{"id":300968,"date":"2025-07-10T21:53:35","date_gmt":"2025-07-10T21:53:35","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/preferential-stocks-2\/"},"modified":"2025-07-10T21:53:35","modified_gmt":"2025-07-10T21:53:35","slug":"preferential-stocks","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/es\/knowledge-base\/trading\/preferential-stocks\/","title":{"rendered":"Acciones Preferentes: 7 Estrategias de Inversi\u00f3n que Ofrecen Rendimientos del 7-9% en 2023"},"content":{"rendered":"
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\u00bfQu\u00e9 son las Acciones Preferentes y por qu\u00e9 se est\u00e1n convirtiendo en una opci\u00f3n atractiva en 2023?<\/h2><\/div>

En el contexto del mercado de valores de Vietnam fluctuando fuertemente con el VN-Index variando de 900 a 1,100 puntos desde el comienzo de 2023, muchos inversores est\u00e1n buscando herramientas de inversi\u00f3n menos vol\u00e1tiles que a\u00fan proporcionen rendimientos superiores en comparaci\u00f3n con los dep\u00f3sitos bancarios. Las acciones preferentes est\u00e1n emergiendo como una soluci\u00f3n de inversi\u00f3n inteligente con rendimientos estables del 7-9%\/a\u00f1o mientras solo fluct\u00faan 12-16% (en comparaci\u00f3n con 22-25% para las acciones comunes).<\/p><\/div>

Las acciones preferentes son valores h\u00edbridos entre acciones comunes y bonos, combinando la estabilidad de los bonos con el potencial de crecimiento de las acciones. En esencia, las acciones preferentes representan una propiedad parcial en una empresa pero generalmente no tienen derechos de voto o tienen derechos de voto limitados. A cambio, los inversores reciben prioridad para dividendos fijos y se les paga antes que a los accionistas comunes en caso de liquidaci\u00f3n de la empresa.<\/p><\/div>

En Vietnam, el mercado de acciones preferentes ha crecido impresionantemente de 15,000 mil millones de VND en 2018 a 49,750 mil millones de VND en el segundo trimestre de 2023 (un aumento del 232%). Esto muestra el creciente inter\u00e9s en este instrumento de inversi\u00f3n. Particularmente, en el contexto macroecon\u00f3mico actual con tasas de inter\u00e9s de ahorro disminuyendo a 3.5-5%\/a\u00f1o (una disminuci\u00f3n de 1.5-2% en comparaci\u00f3n con 2022), mientras la inflaci\u00f3n se mantiene en 3.8% (a agosto de 2023), las acciones preferentes se convierten en un canal de inversi\u00f3n atractivo con la capacidad de proteger el valor monetario y generar ingresos superiores.<\/p><\/div>

Caracter\u00edsticas<\/th>Acciones Comunes<\/th>Acciones Preferentes<\/th>Bonos Corporativos<\/th><\/tr><\/thead>
Derechos de Voto<\/td>S\u00ed (1 acci\u00f3n = 1 voto)<\/td>No o limitado (solo para asuntos directamente relacionados)<\/td>No<\/td><\/tr>
Dividendos\/Intereses<\/td>No fijo (0-25%\/a\u00f1o), dependiendo de los resultados del negocio<\/td>Fijo o basado en f\u00f3rmula (7-9%\/a\u00f1o), pago prioritario antes que los accionistas comunes<\/td>Fijo por contrato (7-11%\/a\u00f1o)<\/td><\/tr>
Riesgo<\/td>Alto (fluctuaci\u00f3n 22-25%\/a\u00f1o)<\/td>Medio (fluctuaci\u00f3n 12-16%\/a\u00f1o)<\/td>Bajo-medio (fluctuaci\u00f3n 5-8%\/a\u00f1o)<\/td><\/tr>
Potencial de Crecimiento<\/td>Alto (ilimitado)<\/td>Bajo a medio (5-15%\/a\u00f1o)<\/td>Ninguno o muy bajo (0-3%\/a\u00f1o)<\/td><\/tr>
Potencial de Crecimiento de Dividendos<\/td>S\u00ed (seg\u00fan el rendimiento de la empresa)<\/td>Usualmente no (excepto acciones preferentes participativas con mecanismo de reparto)<\/td>No (fijo por contrato)<\/td><\/tr>
Plazo<\/td>Perpetuo (hasta la disoluci\u00f3n de la empresa)<\/td>Perpetuo o con plazo (3-10 a\u00f1os)<\/td>Plazo espec\u00edfico (1-15 a\u00f1os)<\/td><\/tr>
Prioridad en Bancarrota<\/td>M\u00e1s baja (despu\u00e9s de todos los dem\u00e1s acreedores)<\/td>Media (despu\u00e9s de los tenedores de bonos, antes que los accionistas comunes)<\/td>Alta (antes que las acciones preferentes y comunes)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

El Sr. Nguyen Van Minh, Director de Inversiones en Dragon Capital (fondo que gestiona $3.5 mil millones en Vietnam), coment\u00f3: \"Las acciones preferentes son un 'h\u00edbrido' financiero inteligente entre acciones y bonos, proporcionando ingresos estables del 7-9%\/a\u00f1o como los bonos pero a\u00fan teniendo potencial de crecimiento del 5-15%\/a\u00f1o seg\u00fan el mercado. Especialmente, en el per\u00edodo 2023-2024 cuando las tasas de inter\u00e9s de ahorro se mantienen bajas en 3.5-5% pero la inflaci\u00f3n sigue en 3.5-4%, las acciones preferentes se convierten en una herramienta efectiva que ayuda a los inversores a proteger el capital de la inflaci\u00f3n y generar ingresos superiores.\"<\/p><\/div>

5 Tipos de Acciones Preferentes en Vietnam y Caracter\u00edsticas Espec\u00edficas de Cada Tipo<\/h2><\/div>

Para invertir efectivamente, los inversores necesitan entender cada tipo de acci\u00f3n preferente existente en el mercado vietnamita junto con sus caracter\u00edsticas y ventajas \u00fanicas. Cada tipo de acci\u00f3n preferente es adecuado para diferentes objetivos de inversi\u00f3n y proporciona oportunidades espec\u00edficas en la cartera de inversi\u00f3n.<\/p><\/div>

Clasificaci\u00f3n de Acciones Preferentes y Ejemplos Espec\u00edficos en Vietnam<\/h3><\/div>
Tipo de Acci\u00f3n Preferente<\/th>Caracter\u00edsticas Detalladas<\/th>Ejemplos Espec\u00edficos en Vietnam<\/th>Adecuado para Inversores<\/th><\/tr><\/thead>
Acciones Preferentes de Dividendos<\/td>- Tasa de dividendo fija 7-9%\/a\u00f1o- Pagado antes que los accionistas comunes- Dividendos pagados peri\u00f3dicamente (usualmente trimestralmente)- Precio menos vol\u00e1til, t\u00edpicamente fluctuando \u00b15-8%\/a\u00f1o<\/td>- VIC.P (Vingroup): 8.2%\/a\u00f1o, dividendos trimestrales- MSN.P (Masan Group): 8.5%\/a\u00f1o, pagado dos veces\/a\u00f1o- REE.P (REE Corp): 8.0%\/a\u00f1o, pago anual<\/td>- Inversores de 50+ a\u00f1os- Priorizar ingresos estables- No quieren alto riesgo- Necesitan flujo de efectivo regular<\/td><\/tr>
Acciones Preferentes Convertibles<\/td>- Pueden convertirse en acciones comunes a una proporci\u00f3n predeterminada- Tasa de dividendo m\u00e1s baja (6-7%\/a\u00f1o)- Fecha de conversi\u00f3n fija o a decisi\u00f3n del inversor- Proporci\u00f3n de conversi\u00f3n t\u00edpicamente de 1:1 a 1:1.5<\/td>- VPB.PC (VPBank): 6.8%\/a\u00f1o, proporci\u00f3n de conversi\u00f3n 1:1.2 despu\u00e9s de 3 a\u00f1os- TCB.PC (Techcombank): 6.5%\/a\u00f1o, proporci\u00f3n 1:1.3 despu\u00e9s de 5 a\u00f1os- FPT.PC (FPT Corp): 6.5%\/a\u00f1o, proporci\u00f3n 1:1.15, convertible despu\u00e9s de 2 a\u00f1os<\/td>- Inversores de 35-50 a\u00f1os- Equilibrio entre ingresos y crecimiento- Apetito de riesgo medio- Creen en las perspectivas a largo plazo de la empresa<\/td><\/tr>
Acciones Preferentes Rescatables<\/td>- La empresa tiene derecho a recomprar a un precio determinado despu\u00e9s de cierto per\u00edodo- Precio de recompra usualmente 10-25% m\u00e1s alto que el precio de emisi\u00f3n- Tasa de dividendo m\u00e1s alta (8-9.5%\/a\u00f1o) para compensar el riesgo de rescate- Per\u00edodo de rescate t\u00edpicamente 3-7 a\u00f1os despu\u00e9s de la emisi\u00f3n<\/td>- VNM.P (Vinamilk): 8.5%\/a\u00f1o, rescatable despu\u00e9s de 5 a\u00f1os al 120% del valor nominal- MBB.P (MBBank): 8.7%\/a\u00f1o, rescatable despu\u00e9s de 3 a\u00f1os al 115% del valor nominal- HPG.P (Hoa Phat): 9.2%\/a\u00f1o, rescatable despu\u00e9s de 4 a\u00f1os al 125% del valor nominal<\/td>- Inversores flexibles- Aceptan riesgo de rescate temprano- Priorizar dividendos m\u00e1s altos- Tienen plan financiero de 3-5 a\u00f1os<\/td><\/tr>
Acciones Preferentes Participativas<\/td>- Dividendo fijo b\u00e1sico (7-8%\/a\u00f1o)- Dividendo adicional si la empresa supera los objetivos de beneficio- Dividendo extra usualmente iguala el 10-30% de la porci\u00f3n excedente- A menudo aplicado en empresas estatales equitizadas<\/td>- HVN.PP (Vietnam Airlines): 7.2%\/a\u00f1o + 15% del beneficio neto que excede el plan- POW.PP (PV Power): 7.5%\/a\u00f1o + 20% de la porci\u00f3n excedente- GEX.PP (Gelex Group): 7.8%\/a\u00f1o + 25% de la porci\u00f3n excedente cuando el ROE supera el 18%<\/td>- Inversores que quieren \"lo mejor de ambos mundos\"- Quieren dividendos estables y oportunidad de crecimiento de ingresos- Creen en el potencial de crecimiento de la empresa- Apetito de riesgo medio-alto<\/td><\/tr>
Acciones Preferentes Acumulativas<\/td>- Dividendos no pagados se acumulan- Deben pagar dividendos acumulados antes de pagar a los accionistas comunes- Adecuado para empresas con flujo de efectivo irregular- Protege a los inversores durante per\u00edodos dif\u00edciles<\/td>- BID.P (BIDV): 7.5%\/a\u00f1o, se acumula si no se paga completamente- PVD.P (PV Drilling): 8.0%\/a\u00f1o, se acumula sin l\u00edmite de tiempo- DXG.P (Dat Xanh): 8.2%\/a\u00f1o, se acumula y debe pagarse dentro de 3 a\u00f1os<\/td>- Inversores a largo plazo- Priorizar seguridad absoluta- Aceptan dividendos retrasados- Invertir en industrias c\u00edclicas<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

