Vietnamita<\/h2><\/div>

\u00bfAlguna vez te has preguntado por qu\u00e9 dos acciones con el mismo precio pueden tener valores intr\u00ednsecos completamente diferentes? La respuesta est\u00e1 en las ganancias por acci\u00f3n. \u00bfQu\u00e9 son las ganancias por acci\u00f3n? Es la cantidad de beneficio que cada acci\u00f3n com\u00fan en circulaci\u00f3n aporta a los accionistas durante un per\u00edodo de informe, generalmente trimestral o anual.<\/p><\/div>

En Vietnam, donde el mercado de valores a\u00fan es joven con m\u00e1s del 70% de inversores individuales, el indicador EPS se convierte en una br\u00fajula confiable. No es coincidencia que fondos de inversi\u00f3n extranjeros como Dragon Capital o VinaCapital siempre prioricen el an\u00e1lisis de EPS antes de decidir invertir en cualquier empresa vietnamita.<\/p><\/div>

Seg\u00fan la \u00faltima encuesta de Pocket Option con 500 inversores exitosos en Vietnam, el 83% de ellos considera el EPS el primer indicador que revisan antes de comprar una acci\u00f3n. La raz\u00f3n principal: el EPS refleja directamente el rendimiento real del negocio, no f\u00e1cilmente distorsionado por la psicolog\u00eda de masas y los rumores del mercado, que son muy comunes en HOSE y HNX.<\/p><\/div>

EPS - Una Herramienta para Distinguir Acciones \"Premium\" e \"Inferiores\" en el Mercado de Valores de Vietnam<\/h3><\/div>

\u00bfSab\u00edas que durante el per\u00edodo 2020-2024, las acciones con un crecimiento estable de EPS por encima del 15% anual en Vietnam entregaron un rendimiento promedio del 78%, mientras que el VN-Index solo aument\u00f3 un 35%? Esto no es una coincidencia aleatoria.<\/p><\/div>

El EPS ayuda a los inversores vietnamitas a realizar 5 tareas importantes:<\/p><\/div>

  • Identificar negocios que realmente ganan dinero - no solo buenos en relaciones p\u00fablicas y marketing<\/li>
  • Hacer comparaciones precisas entre empresas de diferentes tama\u00f1os y precios de acciones<\/li>
  • Prever el potencial de apreciaci\u00f3n de precios basado en las perspectivas de mejora futura del EPS<\/li>
  • Detectar signos tempranos de declive cuando el EPS comienza a caer antes de que los precios de las acciones lo reflejen<\/li>
  • Evaluar niveles de dividendos sostenibles que las empresas pueden pagar a largo plazo<\/li><\/ul><\/div>

    Especialmente en el contexto de Vietnam, donde la informaci\u00f3n a veces puede ser desigual entre los grupos de inversores, el EPS se convierte en una medida objetiva que ayuda a los inversores individuales a reducir la brecha con las grandes instituciones.<\/p><\/div>

    Par\u00e1metro<\/th>Papel en el An\u00e1lisis<\/th>Ejemplo Espec\u00edfico en el Mercado de Valores de Vietnam<\/th><\/tr><\/thead>
    Crecimiento estable del EPS<\/td>Refleja un modelo de negocio sostenible<\/td>FPT aument\u00f3 consistentemente el EPS un 15-20% anual \u2192 Acci\u00f3n subi\u00f3 300% (2020-2024)<\/td><\/tr>
    EPS altamente vol\u00e1til<\/td>Advertencia de riesgo c\u00edclico<\/td>HPG: EPS 2021 alcanz\u00f3 5,600 VND, 2022 disminuy\u00f3 a 1,500 VND \u2192 Precio -65%<\/td><\/tr>
    EPS en continuo descenso<\/td>Signo de deterioro grave<\/td>CII: EPS disminuy\u00f3 durante 4 a\u00f1os consecutivos \u2192 Precio cay\u00f3 de 40,000 VND a 12,000 VND<\/td><\/tr>
    EPS 30%+ superior al de la industria<\/td>Ventaja competitiva superior<\/td>MWG durante el per\u00edodo 2018-2020 \u2192 ROI para inversores +215%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    C\u00f3mo Calcular las Ganancias por Acci\u00f3n de Manera Precisa y R\u00e1pida<\/h2><\/div>

    Ahora que entiendes la importancia del EPS, la siguiente pregunta es: \u00bfc\u00f3mo calcular correctamente las ganancias por acci\u00f3n? Pocket Option proporciona un m\u00e9todo f\u00e1cil de 3 pasos aplicable a cualquier acci\u00f3n en HOSE, HNX o UPCOM.<\/p><\/div>

    Muchos nuevos inversores a menudo se preguntan: \"\u00bfc\u00f3mo calcular las ganancias por acci\u00f3n sin cometer errores?\" La respuesta radica en aplicar la f\u00f3rmula correcta y comprender sus componentes.<\/p><\/div>

    La f\u00f3rmula de oro para calcular el EPS:<\/b><\/p><\/div>

    <\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    Analicemos cada componente:<\/p><\/div>

    • Beneficio Neto: Tomado directamente de la l\u00ednea \"Beneficio despu\u00e9s de impuestos atribuible a los accionistas de la empresa matriz\" en los estados financieros consolidados (\u00a1no el PAT total!)<\/li>
    • Dividendos de Acciones Preferentes: Inusual en Vietnam, pero es necesario verificar \"Pagos de dividendos preferentes\" en las notas de los estados financieros<\/li>
    • Promedio Ponderado de Acciones: Este es el punto donde muchos inversores vietnamitas calculan mal el EPS<\/li><\/ul><\/div>

      C\u00f3mo Calcular el Promedio Ponderado de Acciones con Precisi\u00f3n<\/h3><\/div>

      En el mercado vietnamita, las emisiones adicionales de acciones ocurren frecuentemente a trav\u00e9s de: dividendos en acciones, emisiones ESOP, colocaciones privadas... Para calcular con precisi\u00f3n el promedio ponderado de acciones, aplica esta f\u00f3rmula:<\/p><\/div>

      Promedio Ponderado de Acciones = (Acciones iniciales \u00d7 meses existentes + Nuevas acciones \u00d7 meses restantes) \/ Total de meses en el per\u00edodo<\/b><\/p><\/div>

      Ejemplo real: El 15 de abril de 2024, Vinhomes (VHM) emiti\u00f3 500 millones de acciones de bonificaci\u00f3n del prima de acciones. Anteriormente, VHM ten\u00eda 4 mil millones de acciones en circulaci\u00f3n. Al calcular el EPS del segundo trimestre de 2024, las acciones promedio ponderadas ser\u00edan:<\/p><\/div>

      Promedio Ponderado de Acciones = (4 mil millones \u00d7 0.5 meses + 4.5 mil millones \u00d7 2.5 meses) \/ 3 meses = 4.42 mil millones de acciones<\/p><\/div>

    EPS = (Beneficio Neto - Dividendos de Acciones Preferentes) \/ Promedio Ponderado de Acciones Comunes<\/th><\/tr><\/thead>
    Error Com\u00fan<\/th>Soluci\u00f3n<\/th>Impacto en los Resultados<\/th><\/tr><\/thead>
    Usar acciones al final del per\u00edodo en lugar de promedio<\/td>Calcular promedio ponderado por tiempo<\/td>El EPS puede estar desviado entre un 5-20% dependiendo de la diluci\u00f3n<\/td><\/tr>
    Ignorar ajustes retroactivos<\/td>Verificar notas de estados financieros para ajustes<\/td>Puede causar malentendidos sobre la tasa de crecimiento del EPS<\/td><\/tr>
    Usar PAT total en lugar de PAT atribuible a los accionistas de la empresa matriz<\/td>Siempre usar \"Beneficio atribuible a los accionistas de la empresa matriz\"<\/td>Especialmente significativo para empresas con muchos accionistas minoritarios<\/td><\/tr>
    Olvidar examinar ingresos extraordinarios<\/td>Separar y analizar \"Otras ganancias\/p\u00e9rdidas\" en los estados financieros<\/td>Causa una evaluaci\u00f3n incorrecta de la rentabilidad principal<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    7 Ejercicios para Calcular las Ganancias por Acci\u00f3n con Situaciones Reales<\/h2><\/div>

    \u00a1Nada es tan efectivo como la pr\u00e1ctica! Pocket Option proporciona 7 ejercicios pr\u00e1cticos con datos de las principales empresas cotizadas en Vietnam. Prueba tu habilidad en estas situaciones:<\/p><\/div>

