Las ganancias trimestrales de la principal petrolera del Reino Unido no cumplen con las expectativas mientras comienza el reajuste estratégico
Una de las mayores compañías energéticas de Gran Bretaña informó el martes de una significativa disminución interanual en las ganancias del primer trimestre, no alcanzando las proyecciones de los analistas en medio de precios más bajos del crudo y un mayor escrutinio por parte de accionistas activistas tras un reciente cambio estratégico de nuevo hacia inversiones en combustibles fósiles.
El gigante británico del petróleo BP reveló resultados financieros más débiles de lo anticipado para el primer trimestre de 2025, reportando una ganancia subyacente de costo de reemplazo—la métrica preferida de la industria para las ganancias netas—de $1.38 mil millones de enero a marzo. Esta cifra quedó por debajo de las expectativas del mercado de $1.6 mil millones según el consenso de analistas compilado por LSEG.
El desempeño del primer trimestre representa una disminución sustancial respecto a la ganancia de $2.7 mil millones registrada durante el mismo período del año pasado, aunque muestra una mejora modesta respecto a los $1.2 mil millones reportados en el último trimestre de 2024. Esta decepción en las ganancias se produce durante un período de realineación estratégica significativa y en medio de una creciente presión de los inversores activistas.
El CEO de BP, Murray Auchincloss, dijo a "Squawk Box Europe" de CNBC el martes que la empresa estaba "comenzando con buen pie" en la entrega de su reajuste estratégico.
"Tuvimos un gran trimestre operativo. Tuvimos nuestra mayor eficiencia operativa en upstream en la historia. Nuestras refinerías en el primer trimestre funcionaron al mejor nivel en 24 años. Tuvimos seis descubrimientos de exploración consecutivos, lo cual es realmente inusual y comenzamos tres proyectos importantes", dijo Auchincloss.
Reajuste Estratégico y Recompensas a los Accionistas
Los últimos resultados trimestrales llegan menos de dos meses después de que la corporación energética anunciara un significativo reajuste estratégico en febrero, comprometiéndose a reducir la inversión en energía renovable mientras aumenta el gasto anual en sus operaciones tradicionales de petróleo y gas. Este cambio representó una notable desviación de las ambiciones climáticas previamente anunciadas por la compañía.
A pesar de la disminución de las ganancias, BP mantuvo su compromiso con los retornos a los accionistas, anunciando un dividendo trimestral de 8 centavos por acción ordinaria y un programa de recompra de acciones de $750 millones para el trimestre. Estas recompensas a los accionistas llegan mientras la compañía intenta reconstruir la confianza de los inversores tras años de bajo rendimiento en comparación con sus pares de la industria.
Los datos financieros revelaron que la deuda neta de la compañía aumentó a $26.97 mil millones en el primer trimestre, un aumento sustancial desde los $22.99 mil millones al final de 2024. Este nivel creciente de deuda había sido previamente señalado por la administración, que advirtió a los inversores que esperaran una menor producción upstream y una mayor deuda en el primer trimestre en comparación con el trimestre anterior.
El mercado respondió negativamente a los resultados, con las acciones de BP cayendo un 2.8% a media tarde en la negociación de Londres, aunque esto representó una recuperación parcial de pérdidas más pronunciadas al inicio de la sesión.
Presión Activista Creciente
El gigante energético enfrenta una presión creciente de los inversores activistas, incluido el prominente fondo de cobertura Elliott Management, que reveló públicamente una participación superior al 5% en la compañía cotizada en Londres la semana pasada. Esta divulgación estableció a la firma de inversión estadounidense como el segundo mayor accionista de BP, solo detrás de BlackRock, según datos de LSEG.
La especulación del mercado sobre la participación de Elliott comenzó a circular en febrero, desencadenando un repunte en el precio de las acciones ante las expectativas de que el fondo activista presionaría a BP para acelerar su giro de regreso hacia las operaciones de combustibles fósiles. Esta presión se produce a pesar del anuncio de febrero de la compañía que ya representaba una reducción significativa de las ambiciones de energía renovable.
Cuando se le preguntó sobre las interacciones con los inversores activistas y si BP enfrentaba presión para extender su cambio estratégico más allá de los planes anunciados en febrero, Auchincloss se negó a comentar específicamente sobre las discusiones con los accionistas.
Los signos de insatisfacción de los inversores fueron evidentes a principios de este mes cuando la compañía enfrentó una significativa rebelión de accionistas en su reunión general anual. Casi una cuarta parte (24.3%) de los inversores votaron en contra de la reelección del presidente saliente Helge Lund, una reprimenda simbólica que refleja la frustración generalizada entre la base de accionistas de la compañía. Se espera que Lund renuncie a su posición de liderazgo el próximo año.
Especulación de Adquisición y Posición en el Mercado
El persistente bajo rendimiento de BP en comparación con competidores de la industria como Exxon Mobil, Chevron y Shell ha alimentado la especulación sobre la posibilidad de que la compañía se convierta en un objetivo de adquisición. Sin embargo, los analistas del mercado energético están divididos sobre si alguno de los posibles compradores más probables perseguiría una transacción tan significativa.
Abordando esta especulación, Auchincloss declaró que no comentaría si la compañía es considerada un objetivo de adquisición, pero confirmó que BP no había solicitado medidas de protección al gobierno británico.
"Lo que diré es que somos una empresa fuerte e independiente y tenemos un crecimiento líder en el sector. Y si podemos ofrecer el crecimiento líder en el sector, y el primer trimestre es un ejemplo fantástico de eso, entonces no tengo preocupaciones. Creo que vamos a hacerlo genial", dijo Auchincloss.
Entorno de Precios del Petróleo y Perspectivas Futuras
La disminución de las ganancias se produce en medio de un desafiante entorno de precios del petróleo, con los futuros del crudo Brent, el referente internacional, cotizando aproximadamente a $65.19 por barril el martes por la mañana, cayendo más del 1% durante la sesión y sustancialmente por debajo de los aproximadamente $84 por barril registrados hace un año. Esta compresión de precios ha creado vientos en contra para todo el sector energético.
Cuando se le preguntó si los precios más débiles del crudo podrían poner en peligro algunos de los planes de reajuste de la compañía, Auchincloss expresó confianza en la estructura de ingresos diversificada de BP.
"No realmente. Tenemos un equilibrio de productos que consideramos que generan ingresos para nosotros. Así que, petróleo, gas natural y productos refinados también", explicó.
Mirando hacia adelante, el gigante energético enfrenta el doble desafío de implementar su realineación estratégica mientras navega por el cambiante panorama energético y aborda las preocupaciones de una base de accionistas cada vez más dividida entre aquellos que presionan por retornos acelerados de las operaciones tradicionales de hidrocarburos y otros que abogan por un mayor énfasis en las consideraciones climáticas.
La transición de liderazgo de la compañía agrega otra capa de complejidad a esta situación, ya que el proceso para identificar al sucesor de Lund como presidente probablemente se convertirá en un punto focal para visiones competidoras sobre la dirección futura y las prioridades del gigante energético.