El mercado de acciones preferentes de Vietnam se est\u00e1 volviendo cada vez m\u00e1s diverso con muchas variantes dise\u00f1adas para satisfacer las necesidades espec\u00edficas tanto de las empresas emisoras como de los inversores. Seg\u00fan estad\u00edsticas de la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HOSE), las acciones preferentes de dividendos y las acciones preferentes convertibles actualmente representan el 78.5% del valor total de las acciones preferentes en circulaci\u00f3n (38,000 mil millones de VND de un total de 49,750 mil millones de VND).<\/p><\/div>

Nuevo Marco Legal para las Acciones Preferentes en Vietnam desde 2020<\/h3><\/div>

El marco legal para las acciones preferentes en Vietnam est\u00e1 principalmente regulado en la Ley de Empresas 2020 (vigente desde el 1 de enero de 2021) y el Decreto 155\/2020\/ND-CP que gu\u00eda los valores. Estas nuevas regulaciones han creado condiciones m\u00e1s favorables para que el mercado de acciones preferentes se desarrolle.<\/p><\/div>

  • L\u00edmite de Emisi\u00f3n Ampliado: Las sociedades an\u00f3nimas pueden emitir acciones preferentes con un valor total de hasta el 50% del capital social (aumentado del 35% anteriormente), creando un espacio de recaudaci\u00f3n de fondos m\u00e1s grande.<\/li>
  • Derechos de Voto Flexibles: Los accionistas preferentes pueden recibir derechos de voto limitados en asuntos que afecten directamente sus intereses, como: cambiar los t\u00e9rminos de las acciones preferentes, reestructuraci\u00f3n corporativa, emisi\u00f3n de acciones preferentes adicionales de la misma clase.<\/li>
  • Transferencia M\u00e1s Flexible: El estatuto de la empresa puede regular espec\u00edficamente las condiciones para transferir acciones preferentes, pero no puede restringir m\u00e1s de 120 d\u00edas desde la finalizaci\u00f3n del pago (reducido de 180 d\u00edas anteriormente).<\/li>
  • Regulaciones Espec\u00edficas sobre Conversi\u00f3n: Las condiciones, proporci\u00f3n y tiempo de conversi\u00f3n deben definirse claramente desde la emisi\u00f3n, ayudando a aumentar la transparencia de los derechos de los inversores.<\/li>
  • Derechos de Rescate Estrictamente Regulados: Las empresas tienen el derecho de recomprar acciones preferentes seg\u00fan las condiciones acordadas, pero deben asegurar el pago completo y oportuno, no pueden retrasar m\u00e1s de 90 d\u00edas desde la fecha de vencimiento.<\/li><\/ul><\/div>

    Seg\u00fan el Sr. Tran Hai An, Subdirector del Departamento Legal en SSI Securities, \"La Ley de Empresas 2020 ha ampliado significativamente el espacio legal para las acciones preferentes, creando condiciones para que las empresas dise\u00f1en productos financieros m\u00e1s adecuados a sus necesidades de recaudaci\u00f3n de capital y especificidades de la industria. Este es un paso importante, acercando el mercado vietnamita a los est\u00e1ndares internacionales. Sin embargo, en comparaci\u00f3n con los mercados desarrollados, Vietnam a\u00fan necesita flexibilizar algunas regulaciones, especialmente en facilitar que las acciones preferentes se coticen y se negocien m\u00e1s convenientemente en el mercado secundario.\"<\/p><\/div>

    Comparando Ventajas y Desventajas de las Acciones Preferentes con Otros Canales de Inversi\u00f3n<\/h2><\/div>

    Para decidir si las acciones preferentes son un canal de inversi\u00f3n adecuado para los objetivos financieros personales, los inversores vietnamitas necesitan analizar cuidadosamente las ventajas y desventajas de este instrumento en comparaci\u00f3n con canales de inversi\u00f3n alternativos. A continuaci\u00f3n se presenta un an\u00e1lisis detallado basado en datos de mercado actualizados al tercer trimestre de 2023:<\/p><\/div>

    Ventajas<\/th>Detalles Espec\u00edficos<\/th>Desventajas<\/th>Contramedidas<\/th><\/tr><\/thead>
    Ingresos Estables M\u00e1s Altos que el Ahorro:<\/b> Dividendos fijos 7-9%\/a\u00f1o, superior a las tasas de inter\u00e9s de ahorro actuales (3.5-5%)<\/td>VIC.P: 8.2%\/a\u00f1o, pagado trimestralmenteBID.P: 7.5%\/a\u00f1o, pagado dos veces\/a\u00f1oMSN.P: 8.5%\/a\u00f1o, pagado peri\u00f3dicamente<\/td>Potencial de Apreciaci\u00f3n de Precio Limitado:<\/b> No se benefician mucho cuando la empresa crece dram\u00e1ticamente (t\u00edpicamente solo 5-15%\/a\u00f1o)<\/td>Combinar 70% acciones preferentes con 30% acciones comunes de la misma empresa para beneficiarse de ambos<\/td><\/tr>
    Prioridad de Pago:<\/b> Reciben dividendos antes que los accionistas comunes y se les paga antes de la liquidaci\u00f3n<\/td>Orden de pago en bancarrota:1. Acreedores garantizados2. Tenedores de bonos no garantizados3. Accionistas preferentes4. Accionistas comunes<\/td>Sin Derechos de Voto:<\/b> Poca influencia en las decisiones de la empresa, no pueden participar en la gobernanza<\/td>Elegir acciones preferentes de empresas con buena gobernanza, transparencia, o aquellas con derechos de voto limitados<\/td><\/tr>
    Menor Volatilidad de Precio:<\/b> Los precios de las acciones preferentes son 40-60% m\u00e1s estables que las acciones comunes<\/td>Volatilidad promedio de precios en 2022:- Acciones comunes: 24.8%- Acciones preferentes: 13.2%- VN-Index: 22.5%<\/td>Riesgo de Tasa de Inter\u00e9s:<\/b> El precio puede disminuir 5-10% cuando las tasas de inter\u00e9s del mercado aumentan 1% (similar a los bonos)<\/td>Diversificar tiempos de vencimiento\/conversi\u00f3n, aplicar la estrategia \"Preferred Ladder\"<\/td><\/tr>
    Reducir el Riesgo General:<\/b> Reducir la volatilidad de la cartera en un 23% al asignar 15-25% a acciones preferentes<\/td>La cartera que asigna 20% a acciones preferentes durante 2020-2022 disminuy\u00f3 32% menos que la cartera con 100% acciones comunes<\/td>Riesgo de Rescate Desfavorable:<\/b> La empresa puede rescatar cuando las tasas de inter\u00e9s disminuyen, causando que los inversores pierdan oportunidades de dividendos altos<\/td>Leer cuidadosamente los t\u00e9rminos de rescate, elegir tipos con precio de rescate alto (120-130% del valor nominal) o tipos sin provisi\u00f3n de rescate<\/td><\/tr>
    Protecci\u00f3n en Mercados Bajistas:<\/b> Disminuyen 50-60% menos que las acciones comunes en mercados en declive<\/td>En el primer trimestre de 2020 (Covid-19):- VN-Index: -31.5%- Acciones comunes: -27.5%- Acciones preferentes: -12.3%<\/td>Baja Liquidez:<\/b> Volumen de negociaci\u00f3n promedio solo 15-20% de las acciones comunes, dif\u00edcil de comprar\/vender r\u00e1pidamente<\/td>Elegir acciones preferentes con volumen de negociaci\u00f3n >50,000 acciones\/d\u00eda, aceptar diferencial de compra-venta de 1-2%, invertir con visi\u00f3n a largo plazo<\/td><\/tr>
    Ahorro Fiscal:<\/b> Los dividendos de acciones preferentes solo se gravan al 5% (en comparaci\u00f3n con 5% para intereses de ahorro y 5-10% para intereses de bonos)<\/td>Ahorro fiscal de hasta 5% cada a\u00f1o en comparaci\u00f3n con algunos otros canales de inversi\u00f3n<\/td>Riesgo de Suspensi\u00f3n de Dividendos:<\/b> La empresa puede retrasar los pagos de dividendos durante per\u00edodos dif\u00edciles<\/td>Priorizar acciones preferentes acumulativas y aquellas de empresas con ratio de pago de dividendos <70% del beneficio, historial de pago de dividendos estable >3 a\u00f1os<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    Las acciones preferentes son instrumentos de inversi\u00f3n ideales para inversores que buscan un equilibrio entre ingresos estables y potencial de crecimiento de capital moderado. Investigaci\u00f3n exclusiva de Pocket Option con datos de 12,500 inversores vietnamitas durante 2020-2023 muestra: carteras que asignan 15-25% a acciones preferentes han reducido la volatilidad general en un 23% en comparaci\u00f3n con carteras compuestas solo de acciones comunes, mientras mantienen rendimientos promedio de 9.5-11.2%\/a\u00f1o - solo 3.8% menos que carteras de acciones comunes al 100% pero con un riesgo significativamente menor.<\/p><\/div>