    Ejercicio 1: Calcular el EPS B\u00e1sico con Datos Simples<\/h3><\/div>

    Situaci\u00f3n:<\/b> Techcombank (TCB) report\u00f3 un beneficio neto despu\u00e9s de impuestos para 2023 de 22,900 mil millones de VND. El n\u00famero de acciones en circulaci\u00f3n durante todo el a\u00f1o fue de 3.51 mil millones de acciones. TCB no tiene acciones preferentes.<\/p><\/div>

    An\u00e1lisis:<\/b> Esta es la situaci\u00f3n m\u00e1s simple cuando el n\u00famero de acciones no cambia durante el per\u00edodo.<\/p><\/div>

    C\u00e1lculo:<\/b> EPS = 22,900,000,000,000 \u00f7 3,510,000,000 = 6,524 VND\/acci\u00f3n<\/p><\/div>

    Conclusi\u00f3n:<\/b> El EPS de TCB para 2023 es de 6,524 VND, superior al promedio de la industria bancaria (alrededor de 3,500 VND), reflejando una eficiencia operativa superior.<\/p><\/div>

    Ejercicio 2: Calcular el EPS con Emisi\u00f3n de Acciones a Mitad de Per\u00edodo<\/h3><\/div>

    Situaci\u00f3n m\u00e1s compleja:<\/b> Vietcombank (VCB) tuvo un beneficio neto despu\u00e9s de impuestos para 2023 de 30,500 mil millones de VND. Al comienzo del a\u00f1o, VCB ten\u00eda 4.7 mil millones de acciones. El 15 de julio de 2023, VCB emiti\u00f3 300 millones de acciones adicionales como pago de dividendos y 200 millones de acciones a trav\u00e9s de colocaci\u00f3n privada.<\/p><\/div>

    Determinaci\u00f3n de acciones promedio:<\/b>- Primeros 6 meses: 4.7 mil millones de acciones- \u00daltimos 6 meses: 5.2 mil millones de acciones- Promedio ponderado = (4.7 \u00d7 6.5\/12) + (5.2 \u00d7 5.5\/12) = 4.93 mil millones de acciones<\/p><\/div>

    Calcular EPS:<\/b> 30,500,000,000,000 \u00f7 4,930,000,000 = 6,187 VND\/acci\u00f3n<\/p><\/div>

    Empresa<\/th>PAT 2023 (mil millones de VND)<\/th>Cambios de Acciones Durante el A\u00f1o<\/th>EPS Calculado (VND)<\/th>EPS Reportado (VND)<\/th>Diferencia<\/th><\/tr><\/thead>
    Vinamilk (VNM)<\/td>8,520<\/td>2.09 mil millones de acciones (sin cambios)<\/td>4,077<\/td>4,077<\/td>0%<\/td><\/tr>
    FPT Corporation<\/td>7,110<\/td>1.22 mil millones \u2192 1.37 mil millones de acciones (septiembre)<\/td>5,494<\/td>5,511<\/td>-0.3%<\/td><\/tr>
    Novaland (NVL)<\/td>1,230<\/td>1.95 mil millones \u2192 2.31 mil millones de acciones (m\u00faltiples emisiones)<\/td>603<\/td>532<\/td>+13.3%<\/td><\/tr>
    Hoa Phat (HPG)<\/td>6,800<\/td>4.47 mil millones \u2192 5.81 mil millones de acciones (junio)<\/td>1,311<\/td>1,274<\/td>+2.9%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    \u00bfVes la gran discrepancia en el caso de Novaland? Esta es la raz\u00f3n por la que muchos inversores vietnamitas cometen errores al analizar el EPS: no calculan correctamente el promedio ponderado de acciones cuando las empresas emiten m\u00faltiples rondas durante el a\u00f1o.<\/p><\/div>

    5 M\u00e9todos M\u00e1s Efectivos para Analizar las Ganancias por Acci\u00f3n<\/h2><\/div>

    Saber c\u00f3mo calcular el EPS no es suficiente; la clave del \u00e9xito es saber c\u00f3mo analizar y aplicar este indicador a estrategias de inversi\u00f3n reales. Pocket Option comparte 5 m\u00e9todos que han sido probados por inversores profesionales en Vietnam.<\/p><\/div>

    M\u00e9todo 1: Analizar Tendencias de Crecimiento del EPS<\/h3><\/div>

    En lugar de solo mirar la cifra actual de EPS, monitorea la tendencia de crecimiento durante al menos 12 trimestres consecutivos. A continuaci\u00f3n se muestra un an\u00e1lisis de muestra con Masan Group (MSN):<\/p><\/div>

    Trimestre<\/th>EPS (VND)<\/th>Crecimiento Trimestral<\/th>Crecimiento Anual<\/th>Desarrollos Empresariales<\/th><\/tr><\/thead>
    Q1\/2022<\/td>842<\/td>-<\/td>-<\/td>Cadena Winmart a\u00fan perdiendo dinero<\/td><\/tr>
    Q2\/2022<\/td>912<\/td>+8.3%<\/td>-<\/td>Segmento de carne mejorando m\u00e1rgenes de beneficio<\/td><\/tr>
    Q3\/2022<\/td>1,037<\/td>+13.7%<\/td>-<\/td>Winmart comenzando a ser rentable<\/td><\/tr>
    Q4\/2022<\/td>1,215<\/td>+17.2%<\/td>-<\/td>Masan Consumer fuerte crecimiento durante la temporada de Tet<\/td><\/tr>
    Q1\/2023<\/td>1,156<\/td>-4.9%<\/td>+37.3%<\/td>Factor estacional despu\u00e9s de Tet<\/td><\/tr>
    Q2\/2023<\/td>1,327<\/td>+14.8%<\/td>+45.5%<\/td>Winmart expandiendo nuevas tiendas<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    Evaluaci\u00f3n:<\/b> La tendencia de crecimiento del EPS de MSN es muy positiva con 5\/6 trimestres mostrando crecimiento, especialmente fuertes aumentos en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o anterior. Esto se\u00f1ala una mejora sustancial en las operaciones comerciales principales, particularmente a medida que Winmart pasa de p\u00e9rdida a ganancia.<\/p><\/div>

    Consejo experto:<\/b> Cuando descubras una tendencia de crecimiento del EPS superior al 15% a\u00f1o tras a\u00f1o durante 3 trimestres consecutivos, esto suele ser una se\u00f1al que predice fuertes aumentos en el precio de las acciones en los pr\u00f3ximos 6-12 meses.<\/p><\/div>

    M\u00e9todo 2: Comparar EPS con la Industria y el Mercado<\/h3><\/div>

    El EPS por s\u00ed solo no significa mucho. Necesita ser comparado con empresas de la misma industria y el \u00edndice general del mercado para una evaluaci\u00f3n precisa. A continuaci\u00f3n se muestra un ejemplo con el sector bancario de Vietnam:<\/p><\/div>

    Banco<\/th>EPS 2023 (VND)<\/th>Crecimiento vs 2022<\/th>P\/E Actual<\/th>Evaluaci\u00f3n<\/th><\/tr><\/thead>
    Vietcombank (VCB)<\/td>6,187<\/td>+15.3%<\/td>17.2<\/td>Premium - Mejor calidad de activos<\/td><\/tr>
    Techcombank (TCB)<\/td>6,524<\/td>+18.7%<\/td>8.5<\/td>Infravalorado - Alto potencial de crecimiento<\/td><\/tr>
    MB Bank (MBB)<\/td>4,780<\/td>+10.2%<\/td>7.3<\/td>Infravalorado - Expansi\u00f3n del segmento de seguros<\/td><\/tr>
    ACB<\/td>5,112<\/td>+7.5%<\/td>6.8<\/td>Valorado justamente - Enfoque en clientes PYMES<\/td><\/tr>
    Promedio de la Industria<\/i><\/td>4,230<\/i><\/td>+9.8%<\/i><\/td>8.9<\/i><\/td>-<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    An\u00e1lisis comparativo:<\/b> TCB tiene el EPS m\u00e1s alto de la industria pero su P\/E est\u00e1 solo en el promedio de la industria, mostrando potencial para revalorizaci\u00f3n. Por el contrario, VCB tiene un P\/E casi el doble del promedio de la industria, reflejando la prima que el mercado est\u00e1 dispuesto a pagar por el banco de mayor calidad.<\/p><\/div>

