{"id":302079,"date":"2025-07-11T22:41:24","date_gmt":"2025-07-11T22:41:24","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/tar-stock-2\/"},"modified":"2025-07-11T22:41:24","modified_gmt":"2025-07-11T22:41:24","slug":"tar-stock","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/es\/knowledge-base\/markets\/tar-stock\/","title":{"rendered":"Acciones TAR: An\u00e1lisis de Datos 2024 y Estrategia de Inversi\u00f3n Rentable"},"content":{"rendered":"
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Visi\u00f3n general de la acci\u00f3n TAR y posici\u00f3n actual en el mercado<\/h2><\/div>

La acci\u00f3n TAR - el c\u00f3digo de valores de Tien Son Thanh Hoa Joint Stock Company - ha estado cotizando en la bolsa HNX desde 2010 con una capitalizaci\u00f3n de mercado actual de 610 mil millones de VND (equivalente a 24.4 millones de USD). En los primeros 6 meses de 2024, la acci\u00f3n TAR aument\u00f3 un 8.7% mientras que el VN-Index solo aument\u00f3 un 3.2%, mostrando una fuerza relativamente superior en comparaci\u00f3n con el mercado general.<\/p><\/div>

Tien Son Thanh Hoa Joint Stock Company con un capital estatutario de 418.5 mil millones de VND es actualmente una entidad l\u00edder en el sector de la construcci\u00f3n en la regi\u00f3n del Norte Central. La empresa ha completado con \u00e9xito m\u00e1s de 50 proyectos grandes y peque\u00f1os en los \u00faltimos 5 a\u00f1os, incluidos 3 paquetes importantes pertenecientes al proyecto de la autopista Norte-Sur con un valor total de m\u00e1s de 1,200 mil millones de VND.<\/p><\/div>

Evaluar la acci\u00f3n TAR en el contexto actual requiere considerar la situaci\u00f3n de la industria de la construcci\u00f3n de Vietnam. Seg\u00fan los \u00faltimos datos del Ministerio de Construcci\u00f3n, la industria de la construcci\u00f3n registr\u00f3 una tasa de crecimiento del 8.5% en 2023 y se espera que alcance el 8.8-9.2% en 2024 gracias a la aceleraci\u00f3n del desembolso de inversi\u00f3n p\u00fablica. El capital total de inversi\u00f3n p\u00fablica para 2024 alcanza los 670,000 mil millones de VND, creando una fuerza impulsora importante para las empresas de la industria de la construcci\u00f3n.<\/p><\/div>

Indicadores Financieros<\/th>2021<\/th>2022<\/th>2023<\/th>6M\/2024<\/th><\/tr><\/thead>
Ingresos (mil millones de VND)<\/td>512<\/td>598<\/td>685<\/td>362 (+14.2% interanual)<\/td><\/tr>
Beneficio neto (mil millones de VND)<\/td>28.5<\/td>35.2<\/td>42.7<\/td>23.8 (+15.6% interanual)<\/td><\/tr>
EPS (VND)<\/td>681<\/td>840<\/td>1,020<\/td>568 (6M\/2024)<\/td><\/tr>
ROE (%)<\/td>6.8<\/td>7.9<\/td>9.1<\/td>9.5 (esperado para todo el a\u00f1o)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Actualmente, la acci\u00f3n TAR se cotiza a 14,600 VND (5 de julio de 2024), correspondiente a un P\/E proyectado para 2024 de 13.5x. En comparaci\u00f3n con el P\/E promedio de 12.8x para la industria de la construcci\u00f3n e inmobiliaria listada en HNX, la valoraci\u00f3n de TAR est\u00e1 en un nivel razonable, reflejando con precisi\u00f3n el potencial de crecimiento de la empresa.<\/p><\/div>

Pocket Option, una plataforma l\u00edder de an\u00e1lisis financiero con m\u00e1s de 250,000 usuarios en Vietnam, eval\u00faa que la acci\u00f3n TAR est\u00e1 en una fase de acumulaci\u00f3n con una tendencia alcista gradual gracias a los resultados comerciales positivos en los primeros 6 meses del a\u00f1o y las perspectivas favorables de la industria de la construcci\u00f3n. Los inversores deben prestar atenci\u00f3n al pr\u00f3ximo informe financiero del Q2\/2024 que se publicar\u00e1 a mediados de julio para una evaluaci\u00f3n m\u00e1s precisa.<\/p><\/div>

An\u00e1lisis integral de las operaciones comerciales y finanzas de la acci\u00f3n Trung An<\/h2><\/div>

Para evaluar con precisi\u00f3n el potencial de la acci\u00f3n TAR, se necesita un an\u00e1lisis detallado del modelo de negocio y los indicadores financieros importantes. Tien Son Thanh Hoa Joint Stock Company opera un modelo de negocio diverso con 4 segmentos principales, ayudando a diversificar riesgos y aprovechar oportunidades de mercado.<\/p><\/div>

Estructura de ingresos y m\u00e1rgenes de beneficio por segmento de negocio<\/h3><\/div>

En t\u00e9rminos de estructura de ingresos, la acci\u00f3n Trung An tiene una distribuci\u00f3n clara entre los segmentos operativos. En los primeros 6 meses de 2024, el segmento de construcci\u00f3n contribuy\u00f3 con 232 mil millones de VND (64.1% del total de ingresos), el negocio inmobiliario alcanz\u00f3 92 mil millones de VND (25.4%), la producci\u00f3n de materiales de construcci\u00f3n alcanz\u00f3 26 mil millones de VND (7.2%), y las actividades de alquiler de equipos alcanzaron 12 mil millones de VND (3.3%).<\/p><\/div>