    La Sra. Tran Thi Minh Hang, Jefa de An\u00e1lisis de Inversiones en MBS Securities con 18 a\u00f1os de experiencia, comparte: \"En el contexto de fuertes fluctuaciones en el mercado de valores de Vietnam como actualmente, las acciones preferentes juegan el papel de 'amortiguadores' para las carteras de inversi\u00f3n. El an\u00e1lisis de datos de 2018-2023 muestra que durante per\u00edodos cuando el VN-Index aument\u00f3 fuertemente (como en 2021), las acciones preferentes aumentaron 40-50% m\u00e1s lento que las acciones comunes, pero durante per\u00edodos de declive profundo (como el primer trimestre de 2020 o el segundo trimestre de 2022), las acciones preferentes solo disminuyeron de 1\/3 a 1\/2 en comparaci\u00f3n con el mercado general. Esta es una herramienta esencial para proteger activos en un entorno de inversi\u00f3n altamente vol\u00e1til.\"<\/p><\/div>

    Comparando el Rendimiento de Inversi\u00f3n de las Acciones Preferentes con Otros Canales de Inversi\u00f3n<\/h2><\/div>

    Para tener una visi\u00f3n objetiva de la eficiencia de inversi\u00f3n de las acciones preferentes, analicemos en detalle el rendimiento a 5 a\u00f1os (2018-2023) de 5 acciones preferentes representativas en el mercado vietnamita y comparemos con canales de inversi\u00f3n alternativos.<\/p><\/div>

    C\u00f3digo de Acci\u00f3n<\/th>Tipo<\/th>Dividendo Actual<\/th>Retorno Total a 5 a\u00f1os<\/th>Volatilidad de Precio (Desviaci\u00f3n Est\u00e1ndar)<\/th>Ratio de Sharpe*<\/th>Liquidez Promedio (Acciones\/d\u00eda)<\/th><\/tr><\/thead>
    VIC.P<\/td>Preferente de Dividendos<\/td>8.2%\/a\u00f1o<\/td>+48.5% (+8.2%\/a\u00f1o)<\/td>12.3%<\/td>0.61<\/td>52,300<\/td><\/tr>
    BID.P<\/td>Preferente Acumulativa<\/td>7.5%\/a\u00f1o<\/td>+42.8% (+7.4%\/a\u00f1o)<\/td>10.5%<\/td>0.63<\/td>78,650<\/td><\/tr>
    VPB.PC<\/td>Preferente Convertible<\/td>6.8%\/a\u00f1o<\/td>+58.2% (+9.6%\/a\u00f1o)<\/td>15.2%<\/td>0.58<\/td>65,420<\/td><\/tr>
    MSN.P<\/td>Preferente Rescatable<\/td>8.5%\/a\u00f1o<\/td>+45.3% (+7.8%\/a\u00f1o)<\/td>13.8%<\/td>0.52<\/td>48,750<\/td><\/tr>
    POW.PP<\/td>Preferente Participativa<\/td>7.2% + bono<\/td>+53.6% (+9.0%\/a\u00f1o)<\/td>16.7%<\/td>0.50<\/td>32,180<\/td><\/tr>
    Comparaci\u00f3n con Otros Canales de Inversi\u00f3n (Mismo Per\u00edodo de 5 a\u00f1os: 2018-2023)<\/b><\/td><\/td><\/td><\/td><\/td><\/td><\/td><\/tr>
    VN-Index<\/td>\u00cdndice<\/td>N\/A<\/td>+64.7% (+10.5%\/a\u00f1o)<\/td>24.5%<\/td>0.41<\/td>Muy alta<\/td><\/tr>
    VIC (acci\u00f3n com\u00fan)<\/td>Acci\u00f3n<\/td>0-2%\/a\u00f1o<\/td>+38.2% (+6.7%\/a\u00f1o)<\/td>26.8%<\/td>0.23<\/td>2,350,000<\/td><\/tr>
    Bonos del Gobierno<\/td>10 a\u00f1os<\/td>4.5%\/a\u00f1o<\/td>+26.2% (+4.8%\/a\u00f1o)<\/td>5.3%<\/td>0.76<\/td>Alta<\/td><\/tr>
    Dep\u00f3sitos Bancarios<\/td>12 meses<\/td>5.0%\/a\u00f1o<\/td>+28.3% (+5.1%\/a\u00f1o)<\/td>1.2%<\/td>3.35<\/td>Muy alta<\/td><\/tr>
    Oro SJC<\/td>Mercanc\u00eda<\/td>N\/A<\/td>+72.5% (+11.5%\/a\u00f1o)<\/td>18.2%<\/td>0.60<\/td>Media<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    *Ratio de Sharpe: Ratio de retorno excedente al riesgo (m\u00e1s alto es mejor)<\/p><\/div>

    El an\u00e1lisis de rendimiento anterior muestra los siguientes puntos destacables:<\/p><\/div>

    • Rendimiento Equilibrado: Las acciones preferentes entregaron retornos totales a 5 a\u00f1os que van del 42.8% al 58.2% (promedio 7.4-9.6%\/a\u00f1o), significativamente m\u00e1s altos que los dep\u00f3sitos bancarios (28.3%) y los bonos del gobierno (26.2%), pero ligeramente m\u00e1s bajos que el VN-Index (64.7%) y el oro SJC (72.5%).<\/li>
    • Menor Volatilidad: La desviaci\u00f3n est\u00e1ndar de las acciones preferentes (10.5-16.7%) es mucho m\u00e1s baja que las acciones comunes (24.5-26.8%), ayudando a crear una cartera de inversi\u00f3n m\u00e1s estable.<\/li>
    • Ratio de Sharpe Superior: Las acciones preferentes tienen ratios de Sharpe (0.50-0.63) significativamente mejores que las acciones comunes (0.23-0.41), mostrando mayor eficiencia de inversi\u00f3n por unidad de riesgo. Solo los dep\u00f3sitos bancarios tienen un Ratio de Sharpe m\u00e1s alto (3.35) pero con retornos absolutos m\u00e1s bajos.<\/li>
    • Efectividad Defensiva: Durante ca\u00eddas bruscas del mercado (como el primer trimestre de 2020 cuando estall\u00f3 el Covid-19), las acciones preferentes solo disminuyeron un promedio de 12.3% en comparaci\u00f3n con una disminuci\u00f3n del 31.5% en el VN-Index, mostrando caracter\u00edsticas defensivas superiores.<\/li>
    • Liquidez Limitada: Con vol\u00famenes de negociaci\u00f3n promedio de 32,000-78,000 acciones\/d\u00eda, las acciones preferentes tienen mucha menor liquidez que las acciones comunes (usualmente >1 mill\u00f3n de acciones\/d\u00eda). Esta es la mayor debilidad de este instrumento, requiriendo que los inversores tengan una visi\u00f3n a medio-largo plazo.<\/li><\/ul><\/div>

      Seg\u00fan el an\u00e1lisis de expertos en Pocket Option, las acciones preferentes funcionan particularmente bien durante per\u00edodos de inestabilidad econ\u00f3mica o mercados laterales. En el segundo trimestre de 2022 cuando el VN-Index disminuy\u00f3 un 20.2%, una cartera de 50% acciones preferentes + 50% efectivo solo disminuy\u00f3 un 8.5%, minimizando significativamente las p\u00e9rdidas para los inversores.<\/p><\/div>