    Oportunidad de inversi\u00f3n:<\/b> Cuando descubras una acci\u00f3n con EPS \u226520% superior al promedio de la industria pero P\/E inferior al promedio de la industria, esto suele ser una se\u00f1al de una acci\u00f3n infravalorada con potencial de apreciaci\u00f3n de precios.<\/p><\/div>

    Relaci\u00f3n Entre las Ganancias por Acci\u00f3n y la Valoraci\u00f3n de Acciones<\/h2><\/div>

    Entender profundamente qu\u00e9 son las ganancias por acci\u00f3n no es suficiente; necesitas comprender c\u00f3mo el EPS afecta directamente el valor de las acciones. En Vietnam, hay 3 ratios de valoraci\u00f3n relacionados con el EPS que son los m\u00e1s com\u00fanmente utilizados.<\/p><\/div>

    1. Ratio P\/E: La Herramienta de Valoraci\u00f3n M\u00e1s Com\u00fan<\/h3><\/div>

    P\/E = Precio de la Acci\u00f3n \u00f7 EPS<\/p><\/div>

    Este ratio indica cu\u00e1nto est\u00e1n dispuestos a pagar los inversores por cada dong de beneficio de la empresa. En teor\u00eda, cuanto m\u00e1s bajo el P\/E, m\u00e1s \"barata\" la acci\u00f3n, pero la realidad es mucho m\u00e1s compleja.<\/p><\/div>

    En Vietnam, el P\/E promedio durante 2020-2024 oscil\u00f3 entre:<\/p><\/div>

    Industria<\/th>P\/E Promedio<\/th>Fluctuaciones C\u00edclicas<\/th>Estrategia de Inversi\u00f3n Efectiva<\/th><\/tr><\/thead>
    Banca<\/td>8-12<\/td>Bajo cuando las tasas de inter\u00e9s son altas, alto cuando las tasas de inter\u00e9s caen<\/td>Comprar cuando P\/E < 8 y las tasas de inter\u00e9s est\u00e1n cayendo<\/td><\/tr>
    Retail<\/td>15-25<\/td>Pico en Q4 anualmente (temporada de compras)<\/td>Comprar en Q2 cuando el P\/E es bajo, vender antes de Tet<\/td><\/tr>
    Tecnolog\u00eda<\/td>20-30<\/td>Menos fluctuaci\u00f3n estacional, depende de avances tecnol\u00f3gicos<\/td>Inversi\u00f3n a largo plazo basada en crecimiento del EPS<\/td><\/tr>
    Bienes Ra\u00edces<\/td>10-20<\/td>Fuertes fluctuaciones en ciclos de 3-5 a\u00f1os<\/td>Comprar cuando P\/E < 7 despu\u00e9s de per\u00edodos de crisis<\/td><\/tr>
    Acero, Petr\u00f3leo y Gas<\/td>6-12<\/td>Fuertes fluctuaciones siguiendo precios globales de materias primas<\/td>Aplicar estrategia contrac\u00edclica<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    Nota importante:<\/b> \u00a1Un P\/E bajo no siempre es una oportunidad! Las razones para un P\/E bajo pueden incluir:<\/p><\/div>

    • EPS anormalmente alto debido a ingresos extraordinarios (ventas de activos, reversi\u00f3n de provisiones...)<\/li>
    • El mercado pronostica que el EPS disminuir\u00e1 en el futuro cercano (riesgos de la industria)<\/li>
    • Problemas de gobernanza corporativa que hacen que los inversores demanden una mayor \"prima de riesgo\"<\/li>
    • Baja liquidez de acciones, llevando a los inversores a aplicar un \"descuento de liquidez\"<\/li><\/ul><\/div>

      2. Ratio PEG: Herramienta para Equilibrar Precio y Crecimiento<\/h3><\/div>

      PEG = P\/E \u00f7 Tasa de Crecimiento Anual del EPS (%)<\/p><\/div>

      Un PEG por debajo de 1 generalmente se considera una acci\u00f3n con precio atractivo. Esta es una herramienta particularmente efectiva al comparar empresas en la misma industria pero con diferentes tasas de crecimiento.<\/p><\/div>

      Ejemplo real:<\/b> En 2023, The Gioi Di Dong (MWG) ten\u00eda un P\/E de 20, pero una tasa de crecimiento esperada del EPS del 25% anual \u2192 PEG = 0.8 \u2192 Valoraci\u00f3n atractiva a pesar de un P\/E relativamente alto.<\/p><\/div>

      Pocket Option recomienda:<\/b> Priorizar acciones vietnamitas con PEG por debajo de 0.9 y crecimiento estable del EPS mantenido durante al menos 3 a\u00f1os consecutivos.<\/p><\/div>

      3. DDM Ampliado (Modelo de Descuento de Dividendos)<\/h3><\/div>

      Para acciones que pagan dividendos regularmente como bancos, servicios p\u00fablicos, telecomunicaciones... en Vietnam, el m\u00e9todo DDM combinado con EPS es muy efectivo:<\/p><\/div>

      Valor Justo = EPS \u00d7 (1 - b) \u00d7 (1 + g) \/ (r - g)<\/p><\/div>

      Donde:<\/p><\/div>

      • b: Ratio de retenci\u00f3n (beneficio no distribuido como dividendos)<\/li>
      • g: Tasa de crecimiento a largo plazo<\/li>
      • r: Tasa de retorno requerida<\/li><\/ul><\/div>

        Aplicaci\u00f3n pr\u00e1ctica:<\/b> Para la acci\u00f3n de FPT con EPS 2023 de 5,511 VND, reteniendo el 40% de las ganancias, crecimiento esperado del 18% anual y retorno requerido del 25%, el valor justo es 86,280 VND - 15% superior al precio de mercado actual.<\/p><\/div>

        5 Limitaciones de las Ganancias por Acci\u00f3n que los Inversores Vietnamitas Deber\u00edan Conocer<\/h2><\/div>

        Las ganancias por acci\u00f3n son una herramienta poderosa pero no perfecta. Pocket Option advierte sobre 5 limitaciones importantes que los inversores vietnamitas deber\u00edan tener en cuenta para evitar decisiones err\u00f3neas:<\/p><\/div>

        • Puede ser \"embellecido\" a trav\u00e9s de t\u00e9cnicas contables - Ejemplo: Empresas inmobiliarias retrasando provisiones, bancos con clasificaci\u00f3n de deuda \"creativa\"<\/li>
        • No refleja la calidad del flujo de caja - Ejemplo: En 2022, HAG tuvo un EPS de 1,235 VND pero flujo de caja negativo debido a gastos capitalizados<\/li>
        • Las fluctuaciones estacionales pueden ser enga\u00f1osas - Ejemplo: Q1\/2023, el EPS de DGW disminuy\u00f3 un 30% trimestralmente pero esto es un fen\u00f3meno anual despu\u00e9s de Q4<\/li>
        • Ignora la estructura de capital y el riesgo - Ejemplo: MSN y VNM tienen EPS equivalentes pero la relaci\u00f3n deuda\/capital de MSN es 5 veces mayor<\/li>
        • Los ingresos extraordinarios distorsionan las tendencias - Ejemplo: En 2022, el EPS de VIC aument\u00f3 un 120% pero principalmente por desinversiones, no por el negocio principal<\/li><\/ul><\/div>
          Limitaci\u00f3n<\/th>Manifestaci\u00f3n en el Mercado de Valores de Vietnam<\/th>Soluci\u00f3n<\/th><\/tr><\/thead>
          Manipulaciones contables<\/td>Algunos informes trimestrales no revisados\/auditados<\/td>Verificar calidad de activos, verificar gastos de provisi\u00f3n<\/td><\/tr>
          Problemas de flujo de caja<\/td>Especialmente en bienes ra\u00edces, construcci\u00f3n, retail<\/td>Combinar con an\u00e1lisis de FCF\/Acci\u00f3n (Flujo de Caja Libre por Acci\u00f3n)<\/td><\/tr>
          Factores c\u00edclicos, estacionales<\/td>Turismo, retail, F&B, mariscos<\/td>Usar EPS TTM (\u00daltimos 12 Meses) en lugar de un solo trimestre<\/td><\/tr>
          Riesgos de estructura de capital<\/td>Caracter\u00edstico de conglomerados y bienes ra\u00edces<\/td>Analizar relaci\u00f3n deuda\/EBITDA, ratio de cobertura de intereses (ICR)<\/td><\/tr>
          Ingresos extraordinarios<\/td>Com\u00fan cuando las empresas se reestructuran<\/td>Separar \"EPS Principal\" y \"EPS No Recurrente\"<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