Notablemente, aunque el segmento de construcci\u00f3n representa la mayor proporci\u00f3n de la estructura de ingresos, el segmento inmobiliario contribuye hasta un 38.6% del beneficio bruto gracias a altos m\u00e1rgenes de beneficio (28.6% en comparaci\u00f3n con el 14.2% para el segmento de construcci\u00f3n). La estrategia de aumentar gradualmente la proporci\u00f3n del segmento inmobiliario del 18% en 2021 al actual 25.4% ha ayudado a aumentar el margen de beneficio bruto general de la empresa del 14.7% al 17.9%.<\/p><\/div>

Segmento de Negocio<\/th>Ingresos 6M\/2024 (mil millones de VND)<\/th>Proporci\u00f3n (%)<\/th>Margen de Beneficio Bruto (%)<\/th>Crecimiento Interanual (%)<\/th><\/tr><\/thead>
Proyectos de construcci\u00f3n<\/td>232<\/td>64.1%<\/td>14.2%<\/td>+10.5%<\/td><\/tr>
Negocio inmobiliario<\/td>92<\/td>25.4%<\/td>28.6%<\/td>+22.7%<\/td><\/tr>
Producci\u00f3n de materiales de construcci\u00f3n<\/td>26<\/td>7.2%<\/td>19.3%<\/td>+8.3%<\/td><\/tr>
Alquiler de equipos<\/td>12<\/td>3.3%<\/td>42.7%<\/td>+15.4%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Calidad de los activos y eficiencia del capital<\/h3><\/div>

En cuanto a la estructura de activos, al 30 de junio de 2024, TAR tiene activos totales de 895 mil millones de VND, de los cuales los activos a largo plazo representan el 42%, principalmente bienes ra\u00edces de inversi\u00f3n (185 mil millones de VND) y maquinaria y equipos de construcci\u00f3n (122 mil millones de VND). La calidad de los activos se califica como buena con una baja proporci\u00f3n de deuda incobrable (1.2%) y una relaci\u00f3n de pago actual de 1.45 veces.<\/p><\/div>

La eficiencia del capital de la empresa est\u00e1 mejorando claramente a lo largo de los a\u00f1os. El ROE aument\u00f3 del 6.8% en 2021 al 9.1% en 2023 y se espera que alcance el 9.5-10% para todo el a\u00f1o 2024. Sin embargo, este indicador sigue siendo inferior al promedio de la industria (12.5%), mostrando que a\u00fan hay un margen significativo para mejorar. La empresa est\u00e1 implementando un plan para optimizar el capital de trabajo, acortando el ciclo de efectivo de 65 d\u00edas a 52 d\u00edas para finales de 2024.<\/p><\/div>

Indicador<\/th>TAR (6M\/2024)<\/th>Promedio de la Industria<\/th>Comparado con el A\u00f1o Anterior<\/th>Evaluaci\u00f3n<\/th><\/tr><\/thead>
P\/E (proyectado 2024)<\/td>13.5x<\/td>12.8x<\/td>Disminuy\u00f3 de 14.2x<\/td>Razonable, ligeramente superior a la industria<\/td><\/tr>
P\/B<\/td>1.2x<\/td>1.3x<\/td>Disminuy\u00f3 de 1.25x<\/td>Atractivo, ligeramente inferior a la industria<\/td><\/tr>
ROE (%)<\/td>9.5% (esperado)<\/td>12.5%<\/td>Aument\u00f3 de 9.1%<\/td>Mejorando pero a\u00fan bajo<\/td><\/tr>
Relaci\u00f3n Deuda\/Capital<\/td>0.82x<\/td>1.35x<\/td>Disminuy\u00f3 de 0.85x<\/td>Muy buena, estructura de capital segura<\/td><\/tr>
Margen de beneficio neto (%)<\/td>6.6%<\/td>5.8%<\/td>Aument\u00f3 de 6.2%<\/td>Bueno, superior al promedio de la industria<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Pocket Option proporciona una herramienta de an\u00e1lisis financiero DCF (Flujo de Caja Descontado) que muestra que el valor intr\u00ednseco de la acci\u00f3n TAR est\u00e1 alrededor de 16,800-17,500 VND\/acci\u00f3n, un 15-20% m\u00e1s alto que el precio actual. Este modelo se basa en un pron\u00f3stico de crecimiento promedio de ingresos del 12.5%\/a\u00f1o y un margen de beneficio neto mejorando al 7.2% para 2026, con una tasa de descuento (WACC) del 12.4%.<\/p><\/div>

An\u00e1lisis t\u00e9cnico y niveles de precios clave de la acci\u00f3n TAR<\/h2><\/div>

Adem\u00e1s del an\u00e1lisis fundamental, los inversores necesitan dominar los factores t\u00e9cnicos para optimizar los puntos de entrada y salida. En el gr\u00e1fico semanal, la acci\u00f3n TAR ha completado un patr\u00f3n de acumulaci\u00f3n de 6 meses (12\/2023-05\/2024) y comenz\u00f3 una tendencia alcista desde finales de mayo de 2024.<\/p><\/div>

El an\u00e1lisis de los principales indicadores t\u00e9cnicos da resultados detallados como sigue:<\/p><\/div>