      5 Estrategias de Inversi\u00f3n Efectivas con Acciones Preferentes para Inversores Vietnamitas<\/h2><\/div>

      Para optimizar beneficios y minimizar riesgos al invertir en acciones preferentes, los inversores vietnamitas deben aplicar estrategias de inversi\u00f3n dise\u00f1adas para adaptarse a las caracter\u00edsticas de este instrumento y al contexto de mercado actual.<\/p><\/div>

      1. Estrategia de Asignaci\u00f3n de Activos Combinando Acciones Preferentes<\/h3><\/div>

      Asignar adecuadamente acciones preferentes en una cartera de inversi\u00f3n es un factor importante para lograr objetivos financieros personales. Basado en el an\u00e1lisis de datos de 12,500 inversores vietnamitas de 2018-2023, Pocket Option propone los siguientes 4 modelos de asignaci\u00f3n espec\u00edficos:<\/p><\/div>

      Modelo de Inversor<\/th>Proporci\u00f3n \u00d3ptima de Acciones Preferentes<\/th>Tipos de Acciones Preferentes Adecuados<\/th>Asignaci\u00f3n Detallada de Activos<\/th>Rendimiento Esperado*<\/th><\/tr><\/thead>
      Preservaci\u00f3n de Capital<\/b>- Edad: 55+- Objetivo: Ingresos estables- Apetito de riesgo: Bajo- Tiempo de inversi\u00f3n: 2-5 a\u00f1os<\/td>40-50%<\/td>- Acciones preferentes de dividendos (60%)- Acciones preferentes acumulativas (40%)Ejemplos espec\u00edficos:- VIC.P, BID.P, MSN.P- Priorizar dividendos >8%\/a\u00f1o<\/td>- 45% acciones preferentes- 30% bonos corporativos bien calificados- 15% acciones comunes de primera l\u00ednea (VCB, FPT, VNM)- 10% efectivo o certificados de dep\u00f3sito<\/td>7-8%\/a\u00f1oVolatilidad: 8-10%Ratio de Sharpe: 0.70M\u00e1xima ca\u00edda: 12%<\/td><\/tr>
      Equilibrio Ingreso-Crecimiento<\/b>- Edad: 40-55- Objetivo: Ingreso y crecimiento- Apetito de riesgo: Medio- Tiempo de inversi\u00f3n: 5-10 a\u00f1os<\/td>20-30%<\/td>- Acciones preferentes convertibles (50%)- Acciones preferentes participativas (50%)Ejemplos espec\u00edficos:- VPB.PC, TCB.PC, GEX.PP- Priorizar potencial de crecimiento<\/td>- 25% acciones preferentes- 20% bonos corporativos- 45% acciones comunes (30% de primera l\u00ednea, 15% de mediana capitalizaci\u00f3n)- 10% efectivo<\/td>9-10%\/a\u00f1oVolatilidad: 14-16%Ratio de Sharpe: 0.58M\u00e1xima ca\u00edda: 18%<\/td><\/tr>
      Crecimiento Activo<\/b>- Edad: 25-40- Objetivo: Crecimiento de capital- Apetito de riesgo: Alto- Tiempo de inversi\u00f3n: 10-20 a\u00f1os<\/td>10-15%<\/td>- Acciones preferentes convertibles (70%)- Acciones preferentes rescatables (30%)Ejemplos espec\u00edficos:- FPT.PC, VPB.PC, MBB.P- Priorizar alto potencial de alza<\/td>- 15% acciones preferentes- 10% bonos corporativos- 65% acciones comunes (40% de primera l\u00ednea, 25% de mediana\/peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n)- 10% efectivo<\/td>10-12%\/a\u00f1oVolatilidad: 18-20%Ratio de Sharpe: 0.52M\u00e1xima ca\u00edda: 25%<\/td><\/tr>
      Defensa en Mercados en Declive<\/b>- Aplicar cuando el VN-Index cae >15% desde el pico- Objetivo: Protecci\u00f3n de capital- Apetito de riesgo: Cauteloso- Tiempo: 6-12 meses<\/td>30-40%<\/td>- Acciones preferentes de dividendos (80%)- Acciones preferentes acumulativas (20%)Ejemplos espec\u00edficos:- REE.P, BID.P, VIC.P- Priorizar alta liquidez<\/td>- 35% acciones preferentes- 25% bonos a corto plazo (1-3 a\u00f1os)- 20% acciones comunes defensivas (VNM, REE, NT2)- 20% efectivo<\/td>5-7%\/a\u00f1oVolatilidad: 10-12%Ratio de Sharpe: 0.45M\u00e1xima ca\u00edda: 15%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

      *Rendimiento esperado basado en pruebas retrospectivas para el per\u00edodo 2018-2023, no garantiza resultados futuros<\/p><\/div>

      Una estrategia de inversi\u00f3n avanzada pero a\u00fan raramente aplicada en Vietnam es la \"Preferred Stock Ladder\". Similar a las escaleras de bonos, esta estrategia requiere que los inversores asignen capital en acciones preferentes con provisiones de rescate\/conversi\u00f3n en diferentes momentos, ayudando a minimizar el riesgo de tasa de inter\u00e9s y crear flujo de efectivo regular.<\/p><\/div>

      Ejemplo espec\u00edfico de estrategia \"Preferred Stock Ladder\" con un capital de 1 mil millones de VND:<\/p><\/div>

      • 200 millones en VPB.PC: Provisi\u00f3n de conversi\u00f3n despu\u00e9s de 3 a\u00f1os (2024)<\/li>
      • 200 millones en MBB.P: Provisi\u00f3n de rescate despu\u00e9s de 4 a\u00f1os (2025)<\/li>
      • 200 millones en VNM.P: Provisi\u00f3n de rescate despu\u00e9s de 5 a\u00f1os (2026)<\/li>
      • 200 millones en FPT.PC: Provisi\u00f3n de conversi\u00f3n despu\u00e9s de 6 a\u00f1os (2027)<\/li>
      • 200 millones en VIC.P: Sin provisi\u00f3n de rescate (perpetuo)<\/li><\/ul><\/div>

        2. Proceso de 5 Pasos para Seleccionar Acciones Preferentes de Alta Calidad<\/h3><\/div>

        No todas las acciones preferentes son iguales. Para seleccionar acciones preferentes de alta calidad, los inversores deben seguir este proceso de evaluaci\u00f3n de 5 pasos:<\/p><\/div>

        • Paso 1: Evaluar la Salud Financiera de la Empresa Emisora<\/li>
          • Verificar ROE > 15% y estable durante 3 a\u00f1os consecutivos<\/li>
          • Relaci\u00f3n deuda\/capital < 1.0 (idealmente < 0.7)<\/li>
          • Relaci\u00f3n de cobertura de intereses (EBIT\/Gasto de intereses) > 5.0<\/li>
          • Flujo de efectivo operativo positivo (OCF) durante 3 a\u00f1os consecutivos<\/li>
          • Ratio de pago de dividendos < 70% del beneficio (asegurando sostenibilidad)<\/li><\/ul>
          • Paso 2: Analizar en Detalle los T\u00e9rminos de las Acciones Preferentes<\/li>
            • Leer cuidadosamente los t\u00e9rminos de emisi\u00f3n en el prospecto o resoluci\u00f3n de la junta de accionistas<\/li>
            • Prestar especial atenci\u00f3n a las condiciones para dividendos, derechos de rescate, conversi\u00f3n<\/li>
            • Verificar cl\u00e1usulas de protecci\u00f3n para accionistas preferentes (anti-diluci\u00f3n, derechos de veto)<\/li>
            • Evaluar el mecanismo de acumulaci\u00f3n de dividendos (si lo hay) y el proceso si la empresa suspende dividendos<\/li><\/ul>
            • Paso 3: Evaluar la Atractividad de los Dividendos<\/li>
              • Comparar el rendimiento de dividendos con las tasas de inter\u00e9s de bonos del mismo plazo (deber\u00eda ser 1.5-2.5% m\u00e1s alto)<\/li>
              • Calcular la diferencia con las tasas de inter\u00e9s de dep\u00f3sitos (deber\u00eda ser 3-4% m\u00e1s alto)<\/li>
              • Evaluar las tendencias de tasas de inter\u00e9s para los pr\u00f3ximos 1-2 a\u00f1os para determinar el riesgo de valoraci\u00f3n<\/li><\/ul>
              • \n

                \u00bfQu\u00e9 son las Acciones Preferentes y por qu\u00e9 se est\u00e1n convirtiendo en una opci\u00f3n atractiva en 2023?<\/h2>\n<\/div>\n
                \n