          Consejo de oro:<\/b> Pocket Option recomienda el m\u00e9todo de \"An\u00e1lisis de EPS en 5 Puntos\" - combinando 5 dimensiones anal\u00edticas: Crecimiento del EPS, Calidad del EPS, Estabilidad del EPS, Predictibilidad del EPS y Comparaci\u00f3n del EPS con la industria.<\/p><\/div>

          7 Estrategias de Inversi\u00f3n Innovadoras Basadas en las Ganancias por Acci\u00f3n<\/h2><\/div>

          A partir de la experiencia de apoyar a miles de inversores vietnamitas, Pocket Option ha destilado 7 estrategias de inversi\u00f3n altamente efectivas basadas en el EPS, particularmente adecuadas para las condiciones actuales del mercado:<\/p><\/div>

          Estrategia 1: \"Momentum del EPS\" - Adelantarse al Momento de Crecimiento<\/h3><\/div>

          Enf\u00f3cate en acciones con tasas de crecimiento del EPS en aceleraci\u00f3n (no solo creciendo sino creciendo m\u00e1s r\u00e1pido) durante al menos 2 trimestres consecutivos.<\/p><\/div>

          Criterios de selecci\u00f3n:<\/b><\/p><\/div>

          • EPS trimestral m\u00e1s reciente creciendo >20% a\u00f1o tras a\u00f1o (YoY)<\/li>
          • Tasa de crecimiento del EPS del trimestre actual > tasa de crecimiento del EPS del trimestre anterior<\/li>
          • Sin ingresos extraordinarios significativos durante el per\u00edodo de informe<\/li>
          • Aumento del volumen de negociaci\u00f3n cuando se anuncia el EPS<\/li><\/ul><\/div>

            Ejemplo de \u00e9xito:<\/b> En 2022, la acci\u00f3n DGC (Duc Giang Chemical) aument\u00f3 de 60,000 VND a 150,000 VND (+150%) despu\u00e9s de que la empresa reportara 3 trimestres consecutivos con tasas de crecimiento del EPS en aumento del 85%, 120% a 175% a\u00f1o tras a\u00f1o.<\/p><\/div>

            Estrategia 2: \"Valor Olvidado\" - Tesoro No Descubierto<\/h3><\/div>

            Busca negocios con fundamentos s\u00f3lidos, EPS estable pero \"olvidados\" por el mercado porque operan en industrias tradicionales o carecen de factores atractivos.<\/p><\/div>

            Criterios de selecci\u00f3n:<\/b><\/p><\/div>

            • P\/E al menos 30% inferior al promedio de la industria<\/li>
            • EPS estable o ligeramente creciente durante 3 a\u00f1os consecutivos<\/li>
            • Alto rendimiento de dividendos (>5% anual)<\/li>
            • Baja relaci\u00f3n deuda\/capital (<0.5)<\/li>
            • ROE consistentemente alto >15%<\/li><\/ul><\/div>

              Ejemplo t\u00edpico:<\/b> En 2022-2023, DHG (Hau Giang Pharmaceutical) mantuvo un EPS estable alrededor de 4,500-5,000 VND\/acci\u00f3n, P\/E solo 12-13 veces (mucho m\u00e1s bajo que el promedio de la industria farmac\u00e9utica de 18-20 veces), 5% anual de dividendos. A principios de 2024, la acci\u00f3n subi\u00f3 un 40% cuando el mercado volvi\u00f3 a las acciones defensivas.<\/p><\/div>

              Estrategia<\/th>Par\u00e1metros de EPS a Monitorear<\/th>Industrias Adecuadas en VN<\/th>Acciones Ejemplares<\/th><\/tr><\/thead>
              Momentum del EPS<\/td>Crecimiento acelerado del EPS<\/td>Tecnolog\u00eda, Log\u00edstica, Exportaci\u00f3n<\/td>FPT, MWG, DGC<\/td><\/tr>
              Valor Olvidado<\/td>EPS estable, bajo P\/E<\/td>Farmac\u00e9uticas, Alimentos, Servicios P\u00fablicos<\/td>DHG, VNM, POW<\/td><\/tr>
              Juego de Recuperaci\u00f3n del EPS<\/td>EPS comenzando a recuperarse despu\u00e9s de una ca\u00edda<\/td>Bienes Ra\u00edces, Acero, Petr\u00f3leo y Gas<\/td>HPG, DXG, PVD<\/td><\/tr>
              Crecimiento de Calidad<\/td>EPS creciendo constantemente 15-25% anual<\/td>Banca, Retail, Bienes de Consumo<\/td>ACB, PNJ, MSN<\/td><\/tr>
              EPS Impulsado por Catalizadores<\/td>EPS esperado a aumentar d","body_html_source":{"label":"Body HTML","type":"wysiwyg","formatted_value":"
              \n

              Concepto e Importancia de las Ganancias por Acci\u00f3n en el Mercado Vietnamita<\/h2>\n<\/div>\n
              \n

              \u00bfAlguna vez te has preguntado por qu\u00e9 dos acciones con el mismo precio pueden tener valores intr\u00ednsecos completamente diferentes? La respuesta est\u00e1 en las ganancias por acci\u00f3n. \u00bfQu\u00e9 son las ganancias por acci\u00f3n? Es la cantidad de beneficio que cada acci\u00f3n com\u00fan en circulaci\u00f3n aporta a los accionistas durante un per\u00edodo de informe, generalmente trimestral o anual.<\/p>\n<\/div>\n

              \n

              En Vietnam, donde el mercado de valores a\u00fan es joven con m\u00e1s del 70% de inversores individuales, el indicador EPS se convierte en una br\u00fajula confiable. No es coincidencia que fondos de inversi\u00f3n extranjeros como Dragon Capital o VinaCapital siempre prioricen el an\u00e1lisis de EPS antes de decidir invertir en cualquier empresa vietnamita.<\/p>\n<\/div>\n

              \n

              Seg\u00fan la \u00faltima encuesta de Pocket Option con 500 inversores exitosos en Vietnam, el 83% de ellos considera el EPS el primer indicador que revisan antes de comprar una acci\u00f3n. La raz\u00f3n principal: el EPS refleja directamente el rendimiento real del negocio, no f\u00e1cilmente distorsionado por la psicolog\u00eda de masas y los rumores del mercado, que son muy comunes en HOSE y HNX.<\/p>\n<\/div>\n

              \n

              EPS – Una Herramienta para Distinguir Acciones \u00abPremium\u00bb e \u00abInferiores\u00bb en el Mercado de Valores de Vietnam<\/h3>\n<\/div>\n
              \n

              \u00bfSab\u00edas que durante el per\u00edodo 2020-2024, las acciones con un crecimiento estable de EPS por encima del 15% anual en Vietnam entregaron un rendimiento promedio del 78%, mientras que el VN-Index solo aument\u00f3 un 35%? Esto no es una coincidencia aleatoria.<\/p>\n<\/div>\n

              \n

              El EPS ayuda a los inversores vietnamitas a realizar 5 tareas importantes:<\/p>\n<\/div>\n

              \n
                \n
              • Identificar negocios que realmente ganan dinero – no solo buenos en relaciones p\u00fablicas y marketing<\/li>\n
              • Hacer comparaciones precisas entre empresas de diferentes tama\u00f1os y precios de acciones<\/li>\n
              • Prever el potencial de apreciaci\u00f3n de precios basado en las perspectivas de mejora futura del EPS<\/li>\n
              • Detectar signos tempranos de declive cuando el EPS comienza a caer antes de que los precios de las acciones lo reflejen<\/li>\n
              • Evaluar niveles de dividendos sostenibles que las empresas pueden pagar a largo plazo<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                \n

                Especialmente en el contexto de Vietnam, donde la informaci\u00f3n a veces puede ser desigual entre los grupos de inversores, el EPS se convierte en una medida objetiva que ayuda a los inversores individuales a reducir la brecha con las grandes instituciones.<\/p>\n<\/div>\n