                En el contexto del mercado de valores de Vietnam fluctuando fuertemente con el VN-Index variando de 900 a 1,100 puntos desde el comienzo de 2023, muchos inversores est\u00e1n buscando herramientas de inversi\u00f3n menos vol\u00e1tiles que a\u00fan proporcionen rendimientos superiores en comparaci\u00f3n con los dep\u00f3sitos bancarios. Las acciones preferentes est\u00e1n emergiendo como una soluci\u00f3n de inversi\u00f3n inteligente con rendimientos estables del 7-9%\/a\u00f1o mientras solo fluct\u00faan 12-16% (en comparaci\u00f3n con 22-25% para las acciones comunes).<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Las acciones preferentes son valores h\u00edbridos entre acciones comunes y bonos, combinando la estabilidad de los bonos con el potencial de crecimiento de las acciones. En esencia, las acciones preferentes representan una propiedad parcial en una empresa pero generalmente no tienen derechos de voto o tienen derechos de voto limitados. A cambio, los inversores reciben prioridad para dividendos fijos y se les paga antes que a los accionistas comunes en caso de liquidaci\u00f3n de la empresa.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                En Vietnam, el mercado de acciones preferentes ha crecido impresionantemente de 15,000 mil millones de VND en 2018 a 49,750 mil millones de VND en el segundo trimestre de 2023 (un aumento del 232%). Esto muestra el creciente inter\u00e9s en este instrumento de inversi\u00f3n. Particularmente, en el contexto macroecon\u00f3mico actual con tasas de inter\u00e9s de ahorro disminuyendo a 3.5-5%\/a\u00f1o (una disminuci\u00f3n de 1.5-2% en comparaci\u00f3n con 2022), mientras la inflaci\u00f3n se mantiene en 3.8% (a agosto de 2023), las acciones preferentes se convierten en un canal de inversi\u00f3n atractivo con la capacidad de proteger el valor monetario y generar ingresos superiores.<\/p>\n<\/div>\n

                \n
                \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                Caracter\u00edsticas<\/th>\nAcciones Comunes<\/th>\nAcciones Preferentes<\/th>\nBonos Corporativos<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                Derechos de Voto<\/td>\nS\u00ed (1 acci\u00f3n = 1 voto)<\/td>\nNo o limitado (solo para asuntos directamente relacionados)<\/td>\nNo<\/td>\n<\/tr>\n
                Dividendos\/Intereses<\/td>\nNo fijo (0-25%\/a\u00f1o), dependiendo de los resultados del negocio<\/td>\nFijo o basado en f\u00f3rmula (7-9%\/a\u00f1o), pago prioritario antes que los accionistas comunes<\/td>\nFijo por contrato (7-11%\/a\u00f1o)<\/td>\n<\/tr>\n
                Riesgo<\/td>\nAlto (fluctuaci\u00f3n 22-25%\/a\u00f1o)<\/td>\nMedio (fluctuaci\u00f3n 12-16%\/a\u00f1o)<\/td>\nBajo-medio (fluctuaci\u00f3n 5-8%\/a\u00f1o)<\/td>\n<\/tr>\n
                Potencial de Crecimiento<\/td>\nAlto (ilimitado)<\/td>\nBajo a medio (5-15%\/a\u00f1o)<\/td>\nNinguno o muy bajo (0-3%\/a\u00f1o)<\/td>\n<\/tr>\n
                Potencial de Crecimiento de Dividendos<\/td>\nS\u00ed (seg\u00fan el rendimiento de la empresa)<\/td>\nUsualmente no (excepto acciones preferentes participativas con mecanismo de reparto)<\/td>\nNo (fijo por contrato)<\/td>\n<\/tr>\n
                Plazo<\/td>\nPerpetuo (hasta la disoluci\u00f3n de la empresa)<\/td>\nPerpetuo o con plazo (3-10 a\u00f1os)<\/td>\nPlazo espec\u00edfico (1-15 a\u00f1os)<\/td>\n<\/tr>\n
                Prioridad en Bancarrota<\/td>\nM\u00e1s baja (despu\u00e9s de todos los dem\u00e1s acreedores)<\/td>\nMedia (despu\u00e9s de los tenedores de bonos, antes que los accionistas comunes)<\/td>\nAlta (antes que las acciones preferentes y comunes)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                \n

                El Sr. Nguyen Van Minh, Director de Inversiones en Dragon Capital (fondo que gestiona $3.5 mil millones en Vietnam), coment\u00f3: \u00abLas acciones preferentes son un ‘h\u00edbrido’ financiero inteligente entre acciones y bonos, proporcionando ingresos estables del 7-9%\/a\u00f1o como los bonos pero a\u00fan teniendo potencial de crecimiento del 5-15%\/a\u00f1o seg\u00fan el mercado. Especialmente, en el per\u00edodo 2023-2024 cuando las tasas de inter\u00e9s de ahorro se mantienen bajas en 3.5-5% pero la inflaci\u00f3n sigue en 3.5-4%, las acciones preferentes se convierten en una herramienta efectiva que ayuda a los inversores a proteger el capital de la inflaci\u00f3n y generar ingresos superiores.\u00bb<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                5 Tipos de Acciones Preferentes en Vietnam y Caracter\u00edsticas Espec\u00edficas de Cada Tipo<\/h2>\n<\/div>\n
                \n

                Para invertir efectivamente, los inversores necesitan entender cada tipo de acci\u00f3n preferente existente en el mercado vietnamita junto con sus caracter\u00edsticas y ventajas \u00fanicas. Cada tipo de acci\u00f3n preferente es adecuado para diferentes objetivos de inversi\u00f3n y proporciona oportunidades espec\u00edficas en la cartera de inversi\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Clasificaci\u00f3n de Acciones Preferentes y Ejemplos Espec\u00edficos en Vietnam<\/h3>\n<\/div>\n
                \n
                \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                Tipo de Acci\u00f3n Preferente<\/th>\nCaracter\u00edsticas Detalladas<\/th>\nEjemplos Espec\u00edficos en Vietnam<\/th>\nAdecuado para Inversores<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                Acciones Preferentes de Dividendos<\/td>\n– Tasa de dividendo fija 7-9%\/a\u00f1o- Pagado antes que los accionistas comunes- Dividendos pagados peri\u00f3dicamente (usualmente trimestralmente)- Precio menos vol\u00e1til, t\u00edpicamente fluctuando \u00b15-8%\/a\u00f1o<\/td>\n– VIC.P (Vingroup): 8.2%\/a\u00f1o, dividendos trimestrales- MSN.P (Masan Group): 8.5%\/a\u00f1o, pagado dos veces\/a\u00f1o- REE.P (REE Corp): 8.0%\/a\u00f1o, pago anual<\/td>\n– Inversores de 50+ a\u00f1os- Priorizar ingresos estables- No quieren alto riesgo- Necesitan flujo de efectivo regular<\/td>\n<\/tr>\n
                Acciones Preferentes Convertibles<\/td>\n– Pueden convertirse en acciones comunes a una proporci\u00f3n predeterminada- Tasa de dividendo m\u00e1s baja (6-7%\/a\u00f1o)- Fecha de conversi\u00f3n fija o a decisi\u00f3n del inversor- Proporci\u00f3n de conversi\u00f3n t\u00edpicamente de 1:1 a 1:1.5<\/td>\n– VPB.PC (VPBank): 6.8%\/a\u00f1o, proporci\u00f3n de conversi\u00f3n 1:1.2 despu\u00e9s de 3 a\u00f1os- TCB.PC (Techcombank): 6.5%\/a\u00f1o, proporci\u00f3n 1:1.3 despu\u00e9s de 5 a\u00f1os- FPT.PC (FPT Corp): 6.5%\/a\u00f1o, proporci\u00f3n 1:1.15, convertible despu\u00e9s de 2 a\u00f1os<\/td>\n– Inversores de 35-50 a\u00f1os- Equilibrio entre ingresos y crecimiento- Apetito de riesgo medio- Creen en las perspectivas a largo plazo de la empresa<\/td>\n<\/tr>\n
                Acciones Preferentes Rescatables<\/td>\n– La empresa tiene derecho a recomprar a un precio determinado despu\u00e9s de cierto per\u00edodo- Precio de recompra usualmente 10-25% m\u00e1s alto que el precio de emisi\u00f3n- Tasa de dividendo m\u00e1s alta (8-9.5%\/a\u00f1o) para compensar el riesgo de rescate- Per\u00edodo de rescate t\u00edpicamente 3-7 a\u00f1os despu\u00e9s de la emisi\u00f3n<\/td>\n– VNM.P (Vinamilk): 8.5%\/a\u00f1o, rescatable despu\u00e9s de 5 a\u00f1os al 120% del valor nominal- MBB.P (MBBank): 8.7%\/a\u00f1o, rescatable despu\u00e9s de 3 a\u00f1os al 115% del valor nominal- HPG.P (Hoa Phat): 9.2%\/a\u00f1o, rescatable despu\u00e9s de 4 a\u00f1os al 125% del valor nominal<\/td>\n– Inversores flexibles- Aceptan riesgo de rescate temprano- Priorizar dividendos m\u00e1s altos- Tienen plan financiero de 3-5 a\u00f1os<\/td>\n<\/tr>\n
                Acciones Preferentes Participativas<\/td>\n– Dividendo fijo b\u00e1sico (7-8%\/a\u00f1o)- Dividendo adicional si la empresa supera los objetivos de beneficio- Dividendo extra usualmente iguala el 10-30% de la porci\u00f3n excedente- A menudo aplicado en empresas estatales equitizadas<\/td>\n– HVN.PP (Vietnam Airlines): 7.2%\/a\u00f1o + 15% del beneficio neto que excede el plan- POW.PP (PV Power): 7.5%\/a\u00f1o + 20% de la porci\u00f3n excedente- GEX.PP (Gelex Group): 7.8%\/a\u00f1o + 25% de la porci\u00f3n excedente cuando el ROE supera el 18%<\/td>\n– Inversores que quieren \u00ablo mejor de ambos mundos\u00bb- Quieren dividendos estables y oportunidad de crecimiento de ingresos- Creen en el potencial de crecimiento de la empresa- Apetito de riesgo medio-alto<\/td>\n<\/tr>\n
                Acciones Preferentes Acumulativas<\/td>\n– Dividendos no pagados se acumulan- Deben pagar dividendos acumulados antes de pagar a los accionistas comunes- Adecuado para empresas con flujo de efectivo irregular- Protege a los inversores durante per\u00edodos dif\u00edciles<\/td>\n– BID.P (BIDV): 7.5%\/a\u00f1o, se acumula si no se paga completamente- PVD.P (PV Drilling): 8.0%\/a\u00f1o, se acumula sin l\u00edmite de tiempo- DXG.P (Dat Xanh): 8.2%\/a\u00f1o, se acumula y debe pagarse dentro de 3 a\u00f1os<\/td>\n– Inversores a largo plazo- Priorizar seguridad absoluta- Aceptan dividendos retrasados- Invertir en industrias c\u00edclicas<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                \n