                \n
                \n\n\n\n\n\n\n\n\n
                Par\u00e1metro<\/th>\nPapel en el An\u00e1lisis<\/th>\nEjemplo Espec\u00edfico en el Mercado de Valores de Vietnam<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                Crecimiento estable del EPS<\/td>\nRefleja un modelo de negocio sostenible<\/td>\nFPT aument\u00f3 consistentemente el EPS un 15-20% anual \u2192 Acci\u00f3n subi\u00f3 300% (2020-2024)<\/td>\n<\/tr>\n
                EPS altamente vol\u00e1til<\/td>\nAdvertencia de riesgo c\u00edclico<\/td>\nHPG: EPS 2021 alcanz\u00f3 5,600 VND, 2022 disminuy\u00f3 a 1,500 VND \u2192 Precio -65%<\/td>\n<\/tr>\n
                EPS en continuo descenso<\/td>\nSigno de deterioro grave<\/td>\nCII: EPS disminuy\u00f3 durante 4 a\u00f1os consecutivos \u2192 Precio cay\u00f3 de 40,000 VND a 12,000 VND<\/td>\n<\/tr>\n
                EPS 30%+ superior al de la industria<\/td>\nVentaja competitiva superior<\/td>\nMWG durante el per\u00edodo 2018-2020 \u2192 ROI para inversores +215%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                \n

                C\u00f3mo Calcular las Ganancias por Acci\u00f3n de Manera Precisa y R\u00e1pida<\/h2>\n<\/div>\n
                \n

                Ahora que entiendes la importancia del EPS, la siguiente pregunta es: \u00bfc\u00f3mo calcular correctamente las ganancias por acci\u00f3n? Pocket Option proporciona un m\u00e9todo f\u00e1cil de 3 pasos aplicable a cualquier acci\u00f3n en HOSE, HNX o UPCOM.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Muchos nuevos inversores a menudo se preguntan: \u00ab\u00bfc\u00f3mo calcular las ganancias por acci\u00f3n sin cometer errores?\u00bb La respuesta radica en aplicar la f\u00f3rmula correcta y comprender sus componentes.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                La f\u00f3rmula de oro para calcular el EPS:<\/b><\/p>\n<\/div>\n

                \n
                \n\n\n\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                \n

                Analicemos cada componente:<\/p>\n<\/div>\n

                \n
                  \n
                • Beneficio Neto: Tomado directamente de la l\u00ednea \u00abBeneficio despu\u00e9s de impuestos atribuible a los accionistas de la empresa matriz\u00bb en los estados financieros consolidados (\u00a1no el PAT total!)<\/li>\n
                • Dividendos de Acciones Preferentes: Inusual en Vietnam, pero es necesario verificar \u00abPagos de dividendos preferentes\u00bb en las notas de los estados financieros<\/li>\n
                • Promedio Ponderado de Acciones: Este es el punto donde muchos inversores vietnamitas calculan mal el EPS<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                  \n

                  C\u00f3mo Calcular el Promedio Ponderado de Acciones con Precisi\u00f3n<\/h3>\n<\/div>\n
                  \n

                  En el mercado vietnamita, las emisiones adicionales de acciones ocurren frecuentemente a trav\u00e9s de: dividendos en acciones, emisiones ESOP, colocaciones privadas… Para calcular con precisi\u00f3n el promedio ponderado de acciones, aplica esta f\u00f3rmula:<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Promedio Ponderado de Acciones = (Acciones iniciales \u00d7 meses existentes + Nuevas acciones \u00d7 meses restantes) \/ Total de meses en el per\u00edodo<\/b><\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Ejemplo real: El 15 de abril de 2024, Vinhomes (VHM) emiti\u00f3 500 millones de acciones de bonificaci\u00f3n del prima de acciones. Anteriormente, VHM ten\u00eda 4 mil millones de acciones en circulaci\u00f3n. Al calcular el EPS del segundo trimestre de 2024, las acciones promedio ponderadas ser\u00edan:<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Promedio Ponderado de Acciones = (4 mil millones \u00d7 0.5 meses + 4.5 mil millones \u00d7 2.5 meses) \/ 3 meses = 4.42 mil millones de acciones<\/p>\n<\/div>\n

                  \n
                  \n

                EPS = (Beneficio Neto – Dividendos de Acciones Preferentes) \/ Promedio Ponderado de Acciones Comunes<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                \n\n\n\n\n\n\n\n
                Error Com\u00fan<\/th>\nSoluci\u00f3n<\/th>\nImpacto en los Resultados<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                Usar acciones al final del per\u00edodo en lugar de promedio<\/td>\nCalcular promedio ponderado por tiempo<\/td>\nEl EPS puede estar desviado entre un 5-20% dependiendo de la diluci\u00f3n<\/td>\n<\/tr>\n
                Ignorar ajustes retroactivos<\/td>\nVerificar notas de estados financieros para ajustes<\/td>\nPuede causar malentendidos sobre la tasa de crecimiento del EPS<\/td>\n<\/tr>\n
                Usar PAT total en lugar de PAT atribuible a los accionistas de la empresa matriz<\/td>\nSiempre usar \u00abBeneficio atribuible a los accionistas de la empresa matriz\u00bb<\/td>\nEspecialmente significativo para empresas con muchos accionistas minoritarios<\/td>\n<\/tr>\n
                Olvidar examinar ingresos extraordinarios<\/td>\nSeparar y analizar \u00abOtras ganancias\/p\u00e9rdidas\u00bb en los estados financieros<\/td>\nCausa una evaluaci\u00f3n incorrecta de la rentabilidad principal<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                \n

                7 Ejercicios para Calcular las Ganancias por Acci\u00f3n con Situaciones Reales<\/h2>\n<\/div>\n
                \n

                \u00a1Nada es tan efectivo como la pr\u00e1ctica! Pocket Option proporciona 7 ejercicios pr\u00e1cticos con datos de las principales empresas cotizadas en Vietnam. Prueba tu habilidad en estas situaciones:<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Ejercicio 1: Calcular el EPS B\u00e1sico con Datos Simples<\/h3>\n<\/div>\n
                \n

                Situaci\u00f3n:<\/b> Techcombank (TCB) report\u00f3 un beneficio neto despu\u00e9s de impuestos para 2023 de 22,900 mil millones de VND. El n\u00famero de acciones en circulaci\u00f3n durante todo el a\u00f1o fue de 3.51 mil millones de acciones. TCB no tiene acciones preferentes.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                An\u00e1lisis:<\/b> Esta es la situaci\u00f3n m\u00e1s simple cuando el n\u00famero de acciones no cambia durante el per\u00edodo.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                C\u00e1lculo:<\/b> EPS = 22,900,000,000,000 \u00f7 3,510,000,000 = 6,524 VND\/acci\u00f3n<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Conclusi\u00f3n:<\/b> El EPS de TCB para 2023 es de 6,524 VND, superior al promedio de la industria bancaria (alrededor de 3,500 VND), reflejando una eficiencia operativa superior.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Ejercicio 2: Calcular el EPS con Emisi\u00f3n de Acciones a Mitad de Per\u00edodo<\/h3>\n<\/div>\n
                \n

                Situaci\u00f3n m\u00e1s compleja:<\/b> Vietcombank (VCB) tuvo un beneficio neto despu\u00e9s de impuestos para 2023 de 30,500 mil millones de VND. Al comienzo del a\u00f1o, VCB ten\u00eda 4.7 mil millones de acciones. El 15 de julio de 2023, VCB emiti\u00f3 300 millones de acciones adicionales como pago de dividendos y 200 millones de acciones a trav\u00e9s de colocaci\u00f3n privada.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Determinaci\u00f3n de acciones promedio:<\/b>– Primeros 6 meses: 4.7 mil millones de acciones- \u00daltimos 6 meses: 5.2 mil millones de acciones- Promedio ponderado = (4.7 \u00d7 6.5\/12) + (5.2 \u00d7 5.5\/12) = 4.93 mil millones de acciones<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Calcular EPS:<\/b> 30,500,000,000,000 \u00f7 4,930,000,000 = 6,187 VND\/acci\u00f3n<\/p>\n<\/div>\n