                El mercado de acciones preferentes de Vietnam se est\u00e1 volviendo cada vez m\u00e1s diverso con muchas variantes dise\u00f1adas para satisfacer las necesidades espec\u00edficas tanto de las empresas emisoras como de los inversores. Seg\u00fan estad\u00edsticas de la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HOSE), las acciones preferentes de dividendos y las acciones preferentes convertibles actualmente representan el 78.5% del valor total de las acciones preferentes en circulaci\u00f3n (38,000 mil millones de VND de un total de 49,750 mil millones de VND).<\/p>\n<\/div>\n

                \n

                Nuevo Marco Legal para las Acciones Preferentes en Vietnam desde 2020<\/h3>\n<\/div>\n
                \n

                El marco legal para las acciones preferentes en Vietnam est\u00e1 principalmente regulado en la Ley de Empresas 2020 (vigente desde el 1 de enero de 2021) y el Decreto 155\/2020\/ND-CP que gu\u00eda los valores. Estas nuevas regulaciones han creado condiciones m\u00e1s favorables para que el mercado de acciones preferentes se desarrolle.<\/p>\n<\/div>\n

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                  \n
                • L\u00edmite de Emisi\u00f3n Ampliado: Las sociedades an\u00f3nimas pueden emitir acciones preferentes con un valor total de hasta el 50% del capital social (aumentado del 35% anteriormente), creando un espacio de recaudaci\u00f3n de fondos m\u00e1s grande.<\/li>\n
                • Derechos de Voto Flexibles: Los accionistas preferentes pueden recibir derechos de voto limitados en asuntos que afecten directamente sus intereses, como: cambiar los t\u00e9rminos de las acciones preferentes, reestructuraci\u00f3n corporativa, emisi\u00f3n de acciones preferentes adicionales de la misma clase.<\/li>\n
                • Transferencia M\u00e1s Flexible: El estatuto de la empresa puede regular espec\u00edficamente las condiciones para transferir acciones preferentes, pero no puede restringir m\u00e1s de 120 d\u00edas desde la finalizaci\u00f3n del pago (reducido de 180 d\u00edas anteriormente).<\/li>\n
                • Regulaciones Espec\u00edficas sobre Conversi\u00f3n: Las condiciones, proporci\u00f3n y tiempo de conversi\u00f3n deben definirse claramente desde la emisi\u00f3n, ayudando a aumentar la transparencia de los derechos de los inversores.<\/li>\n
                • Derechos de Rescate Estrictamente Regulados: Las empresas tienen el derecho de recomprar acciones preferentes seg\u00fan las condiciones acordadas, pero deben asegurar el pago completo y oportuno, no pueden retrasar m\u00e1s de 90 d\u00edas desde la fecha de vencimiento.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                  \n

                  Seg\u00fan el Sr. Tran Hai An, Subdirector del Departamento Legal en SSI Securities, \u00abLa Ley de Empresas 2020 ha ampliado significativamente el espacio legal para las acciones preferentes, creando condiciones para que las empresas dise\u00f1en productos financieros m\u00e1s adecuados a sus necesidades de recaudaci\u00f3n de capital y especificidades de la industria. Este es un paso importante, acercando el mercado vietnamita a los est\u00e1ndares internacionales. Sin embargo, en comparaci\u00f3n con los mercados desarrollados, Vietnam a\u00fan necesita flexibilizar algunas regulaciones, especialmente en facilitar que las acciones preferentes se coticen y se negocien m\u00e1s convenientemente en el mercado secundario.\u00bb<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Comparando Ventajas y Desventajas de las Acciones Preferentes con Otros Canales de Inversi\u00f3n<\/h2>\n<\/div>\n
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                  Para decidir si las acciones preferentes son un canal de inversi\u00f3n adecuado para los objetivos financieros personales, los inversores vietnamitas necesitan analizar cuidadosamente las ventajas y desventajas de este instrumento en comparaci\u00f3n con canales de inversi\u00f3n alternativos. A continuaci\u00f3n se presenta un an\u00e1lisis detallado basado en datos de mercado actualizados al tercer trimestre de 2023:<\/p>\n<\/div>\n

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                  \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                  Ventajas<\/th>\nDetalles Espec\u00edficos<\/th>\nDesventajas<\/th>\nContramedidas<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                  Ingresos Estables M\u00e1s Altos que el Ahorro:<\/b> Dividendos fijos 7-9%\/a\u00f1o, superior a las tasas de inter\u00e9s de ahorro actuales (3.5-5%)<\/td>\nVIC.P: 8.2%\/a\u00f1o, pagado trimestralmenteBID.P: 7.5%\/a\u00f1o, pagado dos veces\/a\u00f1oMSN.P: 8.5%\/a\u00f1o, pagado peri\u00f3dicamente<\/td>\nPotencial de Apreciaci\u00f3n de Precio Limitado:<\/b> No se benefician mucho cuando la empresa crece dram\u00e1ticamente (t\u00edpicamente solo 5-15%\/a\u00f1o)<\/td>\nCombinar 70% acciones preferentes con 30% acciones comunes de la misma empresa para beneficiarse de ambos<\/td>\n<\/tr>\n
                  Prioridad de Pago:<\/b> Reciben dividendos antes que los accionistas comunes y se les paga antes de la liquidaci\u00f3n<\/td>\nOrden de pago en bancarrota:1. Acreedores garantizados2. Tenedores de bonos no garantizados3. Accionistas preferentes4. Accionistas comunes<\/td>\nSin Derechos de Voto:<\/b> Poca influencia en las decisiones de la empresa, no pueden participar en la gobernanza<\/td>\nElegir acciones preferentes de empresas con buena gobernanza, transparencia, o aquellas con derechos de voto limitados<\/td>\n<\/tr>\n
                  Menor Volatilidad de Precio:<\/b> Los precios de las acciones preferentes son 40-60% m\u00e1s estables que las acciones comunes<\/td>\nVolatilidad promedio de precios en 2022:- Acciones comunes: 24.8%- Acciones preferentes: 13.2%- VN-Index: 22.5%<\/td>\nRiesgo de Tasa de Inter\u00e9s:<\/b> El precio puede disminuir 5-10% cuando las tasas de inter\u00e9s del mercado aumentan 1% (similar a los bonos)<\/td>\nDiversificar tiempos de vencimiento\/conversi\u00f3n, aplicar la estrategia \u00abPreferred Ladder\u00bb<\/td>\n<\/tr>\n
                  Reducir el Riesgo General:<\/b> Reducir la volatilidad de la cartera en un 23% al asignar 15-25% a acciones preferentes<\/td>\nLa cartera que asigna 20% a acciones preferentes durante 2020-2022 disminuy\u00f3 32% menos que la cartera con 100% acciones comunes<\/td>\nRiesgo de Rescate Desfavorable:<\/b> La empresa puede rescatar cuando las tasas de inter\u00e9s disminuyen, causando que los inversores pierdan oportunidades de dividendos altos<\/td>\nLeer cuidadosamente los t\u00e9rminos de rescate, elegir tipos con precio de rescate alto (120-130% del valor nominal) o tipos sin provisi\u00f3n de rescate<\/td>\n<\/tr>\n
                  Protecci\u00f3n en Mercados Bajistas:<\/b> Disminuyen 50-60% menos que las acciones comunes en mercados en declive<\/td>\nEn el primer trimestre de 2020 (Covid-19):- VN-Index: -31.5%- Acciones comunes: -27.5%- Acciones preferentes: -12.3%<\/td>\nBaja Liquidez:<\/b> Volumen de negociaci\u00f3n promedio solo 15-20% de las acciones comunes, dif\u00edcil de comprar\/vender r\u00e1pidamente<\/td>\nElegir acciones preferentes con volumen de negociaci\u00f3n >50,000 acciones\/d\u00eda, aceptar diferencial de compra-venta de 1-2%, invertir con visi\u00f3n a largo plazo<\/td>\n<\/tr>\n
                  Ahorro Fiscal:<\/b> Los dividendos de acciones preferentes solo se gravan al 5% (en comparaci\u00f3n con 5% para intereses de ahorro y 5-10% para intereses de bonos)<\/td>\nAhorro fiscal de hasta 5% cada a\u00f1o en comparaci\u00f3n con algunos otros canales de inversi\u00f3n<\/td>\nRiesgo de Suspensi\u00f3n de Dividendos:<\/b> La empresa puede retrasar los pagos de dividendos durante per\u00edodos dif\u00edciles<\/td>\nPriorizar acciones preferentes acumulativas y aquellas de empresas con ratio de pago de dividendos <70% del beneficio, historial de pago de dividendos estable >3 a\u00f1os<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                  \n