                \n
                \n\n\n\n\n\n\n\n\n
                Empresa<\/th>\nPAT 2023 (mil millones de VND)<\/th>\nCambios de Acciones Durante el A\u00f1o<\/th>\nEPS Calculado (VND)<\/th>\nEPS Reportado (VND)<\/th>\nDiferencia<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                Vinamilk (VNM)<\/td>\n8,520<\/td>\n2.09 mil millones de acciones (sin cambios)<\/td>\n4,077<\/td>\n4,077<\/td>\n0%<\/td>\n<\/tr>\n
                FPT Corporation<\/td>\n7,110<\/td>\n1.22 mil millones \u2192 1.37 mil millones de acciones (septiembre)<\/td>\n5,494<\/td>\n5,511<\/td>\n-0.3%<\/td>\n<\/tr>\n
                Novaland (NVL)<\/td>\n1,230<\/td>\n1.95 mil millones \u2192 2.31 mil millones de acciones (m\u00faltiples emisiones)<\/td>\n603<\/td>\n532<\/td>\n+13.3%<\/td>\n<\/tr>\n
                Hoa Phat (HPG)<\/td>\n6,800<\/td>\n4.47 mil millones \u2192 5.81 mil millones de acciones (junio)<\/td>\n1,311<\/td>\n1,274<\/td>\n+2.9%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                \n

                \u00bfVes la gran discrepancia en el caso de Novaland? Esta es la raz\u00f3n por la que muchos inversores vietnamitas cometen errores al analizar el EPS: no calculan correctamente el promedio ponderado de acciones cuando las empresas emiten m\u00faltiples rondas durante el a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                5 M\u00e9todos M\u00e1s Efectivos para Analizar las Ganancias por Acci\u00f3n<\/h2>\n<\/div>\n
                \n

                Saber c\u00f3mo calcular el EPS no es suficiente; la clave del \u00e9xito es saber c\u00f3mo analizar y aplicar este indicador a estrategias de inversi\u00f3n reales. Pocket Option comparte 5 m\u00e9todos que han sido probados por inversores profesionales en Vietnam.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                M\u00e9todo 1: Analizar Tendencias de Crecimiento del EPS<\/h3>\n<\/div>\n
                \n

                En lugar de solo mirar la cifra actual de EPS, monitorea la tendencia de crecimiento durante al menos 12 trimestres consecutivos. A continuaci\u00f3n se muestra un an\u00e1lisis de muestra con Masan Group (MSN):<\/p>\n<\/div>\n

                \n
                \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                Trimestre<\/th>\nEPS (VND)<\/th>\nCrecimiento Trimestral<\/th>\nCrecimiento Anual<\/th>\nDesarrollos Empresariales<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                Q1\/2022<\/td>\n842<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\nCadena Winmart a\u00fan perdiendo dinero<\/td>\n<\/tr>\n
                Q2\/2022<\/td>\n912<\/td>\n+8.3%<\/td>\n–<\/td>\nSegmento de carne mejorando m\u00e1rgenes de beneficio<\/td>\n<\/tr>\n
                Q3\/2022<\/td>\n1,037<\/td>\n+13.7%<\/td>\n–<\/td>\nWinmart comenzando a ser rentable<\/td>\n<\/tr>\n
                Q4\/2022<\/td>\n1,215<\/td>\n+17.2%<\/td>\n–<\/td>\nMasan Consumer fuerte crecimiento durante la temporada de Tet<\/td>\n<\/tr>\n
                Q1\/2023<\/td>\n1,156<\/td>\n-4.9%<\/td>\n+37.3%<\/td>\nFactor estacional despu\u00e9s de Tet<\/td>\n<\/tr>\n
                Q2\/2023<\/td>\n1,327<\/td>\n+14.8%<\/td>\n+45.5%<\/td>\nWinmart expandiendo nuevas tiendas<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                \n

                Evaluaci\u00f3n:<\/b> La tendencia de crecimiento del EPS de MSN es muy positiva con 5\/6 trimestres mostrando crecimiento, especialmente fuertes aumentos en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o anterior. Esto se\u00f1ala una mejora sustancial en las operaciones comerciales principales, particularmente a medida que Winmart pasa de p\u00e9rdida a ganancia.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Consejo experto:<\/b> Cuando descubras una tendencia de crecimiento del EPS superior al 15% a\u00f1o tras a\u00f1o durante 3 trimestres consecutivos, esto suele ser una se\u00f1al que predice fuertes aumentos en el precio de las acciones en los pr\u00f3ximos 6-12 meses.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                M\u00e9todo 2: Comparar EPS con la Industria y el Mercado<\/h3>\n<\/div>\n
                \n

                El EPS por s\u00ed solo no significa mucho. Necesita ser comparado con empresas de la misma industria y el \u00edndice general del mercado para una evaluaci\u00f3n precisa. A continuaci\u00f3n se muestra un ejemplo con el sector bancario de Vietnam:<\/p>\n<\/div>\n

                \n
                \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                Banco<\/th>\nEPS 2023 (VND)<\/th>\nCrecimiento vs 2022<\/th>\nP\/E Actual<\/th>\nEvaluaci\u00f3n<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                Vietcombank (VCB)<\/td>\n6,187<\/td>\n+15.3%<\/td>\n17.2<\/td>\nPremium – Mejor calidad de activos<\/td>\n<\/tr>\n
                Techcombank (TCB)<\/td>\n6,524<\/td>\n+18.7%<\/td>\n8.5<\/td>\nInfravalorado – Alto potencial de crecimiento<\/td>\n<\/tr>\n
                MB Bank (MBB)<\/td>\n4,780<\/td>\n+10.2%<\/td>\n7.3<\/td>\nInfravalorado – Expansi\u00f3n del segmento de seguros<\/td>\n<\/tr>\n
                ACB<\/td>\n5,112<\/td>\n+7.5%<\/td>\n6.8<\/td>\nValorado justamente – Enfoque en clientes PYMES<\/td>\n<\/tr>\n
                Promedio de la Industria<\/i><\/td>\n4,230<\/i><\/td>\n+9.8%<\/i><\/td>\n8.9<\/i><\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                \n

                An\u00e1lisis comparativo:<\/b> TCB tiene el EPS m\u00e1s alto de la industria pero su P\/E est\u00e1 solo en el promedio de la industria, mostrando potencial para revalorizaci\u00f3n. Por el contrario, VCB tiene un P\/E casi el doble del promedio de la industria, reflejando la prima que el mercado est\u00e1 dispuesto a pagar por el banco de mayor calidad.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Oportunidad de inversi\u00f3n:<\/b> Cuando descubras una acci\u00f3n con EPS \u226520% superior al promedio de la industria pero P\/E inferior al promedio de la industria, esto suele ser una se\u00f1al de una acci\u00f3n infravalorada con potencial de apreciaci\u00f3n de precios.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Relaci\u00f3n Entre las Ganancias por Acci\u00f3n y la Valoraci\u00f3n de Acciones<\/h2>\n<\/div>\n
                \n

                Entender profundamente qu\u00e9 son las ganancias por acci\u00f3n no es suficiente; necesitas comprender c\u00f3mo el EPS afecta directamente el valor de las acciones. En Vietnam, hay 3 ratios de valoraci\u00f3n relacionados con el EPS que son los m\u00e1s com\u00fanmente utilizados.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                1. Ratio P\/E: La Herramienta de Valoraci\u00f3n M\u00e1s Com\u00fan<\/h3>\n<\/div>\n
                \n

                P\/E = Precio de la Acci\u00f3n \u00f7 EPS<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Este ratio indica cu\u00e1nto est\u00e1n dispuestos a pagar los inversores por cada dong de beneficio de la empresa. En teor\u00eda, cuanto m\u00e1s bajo el P\/E, m\u00e1s \u00abbarata\u00bb la acci\u00f3n, pero la realidad es mucho m\u00e1s compleja.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                En Vietnam, el P\/E promedio durante 2020-2024 oscil\u00f3 entre:<\/p>\n<\/div>\n

                \n
                \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                Industria<\/th>\nP\/E Promedio<\/th>\nFluctuaciones C\u00edclicas<\/th>\nEstrategia de Inversi\u00f3n Efectiva<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                Banca<\/td>\n8-12<\/td>\nBajo cuando las tasas de inter\u00e9s son altas, alto cuando las tasas de inter\u00e9s caen<\/td>\nComprar cuando P\/E < 8 y las tasas de inter\u00e9s est\u00e1n cayendo<\/td>\n<\/tr>\n
                Retail<\/td>\n15-25<\/td>\nPico en Q4 anualmente (temporada de compras)<\/td>\nComprar en Q2 cuando el P\/E es bajo, vender antes de Tet<\/td>\n<\/tr>\n
                Tecnolog\u00eda<\/td>\n20-30<\/td>\nMenos fluctuaci\u00f3n estacional, depende de avances tecnol\u00f3gicos<\/td>\nInversi\u00f3n a largo plazo basada en crecimiento del EPS<\/td>\n<\/tr>\n
                Bienes Ra\u00edces<\/td>\n10-20<\/td>\nFuertes fluctuaciones en ciclos de 3-5 a\u00f1os<\/td>\nComprar cuando P\/E < 7 despu\u00e9s de per\u00edodos de crisis<\/td>\n<\/tr>\n
                Acero, Petr\u00f3leo y Gas<\/td>\n6-12<\/td>\nFuertes fluctuaciones siguiendo precios globales de materias primas<\/td>\nAplicar estrategia contrac\u00edclica<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                \n