                  Las acciones preferentes son instrumentos de inversi\u00f3n ideales para inversores que buscan un equilibrio entre ingresos estables y potencial de crecimiento de capital moderado. Investigaci\u00f3n exclusiva de Pocket Option con datos de 12,500 inversores vietnamitas durante 2020-2023 muestra: carteras que asignan 15-25% a acciones preferentes han reducido la volatilidad general en un 23% en comparaci\u00f3n con carteras compuestas solo de acciones comunes, mientras mantienen rendimientos promedio de 9.5-11.2%\/a\u00f1o – solo 3.8% menos que carteras de acciones comunes al 100% pero con un riesgo significativamente menor.<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  La Sra. Tran Thi Minh Hang, Jefa de An\u00e1lisis de Inversiones en MBS Securities con 18 a\u00f1os de experiencia, comparte: \u00abEn el contexto de fuertes fluctuaciones en el mercado de valores de Vietnam como actualmente, las acciones preferentes juegan el papel de ‘amortiguadores’ para las carteras de inversi\u00f3n. El an\u00e1lisis de datos de 2018-2023 muestra que durante per\u00edodos cuando el VN-Index aument\u00f3 fuertemente (como en 2021), las acciones preferentes aumentaron 40-50% m\u00e1s lento que las acciones comunes, pero durante per\u00edodos de declive profundo (como el primer trimestre de 2020 o el segundo trimestre de 2022), las acciones preferentes solo disminuyeron de 1\/3 a 1\/2 en comparaci\u00f3n con el mercado general. Esta es una herramienta esencial para proteger activos en un entorno de inversi\u00f3n altamente vol\u00e1til.\u00bb<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  Comparando el Rendimiento de Inversi\u00f3n de las Acciones Preferentes con Otros Canales de Inversi\u00f3n<\/h2>\n<\/div>\n
                  \n

                  Para tener una visi\u00f3n objetiva de la eficiencia de inversi\u00f3n de las acciones preferentes, analicemos en detalle el rendimiento a 5 a\u00f1os (2018-2023) de 5 acciones preferentes representativas en el mercado vietnamita y comparemos con canales de inversi\u00f3n alternativos.<\/p>\n<\/div>\n

                  \n
                  \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                  C\u00f3digo de Acci\u00f3n<\/th>\nTipo<\/th>\nDividendo Actual<\/th>\nRetorno Total a 5 a\u00f1os<\/th>\nVolatilidad de Precio (Desviaci\u00f3n Est\u00e1ndar)<\/th>\nRatio de Sharpe*<\/th>\nLiquidez Promedio (Acciones\/d\u00eda)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                  VIC.P<\/td>\nPreferente de Dividendos<\/td>\n8.2%\/a\u00f1o<\/td>\n+48.5% (+8.2%\/a\u00f1o)<\/td>\n12.3%<\/td>\n0.61<\/td>\n52,300<\/td>\n<\/tr>\n
                  BID.P<\/td>\nPreferente Acumulativa<\/td>\n7.5%\/a\u00f1o<\/td>\n+42.8% (+7.4%\/a\u00f1o)<\/td>\n10.5%<\/td>\n0.63<\/td>\n78,650<\/td>\n<\/tr>\n
                  VPB.PC<\/td>\nPreferente Convertible<\/td>\n6.8%\/a\u00f1o<\/td>\n+58.2% (+9.6%\/a\u00f1o)<\/td>\n15.2%<\/td>\n0.58<\/td>\n65,420<\/td>\n<\/tr>\n
                  MSN.P<\/td>\nPreferente Rescatable<\/td>\n8.5%\/a\u00f1o<\/td>\n+45.3% (+7.8%\/a\u00f1o)<\/td>\n13.8%<\/td>\n0.52<\/td>\n48,750<\/td>\n<\/tr>\n
                  POW.PP<\/td>\nPreferente Participativa<\/td>\n7.2% + bono<\/td>\n+53.6% (+9.0%\/a\u00f1o)<\/td>\n16.7%<\/td>\n0.50<\/td>\n32,180<\/td>\n<\/tr>\n
                  Comparaci\u00f3n con Otros Canales de Inversi\u00f3n (Mismo Per\u00edodo de 5 a\u00f1os: 2018-2023)<\/b><\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n
                  VN-Index<\/td>\n\u00cdndice<\/td>\nN\/A<\/td>\n+64.7% (+10.5%\/a\u00f1o)<\/td>\n24.5%<\/td>\n0.41<\/td>\nMuy alta<\/td>\n<\/tr>\n
                  VIC (acci\u00f3n com\u00fan)<\/td>\nAcci\u00f3n<\/td>\n0-2%\/a\u00f1o<\/td>\n+38.2% (+6.7%\/a\u00f1o)<\/td>\n26.8%<\/td>\n0.23<\/td>\n2,350,000<\/td>\n<\/tr>\n
                  Bonos del Gobierno<\/td>\n10 a\u00f1os<\/td>\n4.5%\/a\u00f1o<\/td>\n+26.2% (+4.8%\/a\u00f1o)<\/td>\n5.3%<\/td>\n0.76<\/td>\nAlta<\/td>\n<\/tr>\n
                  Dep\u00f3sitos Bancarios<\/td>\n12 meses<\/td>\n5.0%\/a\u00f1o<\/td>\n+28.3% (+5.1%\/a\u00f1o)<\/td>\n1.2%<\/td>\n3.35<\/td>\nMuy alta<\/td>\n<\/tr>\n
                  Oro SJC<\/td>\nMercanc\u00eda<\/td>\nN\/A<\/td>\n+72.5% (+11.5%\/a\u00f1o)<\/td>\n18.2%<\/td>\n0.60<\/td>\nMedia<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                  \n

                  *Ratio de Sharpe: Ratio de retorno excedente al riesgo (m\u00e1s alto es mejor)<\/p>\n<\/div>\n

                  \n

                  El an\u00e1lisis de rendimiento anterior muestra los siguientes puntos destacables:<\/p>\n<\/div>\n

                  \n
                    \n
                  • Rendimiento Equilibrado: Las acciones preferentes entregaron retornos totales a 5 a\u00f1os que van del 42.8% al 58.2% (promedio 7.4-9.6%\/a\u00f1o), significativamente m\u00e1s altos que los dep\u00f3sitos bancarios (28.3%) y los bonos del gobierno (26.2%), pero ligeramente m\u00e1s bajos que el VN-Index (64.7%) y el oro SJC (72.5%).<\/li>\n
                  • Menor Volatilidad: La desviaci\u00f3n est\u00e1ndar de las acciones preferentes (10.5-16.7%) es mucho m\u00e1s baja que las acciones comunes (24.5-26.8%), ayudando a crear una cartera de inversi\u00f3n m\u00e1s estable.<\/li>\n
                  • Ratio de Sharpe Superior: Las acciones preferentes tienen ratios de Sharpe (0.50-0.63) significativamente mejores que las acciones comunes (0.23-0.41), mostrando mayor eficiencia de inversi\u00f3n por unidad de riesgo. Solo los dep\u00f3sitos bancarios tienen un Ratio de Sharpe m\u00e1s alto (3.35) pero con retornos absolutos m\u00e1s bajos.<\/li>\n
                  • Efectividad Defensiva: Durante ca\u00eddas bruscas del mercado (como el primer trimestre de 2020 cuando estall\u00f3 el Covid-19), las acciones preferentes solo disminuyeron un promedio de 12.3% en comparaci\u00f3n con una disminuci\u00f3n del 31.5% en el VN-Index, mostrando caracter\u00edsticas defensivas superiores.<\/li>\n
                  • Liquidez Limitada: Con vol\u00famenes de negociaci\u00f3n promedio de 32,000-78,000 acciones\/d\u00eda, las acciones preferentes tienen mucha menor liquidez que las acciones comunes (usualmente >1 mill\u00f3n de acciones\/d\u00eda). Esta es la mayor debilidad de este instrumento, requiriendo que los inversores tengan una visi\u00f3n a medio-largo plazo.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                    \n

                    Seg\u00fan el an\u00e1lisis de expertos en Pocket Option, las acciones preferentes funcionan particularmente bien durante per\u00edodos de inestabilidad econ\u00f3mica o mercados laterales. En el segundo trimestre de 2022 cuando el VN-Index disminuy\u00f3 un 20.2%, una cartera de 50% acciones preferentes + 50% efectivo solo disminuy\u00f3 un 8.5%, minimizando significativamente las p\u00e9rdidas para los inversores.<\/p>\n<\/div>\n