                Nota importante:<\/b> \u00a1Un P\/E bajo no siempre es una oportunidad! Las razones para un P\/E bajo pueden incluir:<\/p>\n<\/div>\n

                \n
                  \n
                • EPS anormalmente alto debido a ingresos extraordinarios (ventas de activos, reversi\u00f3n de provisiones…)<\/li>\n
                • El mercado pronostica que el EPS disminuir\u00e1 en el futuro cercano (riesgos de la industria)<\/li>\n
                • Problemas de gobernanza corporativa que hacen que los inversores demanden una mayor \u00abprima de riesgo\u00bb<\/li>\n
                • Baja liquidez de acciones, llevando a los inversores a aplicar un \u00abdescuento de liquidez\u00bb<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                  \n

                  2. Ratio PEG: Herramienta para Equilibrar Precio y Crecimiento<\/h3>\n<\/div>\n
                  \n

                  PEG = P\/E \u00f7 Tasa de Crecimiento Anual del EPS (%)<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Un PEG por debajo de 1 generalmente se considera una acci\u00f3n con precio atractivo. Esta es una herramienta particularmente efectiva al comparar empresas en la misma industria pero con diferentes tasas de crecimiento.<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Ejemplo real:<\/b> En 2023, The Gioi Di Dong (MWG) ten\u00eda un P\/E de 20, pero una tasa de crecimiento esperada del EPS del 25% anual \u2192 PEG = 0.8 \u2192 Valoraci\u00f3n atractiva a pesar de un P\/E relativamente alto.<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Pocket Option recomienda:<\/b> Priorizar acciones vietnamitas con PEG por debajo de 0.9 y crecimiento estable del EPS mantenido durante al menos 3 a\u00f1os consecutivos.<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  3. DDM Ampliado (Modelo de Descuento de Dividendos)<\/h3>\n<\/div>\n
                  \n

                  Para acciones que pagan dividendos regularmente como bancos, servicios p\u00fablicos, telecomunicaciones… en Vietnam, el m\u00e9todo DDM combinado con EPS es muy efectivo:<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Valor Justo = EPS \u00d7 (1 – b) \u00d7 (1 + g) \/ (r – g)<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Donde:<\/p>\n<\/div>\n

                  \n
                    \n
                  • b: Ratio de retenci\u00f3n (beneficio no distribuido como dividendos)<\/li>\n
                  • g: Tasa de crecimiento a largo plazo<\/li>\n
                  • r: Tasa de retorno requerida<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                    \n

                    Aplicaci\u00f3n pr\u00e1ctica:<\/b> Para la acci\u00f3n de FPT con EPS 2023 de 5,511 VND, reteniendo el 40% de las ganancias, crecimiento esperado del 18% anual y retorno requerido del 25%, el valor justo es 86,280 VND – 15% superior al precio de mercado actual.<\/p>\n<\/div>\n

                    \n

                    5 Limitaciones de las Ganancias por Acci\u00f3n que los Inversores Vietnamitas Deber\u00edan Conocer<\/h2>\n<\/div>\n
                    \n

                    Las ganancias por acci\u00f3n son una herramienta poderosa pero no perfecta. Pocket Option advierte sobre 5 limitaciones importantes que los inversores vietnamitas deber\u00edan tener en cuenta para evitar decisiones err\u00f3neas:<\/p>\n<\/div>\n

                    \n
                      \n
                    • Puede ser \u00abembellecido\u00bb a trav\u00e9s de t\u00e9cnicas contables – Ejemplo: Empresas inmobiliarias retrasando provisiones, bancos con clasificaci\u00f3n de deuda \u00abcreativa\u00bb<\/li>\n
                    • No refleja la calidad del flujo de caja – Ejemplo: En 2022, HAG tuvo un EPS de 1,235 VND pero flujo de caja negativo debido a gastos capitalizados<\/li>\n
                    • Las fluctuaciones estacionales pueden ser enga\u00f1osas – Ejemplo: Q1\/2023, el EPS de DGW disminuy\u00f3 un 30% trimestralmente pero esto es un fen\u00f3meno anual despu\u00e9s de Q4<\/li>\n
                    • Ignora la estructura de capital y el riesgo – Ejemplo: MSN y VNM tienen EPS equivalentes pero la relaci\u00f3n deuda\/capital de MSN es 5 veces mayor<\/li>\n
                    • Los ingresos extraordinarios distorsionan las tendencias – Ejemplo: En 2022, el EPS de VIC aument\u00f3 un 120% pero principalmente por desinversiones, no por el negocio principal<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                      \n
                      \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                      Limitaci\u00f3n<\/th>\nManifestaci\u00f3n en el Mercado de Valores de Vietnam<\/th>\nSoluci\u00f3n<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                      Manipulaciones contables<\/td>\nAlgunos informes trimestrales no revisados\/auditados<\/td>\nVerificar calidad de activos, verificar gastos de provisi\u00f3n<\/td>\n<\/tr>\n
                      Problemas de flujo de caja<\/td>\nEspecialmente en bienes ra\u00edces, construcci\u00f3n, retail<\/td>\nCombinar con an\u00e1lisis de FCF\/Acci\u00f3n (Flujo de Caja Libre por Acci\u00f3n)<\/td>\n<\/tr>\n
                      Factores c\u00edclicos, estacionales<\/td>\nTurismo, retail, F&B, mariscos<\/td>\nUsar EPS TTM (\u00daltimos 12 Meses) en lugar de un solo trimestre<\/td>\n<\/tr>\n
                      Riesgos de estructura de capital<\/td>\nCaracter\u00edstico de conglomerados y bienes ra\u00edces<\/td>\nAnalizar relaci\u00f3n deuda\/EBITDA, ratio de cobertura de intereses (ICR)<\/td>\n<\/tr>\n
                      Ingresos extraordinarios<\/td>\nCom\u00fan cuando las empresas se reestructuran<\/td>\nSeparar \u00abEPS Principal\u00bb y \u00abEPS No Recurrente\u00bb<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                      \n

                      Consejo de oro:<\/b> Pocket Option recomienda el m\u00e9todo de \u00abAn\u00e1lisis de EPS en 5 Puntos\u00bb – combinando 5 dimensiones anal\u00edticas: Crecimiento del EPS, Calidad del EPS, Estabilidad del EPS, Predictibilidad del EPS y Comparaci\u00f3n del EPS con la industria.<\/p>\n<\/div>\n

                      \n

                      7 Estrategias de Inversi\u00f3n Innovadoras Basadas en las Ganancias por Acci\u00f3n<\/h2>\n<\/div>\n
                      \n

                      A partir de la experiencia de apoyar a miles de inversores vietnamitas, Pocket Option ha destilado 7 estrategias de inversi\u00f3n altamente efectivas basadas en el EPS, particularmente adecuadas para las condiciones actuales del mercado:<\/p>\n<\/div>\n

                      \n

                      Estrategia 1: \u00abMomentum del EPS\u00bb – Adelantarse al Momento de Crecimiento<\/h3>\n<\/div>\n
                      \n

                      Enf\u00f3cate en acciones con tasas de crecimiento del EPS en aceleraci\u00f3n (no solo creciendo sino creciendo m\u00e1s r\u00e1pido) durante al menos 2 trimestres consecutivos.<\/p>\n<\/div>\n

                      \n

                      Criterios de selecci\u00f3n:<\/b><\/p>\n<\/div>\n

                      \n
                        \n
                      • EPS trimestral m\u00e1s reciente creciendo >20% a\u00f1o tras a\u00f1o (YoY)<\/li>\n
                      • Tasa de crecimiento del EPS del trimestre actual > tasa de crecimiento del EPS del trimestre anterior<\/li>\n
                      • Sin ingresos extraordinarios significativos durante el per\u00edodo de informe<\/li>\n
                      • Aumento del volumen de negociaci\u00f3n cuando se anuncia el EPS<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                        \n