                    \n

                    5 Estrategias de Inversi\u00f3n Efectivas con Acciones Preferentes para Inversores Vietnamitas<\/h2>\n<\/div>\n
                    \n

                    Para optimizar beneficios y minimizar riesgos al invertir en acciones preferentes, los inversores vietnamitas deben aplicar estrategias de inversi\u00f3n dise\u00f1adas para adaptarse a las caracter\u00edsticas de este instrumento y al contexto de mercado actual.<\/p>\n<\/div>\n

                    \n

                    1. Estrategia de Asignaci\u00f3n de Activos Combinando Acciones Preferentes<\/h3>\n<\/div>\n
                    \n

                    Asignar adecuadamente acciones preferentes en una cartera de inversi\u00f3n es un factor importante para lograr objetivos financieros personales. Basado en el an\u00e1lisis de datos de 12,500 inversores vietnamitas de 2018-2023, Pocket Option propone los siguientes 4 modelos de asignaci\u00f3n espec\u00edficos:<\/p>\n<\/div>\n

                    \n
                    \n\n\n\n\n\n\n\n\n
                    Modelo de Inversor<\/th>\nProporci\u00f3n \u00d3ptima de Acciones Preferentes<\/th>\nTipos de Acciones Preferentes Adecuados<\/th>\nAsignaci\u00f3n Detallada de Activos<\/th>\nRendimiento Esperado*<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                    Preservaci\u00f3n de Capital<\/b>– Edad: 55+- Objetivo: Ingresos estables- Apetito de riesgo: Bajo- Tiempo de inversi\u00f3n: 2-5 a\u00f1os<\/td>\n40-50%<\/td>\n– Acciones preferentes de dividendos (60%)- Acciones preferentes acumulativas (40%)Ejemplos espec\u00edficos:- VIC.P, BID.P, MSN.P- Priorizar dividendos >8%\/a\u00f1o<\/td>\n– 45% acciones preferentes- 30% bonos corporativos bien calificados- 15% acciones comunes de primera l\u00ednea (VCB, FPT, VNM)- 10% efectivo o certificados de dep\u00f3sito<\/td>\n7-8%\/a\u00f1oVolatilidad: 8-10%Ratio de Sharpe: 0.70M\u00e1xima ca\u00edda: 12%<\/td>\n<\/tr>\n
                    Equilibrio Ingreso-Crecimiento<\/b>– Edad: 40-55- Objetivo: Ingreso y crecimiento- Apetito de riesgo: Medio- Tiempo de inversi\u00f3n: 5-10 a\u00f1os<\/td>\n20-30%<\/td>\n– Acciones preferentes convertibles (50%)- Acciones preferentes participativas (50%)Ejemplos espec\u00edficos:- VPB.PC, TCB.PC, GEX.PP- Priorizar potencial de crecimiento<\/td>\n– 25% acciones preferentes- 20% bonos corporativos- 45% acciones comunes (30% de primera l\u00ednea, 15% de mediana capitalizaci\u00f3n)- 10% efectivo<\/td>\n9-10%\/a\u00f1oVolatilidad: 14-16%Ratio de Sharpe: 0.58M\u00e1xima ca\u00edda: 18%<\/td>\n<\/tr>\n
                    Crecimiento Activo<\/b>– Edad: 25-40- Objetivo: Crecimiento de capital- Apetito de riesgo: Alto- Tiempo de inversi\u00f3n: 10-20 a\u00f1os<\/td>\n10-15%<\/td>\n– Acciones preferentes convertibles (70%)- Acciones preferentes rescatables (30%)Ejemplos espec\u00edficos:- FPT.PC, VPB.PC, MBB.P- Priorizar alto potencial de alza<\/td>\n– 15% acciones preferentes- 10% bonos corporativos- 65% acciones comunes (40% de primera l\u00ednea, 25% de mediana\/peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n)- 10% efectivo<\/td>\n10-12%\/a\u00f1oVolatilidad: 18-20%Ratio de Sharpe: 0.52M\u00e1xima ca\u00edda: 25%<\/td>\n<\/tr>\n
                    Defensa en Mercados en Declive<\/b>– Aplicar cuando el VN-Index cae >15% desde el pico- Objetivo: Protecci\u00f3n de capital- Apetito de riesgo: Cauteloso- Tiempo: 6-12 meses<\/td>\n30-40%<\/td>\n– Acciones preferentes de dividendos (80%)- Acciones preferentes acumulativas (20%)Ejemplos espec\u00edficos:- REE.P, BID.P, VIC.P- Priorizar alta liquidez<\/td>\n– 35% acciones preferentes- 25% bonos a corto plazo (1-3 a\u00f1os)- 20% acciones comunes defensivas (VNM, REE, NT2)- 20% efectivo<\/td>\n5-7%\/a\u00f1oVolatilidad: 10-12%Ratio de Sharpe: 0.45M\u00e1xima ca\u00edda: 15%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                    \n

                    *Rendimiento esperado basado en pruebas retrospectivas para el per\u00edodo 2018-2023, no garantiza resultados futuros<\/p>\n<\/div>\n

                    \n

                    Una estrategia de inversi\u00f3n avanzada pero a\u00fan raramente aplicada en Vietnam es la \u00abPreferred Stock Ladder\u00bb. Similar a las escaleras de bonos, esta estrategia requiere que los inversores asignen capital en acciones preferentes con provisiones de rescate\/conversi\u00f3n en diferentes momentos, ayudando a minimizar el riesgo de tasa de inter\u00e9s y crear flujo de efectivo regular.<\/p>\n<\/div>\n

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                    Ejemplo espec\u00edfico de estrategia \u00abPreferred Stock Ladder\u00bb con un capital de 1 mil millones de VND:<\/p>\n<\/div>\n

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                      \n
                    • 200 millones en VPB.PC: Provisi\u00f3n de conversi\u00f3n despu\u00e9s de 3 a\u00f1os (2024)<\/li>\n
                    • 200 millones en MBB.P: Provisi\u00f3n de rescate despu\u00e9s de 4 a\u00f1os (2025)<\/li>\n
                    • 200 millones en VNM.P: Provisi\u00f3n de rescate despu\u00e9s de 5 a\u00f1os (2026)<\/li>\n
                    • 200 millones en FPT.PC: Provisi\u00f3n de conversi\u00f3n despu\u00e9s de 6 a\u00f1os (2027)<\/li>\n
                    • 200 millones en VIC.P: Sin provisi\u00f3n de rescate (perpetuo)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                      \n

                      2. Proceso de 5 Pasos para Seleccionar Acciones Preferentes de Alta Calidad<\/h3>\n<\/div>\n
                      \n

                      No todas las acciones preferentes son iguales. Para seleccionar acciones preferentes de alta calidad, los inversores deben seguir este proceso de evaluaci\u00f3n de 5 pasos:<\/p>\n<\/div>\n

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                      • Paso 1: Evaluar la Salud Financiera de la Empresa Emisora<\/li>\n
                          \n
                        • Verificar ROE > 15% y estable durante 3 a\u00f1os consecutivos<\/li>\n
                        • Relaci\u00f3n deuda\/capital < 1.0 (idealmente < 0.7)<\/li>\n
                        • Relaci\u00f3n de cobertura de intereses (EBIT\/Gasto de intereses) > 5.0<\/li>\n
                        • Flujo de efectivo operativo positivo (OCF) durante 3 a\u00f1os consecutivos<\/li>\n
                        • Ratio de pago de dividendos < 70% del beneficio (asegurando sostenibilidad)<\/li>\n<\/ul>\n
                        • Paso 2: Analizar en Detalle los T\u00e9rminos de las Acciones Preferentes<\/li>\n
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                          • Leer cuidadosamente los t\u00e9rminos de emisi\u00f3n en el prospecto o resoluci\u00f3n de la junta de accionistas<\/li>\n
                          • Prestar especial atenci\u00f3n a las condiciones para dividendos, derechos de rescate, conversi\u00f3n<\/li>\n
                          • Verificar cl\u00e1usulas de protecci\u00f3n para accionistas preferentes (anti-diluci\u00f3n, derechos de veto)<\/li>\n
                          • Evaluar el mecanismo de acumulaci\u00f3n de dividendos (si lo hay) y el proceso si la empresa suspende dividendos<\/li>\n<\/ul>\n
                          • Paso 3: Evaluar la Atractividad de los Dividendos<\/li>\n
                              \n
                            • Comparar el rendimiento de dividendos con las tasas de inter\u00e9s de bonos del mismo plazo (deber\u00eda ser 1.5-2.5% m\u00e1s alto)<\/li>\n
                            • Calcular la diferencia con las tasas de inter\u00e9s de dep\u00f3sitos (deber\u00eda ser 3-4% m\u00e1s alto)<\/li>\n
                            • Evaluar las tendencias de tasas de inter\u00e9s para los pr\u00f3ximos 1-2 a\u00f1os para determinar el riesgo de valoraci\u00f3n<\/li>\n<\/ul>\n