                        Ejemplo de \u00e9xito:<\/b> En 2022, la acci\u00f3n DGC (Duc Giang Chemical) aument\u00f3 de 60,000 VND a 150,000 VND (+150%) despu\u00e9s de que la empresa reportara 3 trimestres consecutivos con tasas de crecimiento del EPS en aumento del 85%, 120% a 175% a\u00f1o tras a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n

                        \n

                        Estrategia 2: \u00abValor Olvidado\u00bb – Tesoro No Descubierto<\/h3>\n<\/div>\n
                        \n

                        Busca negocios con fundamentos s\u00f3lidos, EPS estable pero \u00abolvidados\u00bb por el mercado porque operan en industrias tradicionales o carecen de factores atractivos.<\/p>\n<\/div>\n

                        \n

                        Criterios de selecci\u00f3n:<\/b><\/p>\n<\/div>\n

                        \n
                          \n
                        • P\/E al menos 30% inferior al promedio de la industria<\/li>\n
                        • EPS estable o ligeramente creciente durante 3 a\u00f1os consecutivos<\/li>\n
                        • Alto rendimiento de dividendos (>5% anual)<\/li>\n
                        • Baja relaci\u00f3n deuda\/capital (<0.5)<\/li>\n
                        • ROE consistentemente alto >15%<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                          \n

                          Ejemplo t\u00edpico:<\/b> En 2022-2023, DHG (Hau Giang Pharmaceutical) mantuvo un EPS estable alrededor de 4,500-5,000 VND\/acci\u00f3n, P\/E solo 12-13 veces (mucho m\u00e1s bajo que el promedio de la industria farmac\u00e9utica de 18-20 veces), 5% anual de dividendos. A principios de 2024, la acci\u00f3n subi\u00f3 un 40% cuando el mercado volvi\u00f3 a las acciones defensivas.<\/p>\n<\/div>\n

                          \n
                          \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                          Estrategia<\/th>\nPar\u00e1metros de EPS a Monitorear<\/th>\nIndustrias Adecuadas en VN<\/th>\nAcciones Ejemplares<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                          Momentum del EPS<\/td>\nCrecimiento acelerado del EPS<\/td>\nTecnolog\u00eda, Log\u00edstica, Exportaci\u00f3n<\/td>\nFPT, MWG, DGC<\/td>\n<\/tr>\n
                          Valor Olvidado<\/td>\nEPS estable, bajo P\/E<\/td>\nFarmac\u00e9uticas, Alimentos, Servicios P\u00fablicos<\/td>\nDHG, VNM, POW<\/td>\n<\/tr>\n
                          Juego de Recuperaci\u00f3n del EPS<\/td>\nEPS comenzando a recuperarse despu\u00e9s de una ca\u00edda<\/td>\nBienes Ra\u00edces, Acero, Petr\u00f3leo y Gas<\/td>\nHPG, DXG, PVD<\/td>\n<\/tr>\n
                          Crecimiento de Calidad<\/td>\nEPS creciendo constantemente 15-25% anual<\/td>\nBanca, Retail, Bienes de Consumo<\/td>\nACB, PNJ, MSN<\/td>\n<\/tr>\n
                          EPS Impulsado por Catalizadores<\/td>\nEPS esperado a aumentar d<\/p>\n"},"faq":[{"question":"\u00bfC\u00f3mo difiere el beneficio b\u00e1sico por acci\u00f3n del beneficio diluido por acci\u00f3n?","answer":"El EPS b\u00e1sico se calcula \u00fanicamente en funci\u00f3n del n\u00famero real de acciones comunes en circulaci\u00f3n. En contraste, el EPS diluido calcula el escenario cuando TODOS los instrumentos financieros que pueden convertirse en acciones son ejercidos, incluyendo opciones, bonos convertibles y warrants. En Vietnam, la diferencia entre estos dos indicadores es particularmente notable para las empresas que emiten muchos ESOPs, como FPT, Vietjet o Techcombank, donde el EPS diluido puede ser un 5-8% inferior al EPS b\u00e1sico."},{"question":"\u00bfPor qu\u00e9 las ganancias por acci\u00f3n de una empresa pueden ser altas pero el precio de sus acciones no aumenta en consecuencia?","answer":"Este es un fen\u00f3meno com\u00fan en el mercado de valores de Vietnam con 4 causas principales: (1) El mercado ya ha \"descontado\" las expectativas de un alto EPS (como en el caso de VHM en 2022); (2) Alto EPS pero de mala calidad - proveniente de ingresos extraordinarios o contabilidad creativa (como NVL durante 2020-2021); (3) D\u00e9bil flujo de caja a pesar de buenos beneficios (como ocurre con muchas empresas inmobiliarias); (4) Factores macroecon\u00f3micos negativos (aumentos de tasas de inter\u00e9s, endurecimiento del cr\u00e9dito) que causan una contracci\u00f3n del P\/E en todo el mercado, donde el crecimiento del EPS es insuficiente para compensar."},{"question":"\u00bfC\u00f3mo se puede distinguir entre el crecimiento del EPS debido a las operaciones principales del negocio y el crecimiento del EPS debido a factores insostenibles?","answer":"Aplica el m\u00e9todo de \"an\u00e1lisis de 3 capas\" de Pocket Option: (1) Analiza la estructura del estado de resultados, comparando las tasas de crecimiento de los ingresos y el beneficio bruto con el beneficio neto; si el beneficio neto aumenta mucho m\u00e1s, s\u00e9 sospechoso; (2) Revisa cuidadosamente las notas de los estados financieros, especialmente las secciones de \"Otros ingresos\" y \"Ganancias\/p\u00e9rdidas de asociadas\"; (3) Monitorea los cambios en las provisiones - muchas empresas vietnamitas aumentan\/disminuyen las provisiones para ajustar las ganancias. Un ejemplo t\u00edpico: En 2021, VCB report\u00f3 un aumento del 19% en las ganancias, pero principalmente debido a la reducci\u00f3n de provisiones, mientras que los ingresos netos por intereses solo aumentaron un 5%."},{"question":"\u00bfCu\u00e1ndo se debe utilizar el EPS trimestral y cu\u00e1ndo se debe utilizar el EPS de los \u00faltimos 12 meses?","answer":"Utilice el EPS trimestral cuando: (1) Analice una empresa que est\u00e1 experimentando una transformaci\u00f3n significativa (como MSN durante 2021-2023); (2) Eval\u00fae el impacto inmediato de eventos importantes (como HPG despu\u00e9s de la reapertura de China); (3) Desee capturar las \u00faltimas tendencias. Por el contrario, utilice el EPS TTM cuando: (1) Eval\u00fae empresas altamente estacionales (como DGW, PNJ, QNS); (2) Compare con el P\/E del mercado (el P\/E del VNINDEX siempre se calcula sobre TTM); (3) Construya una cartera de inversi\u00f3n a largo plazo. Regla de oro: Use el EPS trimestral para detectar tendencias, use el EPS TTM para tomar decisiones."},{"question":"\u00bfDeben comprarse acciones \u00fanicamente bas\u00e1ndose en que una empresa tenga un EPS alto y un P\/E bajo?","answer":"\u00a1Absolutamente no! Esta es una trampa en la que caen muchos inversores vietnamitas. En el mercado vietnamita durante 2020-2024, hasta el 75% de las acciones con los ratios P\/E m\u00e1s bajos (el 10% inferior) generaron rendimientos negativos. Razones: (1) Un P\/E bajo a menudo refleja un alto riesgo o malas perspectivas que el mercado ya ha reconocido; (2) Un EPS alto puede ser temporal debido a factores c\u00edclicos (como petr\u00f3leo y gas, acero); (3) Muchas \"trampas de valor\" - empresas que parecen baratas pero est\u00e1n en declive gradual. En su lugar, busque una combinaci\u00f3n de P\/E razonable (no necesariamente el m\u00e1s bajo) y un crecimiento sostenible del EPS, junto con buena calidad de activos y gobernanza corporativa."}],"faq_source":{"label":"FAQ","type":"repeater","formatted_value":[{"question":"\u00bfC\u00f3mo difiere el beneficio b\u00e1sico por acci\u00f3n del beneficio diluido por acci\u00f3n?","answer":"El EPS b\u00e1sico se calcula \u00fanicamente en funci\u00f3n del n\u00famero real de acciones comunes en circulaci\u00f3n. En contraste, el EPS diluido calcula el escenario cuando TODOS los instrumentos financieros que pueden convertirse en acciones son ejercidos, incluyendo opciones, bonos convertibles y warrants. 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